Bitcoin (BTC) снова растёт, но аналитик, возглавляющий одну из самых внимательно отслеживаемых ончейн‑фирм в криптоиндустрии, утверждает, что real bull market ещё не начался.
Ки Ён Джу указывает на Bull Score
Ки Ён Джу, основатель и генеральный директор ончейн‑аналитической компании CryptoQuant, posted это предупреждение в X 22 мая. Он сослался на Bull Score Index компании — метрику, которую он отслеживает через несколько рыночных циклов.
«Когда начнётся настоящий бычий забег биткоина, все сигналы будут очень чёткими», — написал он, добавив, что рынок ещё не достиг этой стадии.
The Bull Score Index pulls together ten on-chain and market indicators, among them the MVRV Z-Score, Trader Realized Price, and Stablecoin Liquidity.
Он counts, сколько из этих метрик подают бычьи сигналы, а затем умножает это количество на десять.
Значение выше 60 указывает на бычью фазу, тогда как всё, что ниже 40, говорит о медвежьих условиях. Индекс находился в красной зоне в четвёртом квартале 2025 года и первом квартале 2026‑го, но недавнее восстановление биткоина nudged его обратно в нейтральный диапазон от 40 до 60.
Также читайте: Goldman Sachs Walks Away From XRP, Solana In Sharp Q1 Crypto Reset
Почему осторожность важна сейчас
Нейтральное значение — слабый сигнал, и история объясняет, почему Джу не спешит трактовать его как нечто большее. Руководитель исследований CryptoQuant Хулио Морено noted, что индекс вошёл в нейтральную зону в марте 2022 года, после чего цены ещё многие месяцы продолжали падать.
Другие аналитики иначе читают ончейн‑картину.
Предложение долгосрочных держателей — монеты, находящиеся в холде более 155 дней — broken нисходящий тренд длиной 2,5 года; аналитик Джеймс Ван Стратен описывает этот сдвиг как работу самых устойчивых участников рынка.
Сейчас этот кластер держит около рекордных 16,3 млн BTC, добавив более 2 млн монет в период медвежьего рынка. Ван Стратен утверждает, что такой накопление помогает объяснить, почему старый четырёхлетний цикл больше не управляет биткоином так, как раньше.
На момент публикации биткоин торговался около $76 800, снизившись более чем на 5% за последнюю неделю.
Обзор прогнозов по циклу биткоина
Сдержанный тон Джу вписывается в картину меняющихся оценок текущего цикла. В марте 2025 года он объявил бычий цикл «завершённым» и приготовился к боковому движению, а затем retracted эту оценку в мае после того, как биткоин превысил $100 000, признав, что стабильные притоки в ETF изменили рыночную структуру, на которую он раньше опирался для прогнозирования пиков и донышек.
Read Next: Bitcoin Demand Crashes To 4-Month Low, Risks Deep Consolidation Phase