Bitwise Asset Management заявляет, что обновление Fusaka в сети Ethereum закрепляет роль сети как расчетного слоя для on-chain‑финансов, вводя минимальную комиссию за данные второго уровня (L2) и расширяя пропускную способность без ухудшения эффективности валидаторов.
Обновление было активировано 3 декабря и внесло инфраструктурные изменения, которые крипто‑управляющая компания Bitwise характеризует как усиливающие институциональное позиционирование Ethereum. Директор по инвестициям Мэтт Хоуган (Matt Hougan) прогнозирует, что экономические механизмы могут увеличить собираемую сетью выручку в 5–10 раз благодаря улучшенному ценообразованию комиссий за blob‑данные.
Наиболее значимое экономическое изменение в Fusaka — внедрение минимальной базовой комиссии за blob‑данные, которая не позволяет стоимости данных опускаться почти до нуля в периоды низкого спроса. Этот механизм устраняет проблему после обновления Dencun, когда ценообразование blob стало неэффективным.
Что произошло
Обновление внедрило 12 предложений по улучшению Ethereum (EIP), нацеленных на масштабирование доступности данных и повышение производительности исполнительного слоя. EIP-7918 вводит резервную цену для комиссий за blob‑данные, привязанную к стоимости газа исполнения, создавая ценовой пол, поддерживающий экономическую устойчивость.
В предыдущей системе комиссии за blob‑данные часто падали до 1 wei, когда активность L2 оставалась ниже целевых значений по загрузке. С июня по октябрь 2025 года Ethereum сгенерировал примерно 900 долларов комиссий за blob‑данные (fees) до корректировки механизма ценообразования.
Новая формула устанавливает минимальную стоимость blob примерно на уровне базовой комиссии за исполнение, делённой на 16, согласно анализу Bitwise. Когда газ исполнения доминирует в структуре затрат транзакции, алгоритм корректировки комиссий рассматривает блоки как перегруженные относительно цели и позволяет ценам на blob‑данные расти в обычном режиме.
Это создаёт более предсказуемую структуру затрат для операторов L2 по мере того, как стейблкоины, протоколы децентрализованных финансов и токенизированные активы мигрируют на rollup‑решения. Анализ Fidelity Digital Assets оценивает, что если бы EIP-7918 действовал с момента обновления Dencun в марте 2024 года, скорректированные комиссии превысили бы наблюдаемые в 93% дней.
Fusaka также повышает лимит газа L1 до 60 млн за блок с 45 млн, увеличивая пропускную способность mainnet приблизительно на 33%. Это удваивает пропускную способность по сравнению с лимитом в 30 млн, установленным после слияния (Merge) в сентябре 2022 года.
Также читайте: [SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk](SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk)
Технология PeerDAS снижает объём данных, который валидаторам необходимо проверять для обеспечения доступности blob‑данных. Подход на основе выборочного семплирования сокращает требования к пропускной способности канала до 85%, позволяя устанавливать более высокие целевые значения для blob без увеличения требований к нодам сверх возможностей потребительского оборудования.
Два форка Blob Parameter Only, запланированные на 9 декабря и 7 января 2026 года, повысят целевые значения blob‑данных на блок с 6 до 10, а затем до 14. Максимальная емкость повысится с 9 до 15 и затем до 21 blob на блок.
Почему это важно
Сети второго уровня сейчас обрабатывают более 530 млн транзакций в месяц при совокупной заблокированной стоимости свыше 39 млрд долларов. Эти rollup‑решения полагаются на Ethereum в части безопасности и доступности данных, размещая пакеты транзакций в формате blob на базовом слое.
Текущая пропускная способность по blob‑данным часто достигает потолка в 9 blob на блок, создавая повышательное давление на комиссии в rollup‑сетях и стимулируя поиск альтернативных провайдеров доступности данных. Fusaka устраняет этот узкий участок, одновременно формируя более прозрачные экономические взаимоотношения между активностью L1 и L2.
Механизм резервного ценообразования обеспечивает, чтобы Ethereum захватывал ценность пропорционально вычислительным ресурсам, которые потребляют L2‑сети. Это контрастирует с пост‑Dencun‑периодом, когда пространство для blob‑данных фактически субсидировалось за счёт почти нулевых комиссий.
Bitwise утверждает, что обновление позиционирует Ethereum как основной расчетный слой для институциональных on-chain‑финансов. Хоуган отметил, что рынок может начать осознавать экономические последствия Fusaka как недооценённый катализатор роста сети.
Компания предупредила, что крупные обновления исторически оказывают умеренное немедленное влияние на цену и иногда приводят к паттерну «продать на новостях». Тем не менее Bitwise рассматривает Fusaka как усиление долгосрочных инфраструктурных преимуществ Ethereum в сфере децентрализованных финансов и токенизированных активов.
Некоторые аналитики прогнозируют, что комиссии за данные L2 могут со временем снизиться на 40–60% по мере того, как расширенная емкость уменьшает перегруженность. Более низкие издержки открывают возможности для приложений с высоким объёмом транзакций в игровой индустрии, социальных платформах и финансовых сервисах без пропорционального роста затрат на базовом слое.
Улучшение эффективности валидаторов в рамках обновления делает эксплуатацию ноды более доступной. Сокращение требований к пропускной способности и хранению данных снижает барьеры для домашних стейкеров при сохранении децентрализации сети — ключевого принципа дорожной карты масштабирования Ethereum.
Ethereum активировал Fusaka на эпохе 411 392 после успешных внедрений в тестовых сетях Holesky, Sepolia и Hoodi. Обновление стало вторым крупным хардфорком сети в 2025 году после улучшения Pectra в мае.
Читайте далее: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves