Bitcoin (BTC) трейдеры опционов по‑прежнему платят премию за защиту от снижения после того, как цена опустилась ниже $78 000, что сигнализирует: деривативные дески ожидают дальнейшие проблемы.
Диск опциона на биткоин остаётся оборонительным
Токен вновь опустился ниже $78 000 на этой неделе после неудачной попытки пробить верхнюю границу недавнего диапазона. Аналитическая фирма Glassnode сообщила, что её данные по деривативам указывают на рынок, готовящийся к ослаблению. Фирма отметила сжатые ожидания волатильности, повышенный спрос на хеджирование и структуру, которая может усилить падение в область середины диапазона около $75 000.
Недельная подразумеваемая волатильность сейчас находится около 31%, снизившись с 39% ранее на этой неделе, при этом более долгосрочные контракты также немного ослабли.
Это говорит о том, что рынок закладывает более спокойный период, а не бычий.
25‑дельта‑скью по‑прежнему уверенно находится в зоне путов после отказа от роста вблизи $82 000; недельный скью кратковременно поднимался до 24%, прежде чем остыл.
Индексное соотношение скью от Glassnode рассказывает ту же историю: по большинству сроков значение ниже 1, и только шестимесячный контракт всё ещё показывает премию по коллам.
Также читайте: Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Объяснение гамма‑риска по данным Glassnode
Реализованная и подразумеваемая волатильность расходятся, что важно, поскольку показывает, сколько страха всё ещё заложено в цены. Месячная реализованная волатильность снизилась примерно до 27%, тогда как месячная подразумеваемая волатильность держится ближе к 35%, оставляя премию за волатильность около недавних максимумов.
Проще говоря, опционы продолжают закладывать больше движения, чем токен фактически демонстрирует.
Гамма‑профиль добавляет наиболее острый риск.
Glassnode выявила крупный кластер короткой гаммы около $75 000 с примерно $3,2 млрд отрицательной экспозиции ниже спота — конфигурация, которая может вынуждать дилеров хеджироваться так, что это усиливает падение цены.
Положительная гамма вблизи $78 000 и $80 000, напротив, может выступать в роли сопротивления, ограничивая актив между «трением» при движении вверх и ускорителем при падении ниже.
Недельные потоки показывали тот же уклон: покупки путов слегка преобладали, а продажи коллов были повышенными и составили 25,7% всей активности.
Колебания цены BTC в последние недели
Осторожное позиционирование следует за непростым месяцем для крупнейшей криптовалюты. Токен начал неделю в районе $80 560, затем распродавался до середины мая и к 19 мая обновил минимум около $76 300, после чего стабилизировался.
Область около $76 000 удерживается уже три недели подряд; трейдеры всё чаще воспринимают этот уровень как настоящую поддержку, а не случайность.
Дневное закрытие выше $78 000 станет первым шагом к возврату к $80 000 — порогу, который, по мнению многих аналитиков, необходим, чтобы перезагрузить более широкий рыночный сентимент.
Читайте далее: Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues