Cantor Fitzgerald во вторник представила оценочную модель, в которой Hyperliquid (HYPE) при мультипликаторе 50x к прогнозируемой годовой выручке в $5 млрд может поддерживать рыночную капитализацию более $200 млрд.
Компания также начала покрытие PURR и Hyperion DeFi (RION) с рейтингом «повышенный удельный вес», что указывает на ожидание, что оба актива могут опережать сопоставимые отраслевые бенчмарки.
Что произошло
В своём анализе Cantor подробно описала диапазон возможных сценариев выручки для HYPE и использует эти прогнозы для построения чувствительности оценки.
В сценарии верхней границы в отчёте указано, что «мультипликатор 50x к $5 млрд годовой выручки подразумевает рыночную капитализацию свыше $200 млрд», при этом отмечается, что эта модель призвана показать, как оценка масштабируется с ростом выручки, а не дать конкретную целевую цену.
Компания добавила, что её подход отражает то, как исторически оценивались ранние высокотехнологичные сети с высоким темпом роста.
Also Read: Judge Approves Expansion Of Solana ‘Pump.fun’ Lawsuit After 5,000 Internal Chats Surface «Моделирование призвано показать репрезентативные диапазоны оценок при разных темпах выручки», — пишет Cantor, подчёркивая, что анализ зависит от исполнения, расширения пользовательской базы и дальнейшего участия экосистемы.
Присваивая рейтинг «повышенный удельный вес» как PURR, так и RION, Cantor сослалась на улучшение структуры рынка, тенденции роста пользовательской базы и новые варианты использования, которые начинают закреплять экономическую активность в каждой сети.
В отчёте отмечается, что оба актива демонстрируют паттерны данных, «соответствующие сетям, набирающим раннюю тягу», хотя там и подчёркивается, что условия в секторе остаются волатильными.
Cantor также сопоставила свою чувствительность оценки для HYPE с потенциальным доходным профилем проекта по сравнению с аналогами в смежных категориях.
Почему это важно
Компания подчеркнула, что рассматриваемые сценарии являются «иллюстративными траекториями на основе наблюдаемых паттернов спроса и текущих сетевых метрик» и ещё раз отметила, что фактические результаты будут зависеть от более широких рыночных условий.
Также было заявлено, что, по мнению Cantor, за HYPE, PURR и RION стоит внимательно наблюдать по мере развития категории, с учётом всё более заметного расхождения между сетями, демонстрирующими реальную активность, и теми, что в большей степени опираются на спекулятивные потоки.