Опасения пузыря ИИ распространились по мировым рынкам в среду — в тот же день, когда SpaceX приступила к определению цены для history's largest stock-market debut — размещения примерно на $75 млрд.
Ключевые моменты:
- Акции софтверных компаний потеряли почти $2 трлн с конца 2025 года, а трейдеры назвали обвал «SaaSpocalypse».
- Ожидается, что акции SpaceX начнут торговаться на Nasdaq 12 июня по цене $135 за акцию, что принесёт компании около $75 млрд.
- Сенатор Элизабет Уоррен представила законопроект, обязывающий банки раскрывать свою экспозицию к компаниям в сфере ИИ.
Акции софтверных компаний возглавляют отступление
Весь 2026 год Уолл‑стрит переживает затяжную распродажу софтверных акций, которую трейдеры из Jefferies прозвали «SaaSpocalypse». По некоторым оценкам, обвал erased почти $2 трлн капитализации индекса ПО S&P с его пика в конце 2025 года.
Опасения вполне предметны.
Инвесторы боятся, что ИИ‑агенты, способные выполнять работу целых отделов продаж, приведут к тому, что компаниям понадобится гораздо меньше лицензий на ПО, подорвав модель оплаты «за пользователя», на которой строилась отрасль.
Apollo превратила эти опасения в инвестиционную политику: компания анализирует сделки на риск вытеснения ИИ и полностью исключила софт из своего портфеля прямых инвестиций. Доля софтверных активов удерживается ниже 2% от активов под управлением; в качестве причины указывают, что сектор вырос с одной десятой всех сделок выкупа до примерно 40% на пике.
Также читайте: Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
Уоррен и KKR предупреждают о системных рисках
Акции в Гонконге и материковом Китае упали в среду, причём технологические компании оказались среди крупнейших аутсайдеров. В Вашингтоне сенатор Элизабет Уоррен introduced законопроект, который обяжет банки раскрывать свою экспозицию к производителям чипов, дата‑центрам и гиперскейлерам.
Тревога дошла и до самих ворот Уолл‑стрит.
Генри МакВей, главный макростратег KKR, выступил в том же ключе. Он заявил клиентам, что бум реален, но сделает экономику более экстремальной, чем что‑либо со времён промышленной революции 1870‑х годов.
Капитальные затраты гиперскейлеров на инфраструктуру в этом году приближаются к $660 млрд — это крупнейшая корпоративная инвестиционная программа вне военного времени, причём всё более активно финансируемая за счёт долга.
SpaceX находится в центре этого испытания. Компания готовится debut на Nasdaq 12 июня под тикером SPCX после pricing акций по $135, чтобы привлечь около $75 млрд.
Это размещение подводит черту под двухлетним ралли, в ходе которого оптимизм вокруг ИИ поднял мировые индексы к рекордам, а циклически скорректированное отношение цены к прибыли на рынке приблизилось к 38 — выше пика дотком‑эры. SpaceX продаёт ракеты, а не ИИ, но её выход на биржу, как и готовящиеся IPO OpenAI и Anthropic, lining за ней, будут восприняты как референдум о том, верят ли инвесторы по‑прежнему в этот бум.
Читайте далее: OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO