GameStop в своем годовом отчете в SEC на этой неделе раскрыла, что заложила 4 709 из своих 4 710 Bitcoin (BTC) в Coinbase Credit в качестве залога для внебиржевой covered call‑стратегии — а не для прямой продажи.
Этот шаг переклассифицировал активы из нематериального актива прямого владения в дебиторскую задолженность по цифровым активам на сумму $368,3 млн в балансе.
Компания зафиксировала чистый убыток $131,6 млн по своим криптовалютным активам за 2025 финансовый год.
Это раскрытие положило конец многомесячным рыночным спекуляциям.
Аналитики on-chain указывали на январский перевод почти всей позиции в BTC на Coinbase Prime как на возможный предвестник ликвидации.
Как работает сделка covered call
По условиям залогового соглашения GameStop продала краткосрочные опционы call на 99,98% своей позиции в биткоине со страйками от $105 000 до $110 000 за монету и сроками погашения доходит до 27 марта 2026 года.
В пятницу биткоин торговался около $67 000 — значительно ниже этих уровней, — что означает, что опционы, вероятно, истекут без денег, позволив компании сохранить полученные премии.
В 10‑K зафиксирован нереализованный прибыль $2,3 млн и обязательство $700 000, связанное с открытыми позициями.
Поскольку Coinbase имеет право «репотезировать, смешивать или в одностороннем порядке продавать» заложенные монеты, GameStop в соответствии с US GAAP была обязана списать эти активы с баланса.
Теперь в учете отражена дебиторская задолженность, представляющая договорное право в будущем получить эквивалентный биткоин обратно.
Согласно 10‑K, компания заявила, что ее «экономическое воздействие соответствует прямому владению базовым биткоином».
Читайте также: Nodus Bank CEO Pleads Guilty To $24.9M Fraud, Venezuela Sanctions Evasion
Влияние на баланс и сигналы от CEO
Такой учет опустил GameStop с 21‑го на 190‑е место среди корпоративных держателей биткоина, согласно данным Bitcoin Treasuries.
Убыток в $131,6 млн включает реализованный убыток $71,8 млн при списании актива с баланса и нереализованный убыток $59,7 млн по дебиторской задолженности.
Изначально компания потратила около $500 млн на покупку BTC в мае 2025 года, профинансировав это выпуском конвертируемых облигаций на $1,5 млрд, завершенным месяцем ранее.
Генеральный директор Райан Коэн не исключил возможный выход из позиции. В феврале в интервью CNBC Коэн заявил, что приобретения, к которым стремится компания, «намного привлекательнее, чем биткоин».
Тем не менее в 10‑K говорится, что GameStop намерена использовать часть средств от конвертируемых облигаций с погашением в 2030 году для будущих покупок биткоина.
Читайте далее: Warren Demands Answers On Bitmain Probe Tied To Trump Family