BitMine Immersion Technologies на прошлой неделе приобрела 40 613 Ethereum (ETH) примерно на $86 млн, при этом в ее казначействе уже числятся нереализованные убытки, приближающиеся к $8 млрд.
Публичная компания теперь владеет 4,33 млн ETH, что составляет 3,58% от обращающегося предложения; актив был приобретен по средней цене около $3 800 за токен.
Ethereum торговался около $2 125 8 февраля, когда BitMine раскрыла покупку, что на 57% ниже исторического максимума августа 2025 года в $4 946.
По данным аналитической платформы DropStab, совокупные запасы Ethereum компании оцениваются в $9,2 млрд при стоимости приобретения более $16 млрд.
Удвоение ставок во время обвала
Председатель BitMine Том Ли оправдал покупки, назвав текущие цены «привлекательными» на фоне, как он выразился, «усиливающихся фундаментальных показателей».
Компания продолжает скупать актив по мере того, как Ethereum углубляет падение от летнего пика: на прошлой неделе токен краткосрочно опускался до $1 824, после чего восстановился.
«ETH показывает V‑образные развороты от крупных минимумов. Это происходило во всех восьми предыдущих падениях на 50% и более», — заявил Ли, прогнозируя аналогичную динамику в 2026 году. Он охарактеризовал текущее снижение как дающее «лучшие инвестиционные возможности».
Средняя цена приобретения компании примерно на 79% выше текущих рыночных уровней. Согласно отчетности в SEC, BitMine купила первые 3,7 млн ETH за $14,95 млрд, сформировав среднюю базу около $4 001 за токен. Последующие покупки немного снизили средний уровень, но позиции остаются глубоко в просадке.
Read also: Why Did Bitcoin Crash 52% From $126K Peak As $1.2B Daily Losses Flash Capitulation?
Рынок ставит под вопрос стратегию
Акции BitMine упали на 53% за последние шесть месяцев, следуя ухудшающейся динамике цены Ethereum. Бумаги компании торговались около $20 в начале февраля, снизившись с 52‑недельного максимума в $161, достигнутого в июле 2025 года, когда была объявлена стратегия казначейства в Ethereum.
Помимо позиции в Ethereum, BitMine владеет 193 Bitcoin (BTC), а также имеет $595 млн в денежной форме и доли в Beast Industries и Eightco Holdings на сумму $219 млн.
Компания получает доход от стейкинга 2,87 млн из своих запасов Ethereum, однако эта доходность явно недостаточна, чтобы компенсировать масштаб нереализованных убытков.
Казначейский подход компании отражает стратегию накопления Bitcoin у Strategy: обе фирмы активно покупают активы в периоды спада рынка, одновременно фиксируя миллиардные бумажные убытки. Являются ли эти позиции выражением уверенного долгосрочного накопления или наращиванием рисков, полностью зависит от траектории цен на криптовалюты в ближайшие годы.
Read next: Strategy Buys Bitcoin Above Average Cost While Sitting On $5 Billion Unrealized Loss