Bitcoin сталкивается с повышенным риском затяжного медвежьего рынка, если ликвидность долгосрочных держателей продолжит снижаться, согласно данным ончейн‑аналитической компании Glassnode. В ее последнем отчёте показано, что долгосрочные держатели по‑прежнему фиксируют прибыль в соотношении 408 к 1 по сравнению с убытками, однако сжатие показателя до 10x или ниже может сигнализировать о более глубоком спаде. Краткосрочные покупатели уже капитулировали, а рынок поглотил огромные убытки с начала октября.
Что произошло: падение показателей ликвидности
Glassnode опубликовала еженедельный отчёт, в котором анализирует изменения ликвидности рынка Bitcoin на фоне недавнего ослабления цены. Аналитическая компания измеряла ликвидность через коэффициент реализованной прибыли/убытка (Realized Profit/Loss Ratio), который отслеживает соотношение между прибылью и убытком, фиксируемыми инвесторами в транзакциях.
Краткосрочные держатели — инвесторы, купившие монеты в течение последних 155 дней — увидели, как их коэффициент Realized Profit/Loss Ratio рухнул до 0,07 с начала октября.
Этот показатель указывает на то, что недавние покупатели капитулируют с убытком после сильного поглощения спроса во втором и третьем кварталах 2025 года, когда долгосрочные держатели увеличивали траты. В последний раз схожие уровни наблюдались в первом квартале 2022 года, хотя нынешняя слабость рынка пока не столь продолжительна.
Долгосрочные держатели, то есть инвесторы с периодом удержания более 155 дней, сохраняют коэффициент Realized Profit/Loss Ratio на уровне 408 на основе семидневной экспоненциальной скользящей средней. Это означает, что в среднем долгосрочные держатели фиксируют прибыль в 408 раз больше убытков. Показатель резко снизился по мере падения BTC, но остаётся выше уровней, наблюдавшихся при крупных формировании дна в текущем цикле или в первом квартале 2022 года.
Также читайте: Vitalik Buterin Donates $760K in Ethereum to Privacy Messaging Apps Session and SimpleX
Почему это важно: риск медвежьего рынка
В Glassnode предупредили, что если ликвидность продолжит иссякать и коэффициент долгосрочных держателей сожмётся к 10x или ниже, игнорировать вероятность перехода в более глубокий медвежий рынок станет сложно. Импульс краткосрочного спроса обрушился, а ликвидность испаряется, особенно после значительного поглощения спроса ранее в этом году.
Аналитическая компания отметила, что если коэффициент останется подавленным, рыночные условия могут напоминать первую четверть 2022 года. На момент отчёта Bitcoin торговался около 91 200 долларов, снизившись на 1% за последнюю неделю.
Читайте далее: Whale Stakes $7M in Solana As ETFs Hit $613M Despite 38% Price Drop