Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC) в понедельник открыла 60‑дневный период общественного обсуждения по двум инициативам, касающимся криптовалютной торговли с использованием плеча и маржинального финансирования. При этом обычная спотовая торговля остаётся в значительной степени вне сферы её прямых полномочий.
Ключевые моменты:
- Регулятор опубликовал предварительное уведомление по Regulation CTX и Regulation CAM — это ранний, доформальный этап нормотворчества.
- Криптобиржи, предоставляющие плечо или маржу розничным клиентам, смогут регистрироваться в новом федеральном статусе площадки.
- Некредитный спотовый рынок по‑прежнему регулируется на уровне штатов, если Конгресс не изменит закон.
Новые крипторегламенты CFTC
Ведомство опубликовало предварительное уведомление о разработке Regulation Crypto Asset Transactions (Regulation CTX) и Regulation Crypto Asset Markets (Regulation CAM). Председатель Майкл Селиг представил инициативу в выступлении в юридической школе Университета Фордхэма в Нью‑Йорке и затем защитил её на страницах деловой прессы.
Документ предшествует любому формальному проекту правил и пока не устанавливает обязательных требований.
Письменные комментарии принимаются в течение 60 дней после публикации уведомления в Federal Register; CFTC заявила, что они будут учтены при последующей разработке норм. Предлагаемая рамка распространяется на криптосделки с использованием плеча, маржи или иного финансирования.
Одновременно создаётся новая категория регистрации — «криптовалютный рынок» (crypto asset market) как более узкая версия статуса designated contract market, который уже имеют классические фьючерсные биржи. Регистрация будет добровольной, но повлечёт за собой жёсткие механизмы противодействия манипуляциям и обязанность по регулярному подтверждению резервов.
Для площадок, выбравших федеральный статус, это означает единый набор требований вместо «лоскутного одеяла» лицензий операторов денежных переводов на уровне штатов; расчёты по клиентским сделкам должны будут проводить зарегистрированные futures commission merchants.
Также по теме: Роботакси Tesla получат ограничение в 23:00, а Маску придётся решать «питомцевый» вопрос
Пробел по спотовому рынку
Новый план сознательно не затрагивает спот‑сегмент.
Прямая купля‑продажа таких активов, как Bitcoin (BTC) и Ether (ETH), без использования плеча по‑прежнему подпадает под действие законов штатов о денежных переводах, которые федеральная инициатива не может отменить или подменить.
При этом CFTC сохраняет полномочия пресекать мошенничество и манипулирование в этом сегменте. Селиг подчеркнул, что у комиссии нет мандата обязать эмитентов и платформы переводить криптоактивы на зарегистрированные площадки без прямого решения Конгресса.
«Мы даём им ответ», — сказал Селиг, имея в виду предпринимателей, которые годами не понимали, есть ли для них легальное пространство на рынке США. Он одновременно признал, что действия агентства не могут бесконечно подменять собой закон, а аналитики предупреждают: нормы, не опирающиеся на чёткий законодательный мандат, уязвимы для судебных исков и смены политической конъюнктуры.
Последствия срыва Clarity Act
У Конгресса был шанс закрыть этот регуляторный пробел. Законопроект Digital Asset Market Clarity Act, который предоставлял бы CFTC прямые полномочия над спотовыми крипторынками, несколько недель назад «завис» в Сенате, вынудив регуляторов действовать самостоятельно.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) движется быстрее: на прошлой неделе она предложила новые правила хранения цифровых активов для инвестиционных фирм — после того как в начале года совместно с CFTC признала Bitcoin и Ether неценными бумагами.
Читайте далее: Robinhood, Binance и Coinbase теперь принимают заявки от ИИ-агентов: что это меняет для инвесторов
