Anchorage Digital, Kamino и Solana (SOL) Company запустили трёхстороннюю структуру, которая позволяет институциональным клиентам занимать под залог застейканного SOL на кредитных рынках Kamino, при этом залог остаётся в регулируемом кастоди.
Такая схема [designed] для решения базовой проблемы: большинство институциональных комплаенс‑фреймворков запрещают прямое размещение активов в смарт‑контрактах.
Как это работает
В рамках модели застейканный SOL остаётся на сегрегированных счетах в Anchorage Digital Bank, федерально лицензированном кастодиане криптоактивов.
Институты продолжают получать стейкинг‑вознаграждения — порядка 7% годовых — и одновременно получают доступ к заёмной ликвидности через Kamino, один из крупнейших DeFi‑кредитных протоколов на Solana.
Платформа управления залогом Anchorage Atlas обеспечивает автоматический круглосуточный контроль за соотношением займа к залогу, движениями маржи и ликвидациями.
Заёмщики никогда не переводят залог напрямую в смарт‑контракт протокола — именно этот шаг исторически удерживал регулируемые фирмы от участия в DeFi‑кредитовании.
Генеральный директор Anchorage Digital Натан Маколей заявил, что такая структура позволяет институтам использовать застейканный SOL «продуктивно», не жертвуя надёжным хранением и комплаенс‑контролями.
Read also: [Binance Fired Investigators Who Flagged $1B In Iran-Linked USDT Flows, Report Says]
Участники
Solana Company — это публичная компания, [created] в партнёрстве с Pantera Capital и Summer Capital для выполнения роли долгосрочного казначейства SOL.
Акции HSDT в четверг торговались около 1,93 доллара — близко к 52‑недельному минимуму; по данным Investing.com, компания показала чистый убыток в 352,8 млн долларов в третьем квартале 2025 года.
Компании описывают эту схему как тиражируемый шаблон для других казначейских фирм и венчурных инвесторов, которые ищут кредитование на уровне протокола при наличии кастодиальных гарантий.
Регуляторный контекст
Запуск происходит на фоне продолжающегося тупика среди законодателей США по вопросу регулирования децентрализованных финансов.
Закон CLARITY, который [passed] Палату представителей в июле 2025 года с двупартийной поддержкой (294 против 134), застопорился в Сенате после того, как крупные игроки отрасли публично отозвали поддержку из‑за изменённой формулировки в январе 2026 года.
Ключевые спорные моменты включают вопрос, должны ли некастодиальные разработчики DeFi выполнять требования комплаенса, разработанные для централизованных посредников, и как следует регулировать продукты доходности на стейблкоинах.
Банковский комитет Сената отложил запланированное рассмотрение законопроекта 15 января и пока не назначил новую дату.
Пока эта нормативная рамка не будет окончательно сформирована, гибридные структуры наподобие модели Anchorage‑Kamino могут оставаться основным способом для институтов получить доступ к рынкам DeFi‑кредитования, оставаясь в рамках действующих регуляторных требований.
Read next: [Trump's Truth Social Files Two New Crypto ETFs - Including One For Crypto.com's CRO Token]