GameStop в понедельник договорилась обменять около $1,4 млрд конвертируемых облигаций на акции, отправив бумаги к годовым минимумам.
Основные моменты:
- GameStop передаст держателям облигаций акции класса A в обмен примерно на $1,4 млрд нулевых купонных конвертируемых бумаг, не получая наличных.
- Закрытие обмена ожидается около 23 сентября; в обращении останется порядка $2,8 млрд конвертируемого долга.
- Акции двинулись к 52‑недельному минимуму: инвесторы взвешивают риск размытия доли против облегчения долговой нагрузки.
Условия и сроки обмена долга GameStop
Ритейлер видеоигр сообщил, что держатели облигаций передадут компании примерно $400 млн нулевых купонных бумаг с погашением в 2030 году и $1,0 млрд бумаг с погашением в 2032‑м. GameStop провела переговоры в частном порядке с частью текущих инвесторов; за новые акции класса A компания не получит ни доллара живых денег. Облигации будут погашены при расчетах по сделке — ориентировочно 23 сентября.
В обращении останутся около $1,1 млрд бумаг 2030 года и $1,7 млрд бумаг 2032 года. Параметры еще могут меняться.
Итоговый объем допэмиссии будет зависеть от средневзвешенной по объему торгов цены акций GameStop за 35 торговых сессий, отсчет которых начался в понедельник. В соглашениях закреплен минимальный уровень цены, ниже которого расчет не производится. Долг компании по долгосрочным обязательствам на 2 мая составлял $4,17 млрд, то есть обмен позволяет списать почти треть нагрузки, не потратив ни цента из кассы. Тем не менее инвесторы остались недовольны.
Также по теме: AI‑инфраструктура: как кредитор до зарплаты отчаянно переобувается в лидера дата‑центров на $1 млрд
Страх размытия давит акции GME
Трейдеры сосредоточились на грядущем размытии долей, а не на разгрузке баланса. Продажи разгонялись еще на премаркете и после открытия практически выбили у акций весь запас прочности. Бумаги просели на 5,91% до $20,44 до начала основной сессии и приблизились к 52‑недельному минимуму $19,93.
GameStop отдельно предупредила, что участвующие в обмене держатели облигаций могут покупать и продавать ее акции, а также открывать и закрывать деривативные позиции, балансируя свои портфели в течение референсного периода, который продлится до сентября. Компания отметила, что эти потоки способны заметно сдвигать цену как вверх, так и вниз, и эффект может оказаться существенным как для акционеров, так и для держателей самих бумаг. Розничные площадки разделились примерно поровну.
Ставки Райана Коэна на eBay и Bitcoin
Обмен проводится на фоне того, как гендиректор Райан Коэн добивается поглощения eBay, от которого совет директоров уже отказался. Оба проекта теперь завязаны на один и тот же ресурс — акционерный капитал GameStop.
Коэн предложил по $125 за акцию eBay 3 мая, однако совет отверг сделку примерно на $56 млрд, сославшись на риски по финансированию, долговой нагрузке, корпоративному управлению и реализации. Сейчас GameStop контролирует около 43,4 млн акций eBay через прямое владение и опционы — почти 10% капитала цели. В первом квартале компания отразила по этой позиции нереализованную прибыль в $268 млн. С начала 2025 года GameStop активно опирается на конвертируемые бумаги: тогда ритейлер привлек миллиарды и выкупил 4 710 Bitcoin (BTC), которые сейчас заложены в пользу Coinbase в рамках стратегии covered call.
Читайте далее: Складной iPhone: слухи становятся конкретикой — $2 500, без Face ID и без телевика