Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в понедельник открыла 60‑дневный период общественного обсуждения по двум проектам регулирования криптоторговли с использованием кредитного плеча и маржи. Обычный спот‑рынок криптовалют при этом в значительной степени остаётся вне её прямой юрисдикции.
Основные моменты:
- Регулятор опубликовал предварительное уведомление о подготовке Regulation CTX и Regulation CAM — это ранний этап до внесения формального проекта.
- Криптобиржи, предлагающие розничным клиентам маржу и плечо, смогут зарегистрироваться в новом статусе федерально надзорной площадки.
- Неспотовая торговля без плеча по‑прежнему регулируется на уровне штатов, пока Конгресс не изменит законодательство.
Проекты правил CFTC по криптовалютам
Регулятор опубликовал предварительное уведомление о разработке Regulation Crypto Asset Transactions (Regulation CTX) и Regulation Crypto Asset Markets (Regulation CAM). Председатель Майкл Селиг представил инициативу в речи в юридической школе Университета Фордхэма в Нью‑Йорке и затем защитил её в авторской колонке в газете. Подробности он также раскрыл в комментарии деловым СМИ.
Публикация уведомления ещё не является формальным регуляторным предложением и пока не создаёт юридически обязательных требований.
Письменные комментарии участников рынка CFTC примет в течение 60 дней после появления документа в Федеральном реестре. Полученные отзывы лягут в основу последующей разработки детальных норм. Предлагаемая рамка будет распространяться на криптосделки с использованием кредитного плеча, маржинального финансирования или иных форм заёмного капитала.
Одновременно создаётся новый регистрационный статус — «crypto asset market», по сути более узкая версия статуса «designated contract market», которым уже обладают традиционные фьючерсные биржи. Регистрация будет добровольной, но повлечёт за собой жёсткие требования к противодействию манипулированию рынком и обязанность регулярно подтверждать наличие резервов (proof‑of‑reserves). Площадки, которые выберут федеральную регистрацию, смогут работать по единому своду правил вместо мозаики штатовских лицензий платёжных операторов, а исполнение клиентских сделок возьмут на себя уже лицензированные futures commission merchants.
Также по теме: Роботакси Tesla получили лимит до 23:00, а Маску предстоит решить «зоологическую» задачу
«Спот‑разрыв» по версии Селига
Новый подход не затрагивает спот‑рынок.
Прямые сделки купли‑продажи таких активов, как Bitcoin (BTC) и Ether (ETH) без использования плеча по‑прежнему подпадают под регулирование законодательства штатов о денежных переводах, которое федеральные правила заменить не могут.
При этом CFTC сохраняет за собой право пресекать мошенничество и рыночные манипуляции и на споте. Селиг подчеркнул, что у комиссии нет полномочий принудительно загнать криптоактивы на зарегистрированные площадки без прямого мандата Конгресса.
«Мы даём им ответ», — сказал Селиг в выступлении, имея в виду предпринимателей, которые годами не понимали, есть ли для них место на регулируемом рынке США. В то же время он признал, что действия агентства не могут бесконечно подменять собой закон, а аналитики предупреждают: правила, не подпёртые чёткой нормой статута, уязвимы для судебных оспариваний и зависят от смены политической конъюнктуры.
Последствия срыва Clarity Act
Конгресс имел шанс закрыть этот пробел. Законопроект Digital Asset Market Clarity Act, который наделял бы CFTC прямыми полномочиями над спотовыми крипторынками, несколько недель назад застопорился в Сенате, оставив регуляторов действовать в одиночку.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) двигается быстрее: на прошлой неделе она предложила новые правила по хранению цифровых активов для инвестиционных компаний — после того как в начале года SEC и CFTC совместно классифицировали Bitcoin и Ether как неценные бумаги.
Читайте далее: Robinhood, Binance и Coinbase теперь принимают приказы от ИИ‑агентов: на что обратить внимание
