Европейский центральный банк и национальные центробанки стран ЕС выступили за освобождение эмитентов стейблкоинов от нормы MiCA, которая требует размещать до 60% резервов на банковских депозитах.
Основное:
- Центробанки ЕС призвали Брюссель отменить 30‑ и 60‑процентные минимальные квоты банковских депозитов для резервов стейблкоинов в MiCA.
- Вместо этого они предлагают ввести пороги ликвидности, завязанные на долю резервов с погашением в течение одного и пяти рабочих дней.
- В документе говорится, что бегство из крупного токена может привести к столь быстрому оттоку средств из банков, что это создаст для них стресс по ликвидности.
Предложение ЕЦБ по резервам в MiCA
Европейская система центральных банков, объединяющая ЕЦБ и 27 национальных центробанков, во вторник направила в Брюссель заключение, которое бьёт по одной из ключевых защитных норм режима MiCA. Документ подан в рамках ответа группы на обзор Европейской комиссией Регламента о рынках крипто‑активов (MiCA) — свода правил, который с прошлого года регулирует эмитентов токенов по всему блоку. Сейчас эмитенты обязаны держать не менее 30% резервов на банковских депозитах, а для «значимых» токенов — 60%.
Центробанки предлагают полностью отказаться от этих квот.
Вместо депозитных долей они поддержали минимальные доли резервов с погашением в течение одного и пяти рабочих дней, ссылаясь на проекты стандартов Европейского банковского управления как отправную точку. Эти проекты предусматривают для значимых токенов пороги в 40% активов с однодневным сроком и 60% — с пятилетним, а для меньших токенов — 20% и 30% соответственно. В качестве такой подушки, по их мнению, могут выступать сделки обратного РЕПО овернайт и краткосрочные гособлигации, что позволяет вообще не проводить эти средства через банковскую систему.
Также читайте: Dogecoin обгоняет все крупные токены на фоне шортавоего сжатия медведей
Риски банковского бегства из‑за стейблкоинов
Правило депозитов «создаёт прямую связку между эмитентами и кредитными организациями», говорится в документе. Массовый отток из токена вынудит его эмитента столь же стремительно забирать размещённые в банках средства, и любая кредитная организация, опирающаяся на это фондирование, может сама столкнуться с дефицитом ликвидности.
Ранее заражение шло и в обратную сторону. В марте 2023 года проблемы Silicon Valley Bank спровоцировали забег вкладчиков из USD Coin (USDC), чьи резервы эмитент Circle держал в этом банке. Депозиты эмитентов гораздо более «летучи», чем розничные сбережения, которые они вытесняют, и при этом приносят меньше дохода, чем краткосренный госдолг, который эмитенты могли бы держать вместо них, отмечалось в одном из анализов.
Авторы документа также выдвинули второе возражение — против модели множественной эмиссии, при которой глобальные компании рассматривают токены, выпущенные внутри ЕС, как полностью взаимозаменяемые с выпущенными за его пределами. Надзорные органы, по словам центробанков, сталкиваются с «существенными трудностями» в применении MiCA, поскольку компании, игнорирующие лицензионный режим, всё равно получают доступ к клиентам в ЕС, оставляя инвесторов без защиты.
Предупреждения ЕЦБ по стейблкоинам
Давление из Франкфурта на крипторынок нарастает весь год. В исследовательском докладе ЕЦБ в марте было показано, что широкое распространение стейблкоинов способно размывать депозитную базу банков и ограничивать кредитование, хотя объём депозитов в зоне евро — почти 17 трлн евро — по‑прежнему многократно превышает глобальный рынок стейблкоинов, оцениваемый примерно в $300 млрд. В понедельник ЕЦБ запустил систему Pontes — расчётную инфраструктуру, которая позволяет институтам переводить токенизированные активы в деньгах центробанка, а не через частные токены.
Читайте далее: OpenAI сталкивается с иском в Британской Колумбии из‑за стрельбы в школе с восемью жертвами
