Bitwise Asset Management заявляет, что обновление Fusaka в сети Ethereum закрепляет роль сети как расчетного уровня для ончейн‑финансов, вводя минимальную комиссию за данные уровня 2 и расширяя пропускную способность без ухудшения эффективности валидаторов.
Обновление было активировано 3 декабря и внесло изменения в инфраструктуру, которые крипто‑менеджер активов Bitwise описывает как усиливающие институциональное позиционирование Ethereum. Директор по инвестициям Мэтт Хауган (Matt Hougan) предполагает, что экономические механизмы могут увеличить собираемый сетью доход в 5–10 раз за счет улучшенного ценообразования комиссий за блобы.
Наиболее значимое экономическое изменение Fusaka — внедрение минимальной базовой комиссии за блобы, которая не позволяет стоимости данных падать почти до нуля в периоды низкого спроса. Механизм устраняет изъян пост‑Dencun периода, когда ценообразование на блобы стало неэффективным.
Что произошло
Обновление внедрило 12 предложений по улучшению Ethereum (EIP), сосредоточенных на масштабировании доступности данных и производительности исполнительного уровня. EIP-7918 вводит резервную цену для комиссий за блобы, привязанную к стоимости газа исполнения, создавая нижнюю границу, поддерживающую экономическую устойчивость.
В прежней системе комиссии за блобы часто опускались до 1 wei, когда активность уровня 2 оставалась ниже целевых значений пропускной способности. Между июнем и октябрем 2025 года Ethereum сгенерировал примерно 900 долларов комиссий за блобы (fees) до корректировки механизма ценообразования.
По анализу Bitwise, новая формула устанавливает минимальную стоимость блоба примерно на уровне базовой комиссии за исполнение, деленной на 16. Когда газ исполнения доминирует в структуре транзакционных расходов, алгоритм корректировки комиссий считает блоки «выше цели» и позволяет ценам на блобы расти в нормальном режиме.
Это создает более предсказуемую структуру затрат для операторов уровня 2 по мере того, как стейблкоины, DeFi‑протоколы и токенизированные активы мигрируют на роллапы. Анализ Fidelity Digital Assets оценивает, что если бы EIP-7918 действовал с момента обновления Dencun в марте 2024 года, скорректированные комиссии превысили бы фактические значения в 93% дней.
Fusaka также повышает лимит газа уровня 1 до 60 млн за блок с 45 млн, увеличивая пропускную способность мейннета примерно на 33%. Это удваивает пропускную способность по сравнению с лимитом 30 млн, установленным после слияния (Merge) в сентябре 2022 года.
Также читайте: SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk
Технология PeerDAS снижает объем данных, который валидаторам необходимо проверять для подтверждения доступности блобов. Подход на основе выборочного просмотра уменьшает требования к пропускной способности до 85%, что позволяет поднимать целевые показатели по блобам без вывода требований к узлам за пределы возможностей потребительского «железа».
Два форка типа Blob Parameter Only, запланированные на 9 декабря и 7 января 2026 года, увеличат целевые значения блобов на блок с 6 до 10, а затем до 14. Максимальная емкость вырастет с 9 до 15, а затем до 21 блоба на блок.
Почему это важно
Сети второго уровня сейчас обрабатывают более 530 млн транзакций в месяц, а совокупный заблокированный капитал (TVL) превышает 39 млрд долларов. Эти роллапы полагаются на Ethereum для обеспечения безопасности и доступности данных, публикуя пакеты транзакций в формате блобов на базовом уровне.
Текущая емкость по блобам часто достигает потолка в 9 блобов на блок, создавая повышательное давление на комиссии роллапов и стимулируя поиск альтернативных провайдеров доступности данных. Fusaka устраняет это «узкое горло», одновременно выстраивая более прозрачные экономические отношения между активностью уровней 1 и 2.
Механизм резервного ценообразования гарантирует, что Ethereum захватывает стоимость, пропорциональную вычислительным ресурсам, которые потребляют сети второго уровня. Это контрастирует с пост‑Dencun периодом, когда пространство под блобы фактически субсидировалось за счет почти нулевых комиссий.
Bitwise утверждает, что обновление позиционирует Ethereum как основной расчетный уровень для институциональных ончейн‑финансов. Хауган заявил, что рынок может начать воспринимать экономические последствия Fusaka как недооцененный катализатор роста сети.
Компания предостерегла, что крупные обновления исторически оказывают умеренное немедленное влияние на цену и иногда приводят к паттернам «sell the news». Тем не менее Bitwise рассматривает Fusaka как фактор, укрепляющий долгосрочные инфраструктурные преимущества Ethereum в децентрализованных финансах и токенизированных активах.
Некоторые аналитики прогнозируют, что со временем комиссии за данные уровня 2 могут снизиться на 40–60% по мере того, как расширенная пропускная способность уменьшает перегрузку. Более низкие издержки открывают путь приложениям с высокими объемами транзакций в играх, социальных платформах и финансовых сервисах без пропорционального роста расходов на базовом уровне.
Улучшение эффективности валидаторов в рамках обновления делает эксплуатацию узлов более доступной. Сниженные требования к пропускной способности и хранению данных уменьшают барьеры для домашних стейкеров, сохраняя при этом децентрализацию сети — ключевой принцип в дорожной карте масштабирования Ethereum.
Ethereum активировал Fusaka на эпохе 411 392 после успешных развертываний в тестнетах Holesky, Sepolia и Hoodi. Обновление стало вторым крупным хардфорком сети в 2025 году после улучшения Pectra в мае.
Читайте далее: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves