Растущая дискуссия среди макроинвесторов и технологических лидеров смещается от краткосрочных рыночных движений к более масштабному вопросу — что придёт на смену доллароцентричной финансовой системе, если давление суверенного долга усилится в следующем десятилетии?
Этот разговор получил новый импульс после того, как инвестор и предприниматель Баладжи Сринивасан заявил в пятницу, что мир может двигаться к монетарному расколу, при котором правительства и граждане всё активнее хеджируются между контролируемыми государством товарными деньгами и безграничными цифровыми активами.
Растущий раскол по поводу будущего денег
Доводы звучат на фоне того, что ряд развивающихся экономик продолжает наращивать золотые резервы, одновременно исследуя цифровые платёжные системы и альтернативные механизмы расчётов вне долларовой системы.
Аналитики отмечают, что блок БРИКС — BRICS — неуклонно увеличивал золотые запасы в последние десять лет, поскольку страны-участницы стремятся защититься от волатильности доллара и санкционных рисков.
Цифровые активы набирают обороты, пока капитал ищет мобильность
В то же время цифровые активы продолжают набирать популярность среди глобальных инвесторов, которые ищут мобильность и защиту от валютного контроля.
Биткоин (BTC) и другие децентрализованные сети, как утверждают их сторонники, позволяют капиталу перемещаться через границы без опоры на традиционную банковскую инфраструктуру — свойство, которое становится всё более актуальным в политически или финансово нестабильных регионах.
Также читайте: “You Are Full Of S—”: Jamie Dimon Confronts Coinbase CEO In Davos As Crypto-Bank Tensions Spill Into Open
Дискуссия также пересекается с растущими опасениями по поводу фискальной устойчивости в развитых экономиках.
Основатель хедж-фонда Рэй Далио неоднократно предупреждал, что в случае усиления долговой нагрузки и геополитической напряжённости критичным может стать не только выбор активов, но и выбор юрисдикции.
Страны, глубоко интегрированные в долларовую систему, включая членов G7, сталкиваются с растущим фискальным давлением по мере того, как стареющее население и более высокие расходы на заимствования увеличивают нагрузку на государственные финансы.
Инвесторы теперь хеджируются между монетарными системами
Рыночные стратеги отмечают, что новая ключевая тема — это не столько противостояние золота и криптовалют, сколько диверсификация между разными монетарными системами.
Правительства могут склоняться к денежным системам, обеспеченным товарами, или к контролируемым государством цифровым валютам, в то время как частные лица и технологически ориентированный бизнес всё активнее принимают децентрализованные альтернативы.
Дальновидный вопрос, стоящий сейчас перед инвесторами, заключается в том, станет ли следующая монетарная эпоха товарно-обеспеченной, крипто‑ориентированной или гибридной, и какие регионы окажутся «тихой гаванью» для капитала в этот переходный период.
По мере того как риски суверенного долга растут по всему миру, выбор активов и географическая экспозиция могут стать равно решающими факторами для сохранения капитала в следующем десятилетии.
Читайте далее: Kevin Warsh: The 2008 Crisis Architect Who Became The Youngest Fed Governor In History