Репутация Bitcoin как дикого, непредсказуемого варианта инвестирования быстро меркнет. Крупнейшая в мире криптовалюта сбросила свою волатильность, с годовой волатильностью, упавшей до 38% с почти 200% десять лет назад, что заставило спекулянтов искать новые ощущения на рынке цифровой валюты.
Что нужно знать:
- Волатильность Bitcoin резко упала до 38%, делая его сопоставимым с традиционными акциями, такими как Starbucks или Goldman Sachs.
- Ethereum стал новым направлением для клиентов, ищущих риск, с объемами ETF, которые иногда сопоставимы с Bitcoin.
- Это отражает эволюцию Bitcoin в направлении мейнстримной инвестиции, тогда как Ethereum остается спекулятивной площадкой.
Изменение динамики рынка с приходом Уолл-стрит
Трансформация отражает растущее влияние Уолл-стрит на рынки Bitcoin. Институциональные стратегии "купить и держать" стабилизировали движения цен, приближая поведение Bitcoin к акциям голубых фишек, а не к спекулятивным активам. По данным Bytetree Asset Management, Bitcoin теперь торгуется с уровнями волатильности, подобными установленным компаниям, таким как Starbucks Corp. и Goldman Sachs Group Inc.
Эта стабильность создала неожиданную проблему для трейдеров, которые создавали стратегии вокруг знаменитых ценовых колебаний Bitcoin. Без резких ежедневных движений многие переключили свое внимание на Ethereum, вторую по величине криптовалюту по рыночной стоимости.
Миграция стала очевидной в торговых паттернах августа. Объемы биржевых фондов Ethereum соответствовали или даже превосходили Bitcoin на несколько дней, отчасти за счет того, что аналитики описывают как корпоративную покупательную активность. Обе криптовалюты выросли в пятницу после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл намекнул на возможные сокращения процентных ставок в Джексон-Хоуле.
Ethereum становится пристанищем волатильности
В пятницу Ethereum подскочил более чем на 12% до приблизительно $4,750, в то время как Bitcoin вырос лишь на 3% до $116,170. Это различие иллюстрирует новую рыночную динамику, где Ethereum обеспечивает ту ценовую активность, которую ранее демонстрировал Bitcoin.
ETF на Ether от компании BlackRock, запущенный всего четыре месяца назад в апреле, уже занимает $5,5 млрд в открытых позициях по опционам. Это составляет около 40% позиций Ether на Deribit, одной из главных крипто-деривативных платформ, демонстрируя быстрое институциональное принятие.
"Это не всеобщий рост," сказал Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca, управляющего цифровыми активами.
Он отметил, что недавняя торговая активность сосредоточена главным образом на Bitcoin и Ether, оставляя другие криптовалюты позади.
Мотивы, которые движут каждым активом, значительно различаются. Bitcoin все чаще служит долгосрочным хранилищем стоимости, тогда как Ethereum привлекает трейдеров, стремящихся к краткосрочной прибыли от ценовой волатильности.
"Для многих трейдеров сделка с Bitcoin уже состоялась," объяснил Вивек Раман, основатель исследовательской фирмы Etherealize. "Ethereum все еще кажется недооцененным, более волатильным и более реактивным."
Потоки инвестиций рассказывают историю
Августовские инвестиционные потоки ясно подчеркивают это расхождение. Инвесторы добавили $2,5 млрд в ETF на Ether, в то время как изъяли $1,3 млрд из продуктов на Bitcoin, создавая сдвиг на $3,8 млрд в пользу Ethereum.
Однако некоторые участники рынка ожидают, что эта тенденция изменится. Артур Азизов из B2 Ventures ожидает консолидации Ether между $3,900 и $4,400, хотя он предупреждает о потенциальных падениях до низких $3,000, если быстро раздаются позиции с незаконными кредитами.
"Ethereum движется в направлении осторожной установки," сказал Брэдли Дюк, глава Bitwise в Европе. "Нельзя исключать внезапного рывка, но на данный момент многие фонды готовятся к откату."
Понимание терминологии криптовалют
Волатильность измеряет, насколько изменяется цена актива с течением времени, выражается в годовом процентном соотношении. Более высокая волатильность указывает на большие ценовые колебания и инвестиционный риск. Биржевые фонды (ETF) представляют собой инвестиционные инструменты, отслеживающие базовые активы, позволяя традиционным инвесторам получать доступ к криптовалютам без их прямой покупки.
Открытые позиции по опционам представляют собой общее количество незавершенных опционных контрактов, указывая на рыночный интерес и потенциальные будущие ценовые движения. Кредитные позиции включают в себя заимствование денег для увеличения потенциальной прибыли, но также значительно увеличивают потенциальные убытки.
Последствия для рынка и будущие перспективы
Эта ротация представляет собой фундаментальное изменение структуры криптовалютного рынка. Предыдущие рыночные циклы показывали, как ралли Bitcoin и Ether поднимали весь ландшафт цифровых токенов. В настоящее время, более мелкие криптовалюты остаются относительно тихими, в то время как две крупнейшие токены доминируют в торговой активности.
Эволюция Bitcoin в мейнстримный актив с падающей волатильностью резко контрастирует с тем, как Ethereum стал новой спекулятивной площадкой.
Будет ли это расхождение в конечном итоге способствовать возрождению более мелких криптовалют или оставит их на обочине рынков, остается неясным.
Напряженность отражает более широкую зрелость криптовалютного рынка, где Bitcoin утверждается в качестве цифрового золота, а Ethereum служит трейдерам, ищущим традиционную криптовалютную волатильность.
Заключительные мысли
Превращение Bitcoin от волатильной спекуляции в стабильную инвестицию заставило трейдеров, ищущих риск, перейти на Ethereum, создавая двухуровневый криптовалютный рынок. Этот сдвиг демонстрирует, как институциональное принятие может фундаментально изменить поведение активов, потенциально изменяя рынки цифровых валют навсегда.