Биткоин (BTC) всё ещё может показать параболический рост, но основатель CryptoQuant Ки Ён Джу считает, что для следующего движения нужен гораздо более глубокий институциональный капитал.
Ключевые моменты:
- Джу заявил, что следующему крупному бычьему циклу Биткоина, вероятно, потребуются триллионы в чистых притоках.
- Данные CryptoQuant показывают, что каждому новому циклу требуется всё больше капитала для движения цены.
- Казначейские компании и ETF расширили доступ, но Биткоин по‑прежнему торгуется ниже $60 000.
Капитал для Биткоина
Ки Ён Джу сказал, что Биткоин всё ещё может показать сейсмический скачок цены, но только если институциональное распределение вырастет настолько, чтобы поглотить триллионы нового капитала.
Основатель CryptoQuant привёл этот аргумент в посте в X, где указал, что по мере взросления актива его капитальная эффективность ослабла.
В ранних циклах меньшие притоки обеспечивали экстремальные прибыли. Джу сказал, что чистый приток $2,7 млрд помог обеспечить рост Биткоина на 55 436% в 2011 году, тогда как $68 млрд поддержали ралли на 10 000% в 2015–2017 годах.
Шаблон изменился. С 2018 по 2021 год примерно $364 млрд притока совпали с ростом примерно на 2 000%, в то время как почти $700 млрд с 2022 года принесли увеличение на 689%.
По словам Джу, Биткоину нужно стать ключевым макроактивом и поглотить более $1 трлн реализованной капитализации, прежде чем может начаться более крупное ралли.
«Следующий параболический бычий цикл, вероятно, потребует триллионов чистых притоков капитала, что означает, что институциональное принятие должно по‑настоящему взлететь», — написал Джу в X.
Также читайте: USDC получает импульс от MiCA, пока Tether уходит с бирж ЕС
Институциональный Биткоин
Институциональное участие достигло рекордных уровней, но рынок не реагирует так, как в более ранних циклах.
Биткоин торгуется ниже $60 000, что на 53% ниже его рекордного максимума $126 198 в октябре 2025 года. В начале июня аналитик CryptoQuant сказал, что актив может найти дно около $53 000, прежде чем попытается восстановиться.
Публичные компании сейчас держат более 1,2 млн BTC, согласно данным Bitcoin Treasuries, приведённым в отчёте. Это более 5% от общего предложения.
Покупки следуют стратегической модели: такие компании, как Metaplanet, Twenty One Capital и Strive, добавляют Биткоин в свои балансы.
Спотовые биржевые фонды на Биткоин также привели на рынок традиционных инвесторов, при этом активы под управлением превысили $100 млрд.
Дискуссия разгорелась на фоне резкого разворота Биткоина с конца 2025 года, когда актив установил рекордный максимум в октябре, а затем опустился ниже $60 000. Это падение объясняет, почему аргумент Джу о капитале сейчас так важен: институты присутствуют, но пока недостаточно крупны, чтобы перевесить давление продаж.
Читайте далее: Биткоин‑ETF пережили худший месяц с момента запуска: отток $4,5 млрд