Hyperliquid, ведущая децентрализованная биржа деривативов, представила новую функцию в рамках своей системы HIP-3, которая значительно снижает торговые комиссии для вновь запущенных рынков. Это обновление, называемое режим роста, снижает сборы для участников более чем на 90 процентов, стремясь ускорить формирование ликвидности и стимулировать маркет-мейкеров на начинающих бессрочных контрактах.
Этот анонс является очередным агрессивным расширением Hyperliquid, которая быстро утвердилась как доминирующая сила в децентрализованных финансах, обрабатывая более 300 миллиардов долларов в ежемесячном объеме бессрочных контрактов и генерируя примерно 1 миллиард долларов годового дохода. С режимом роста, разработчики могут теперь активировать структуру с чрезвычайно низкими комиссиями на основе каждого актива без необходимости централизованного одобрения, укрепляя позицию Hyperliquid как прямого конкурента централизованным торговым площадкам, таким как Binance и Bybit.
В соответствии с новой структурой сборов, общие сборы для участников падают с типичных 0,045 процента до между 0,0045 процента и 0,009 процента для рынков, работающих в режиме роста. Для трейдеров, достигших высшего уровня через стейкинг и объемы, комиссии могут упасть еще ниже - до между 0,00144 процента и 0,00288 процента. Эти ставки представляют одни из самых низких торговых издержек на рынке криптодеривативов, будь то централизованные или децентрализованные.
Механика режима роста требует от разработчиков настройки своей шкалы сборов, которая определяет долю пользовательских торговых сборов, которые они сохраняют до каких-либо скидок, таких как стимулы для выравненного стейблкоин-коллатерала. Шкала комиссий должна быть установлена между 0 и 1, и после активации установки блокируются на 30 дней для поддержания стабильности рынка и предотвращения произвольных изменений, которые могут нарушить торговую активность.
Для соответствия режиму роста рынки должны соответствовать определенным критериям, разработанным для предотвращения захвата паразитных объемов от существующих продуктов Hyperliquid. Рынки не могут пересекаться с бессрочными контрактами, управляемыми валидаторами, которые уже действуют на платформе. Ограничение исключает криптоперпетуалы, криптоиндексы, биржевые фонды и активы, тесно отслеживающие существующие рынки, такие как перманенты на золото, привязанные к PAXG. Эта структура гарантирует, что режим роста служит своей цели - расширять линейку продуктов платформы, а не каннибализировать установившиеся рынки.
Запуск режима роста базируется на активации HIP-3 13 октября 2025 года, которая вводит разрешаемое развертывание бессрочных фьючерсных рынков на инфраструктуре HyperCore Hyperliquid. В рамках HIP-3 любой разработчик, который стейкает 500,000 HYPE токенов, может запустить свой собственный бессрочный рынок, выбирая оракулы, лимиты кредитного плеча и структур сборов, зарабатывая до 50 процентов от торговых сборов, сгенерированных его рынками.
Требование стейкинга, на данный момент оцениваемое приблизительно в 20 миллионов долларов при текущих ценах на HYPE, служит как гарантией безопасности, так и механизмом выравнивания стимулов. Валидаторы сохраняют за собой право сократить стейк разработчика в случае злонамеренной рыночной операции, хотя документация Hyperliquid отмечает, что обширная техническая работа сделала сокращение маловероятным в нормальных условиях.
С момента своего запуска в основной сети HIP-3 уже продемонстрировал значительную тягу. Первый рынок, развернутый разработчиком, XYZ100 от TradeXYZ, отслеживает 100 ведущих нефинансовых компаний США и сгенерировал более 1,3 миллиарда долларов в торговых объемах в течение нескольких недель после запуска. 13 ноября протокол Felix запустил бессрочный контракт на Tesla, демонстрируя способность HIP-3 поддерживать деривативы на основе акций наряду с традиционными продуктами криптовалюты.
Обновление позиционирует Hyperliquid для захвата торговой активности по классам активов, которые исторически оставались за рамками цепочки, включая акции, валютные пары, сырьевые товары, казначейские облигации и прогнозные рынки. По данным анализа FalconX, даже захват менее одного процента торговли деривативами акциями Magnificent Seven может сгенерировать около 800 миллионов долларов в дополнительных сборах для платформы.
Наблюдатели отрасли с энтузиазмом отреагировали на объявление о режиме роста. Комментарии на платформе социальных сетей X описали функцию как турбоускорение для инноваций, пользователи отметили потенциал в 5-10 раз ниже затрат по сравнению с инфраструктурой старых блокчейн-систем. Сочетание разрешаемого развертывания и значительно сниженных сборов создает условия для множества экспериментальных рынков, которые валидаторы могли бы никогда не одобрить в рамках предыдущей модели управления.
Время совпадает с усилением конкуренции в секторе децентрализованных бессрочных контрактов, когда такие протоколы, как Aster и Lighter, борются за долю на рынке. Режим роста Hyperliquid представляет собой стратегическую попытку использовать инфраструктурные преимущества, одновременно устраняя одну из главных преград, стоящих перед новыми рынками: проблему отсутствия ликвидности на начальной стадии. За счет снижения трения комиссий платформа стремится привлечь и маркет-мейкеров, и трейдеров к новым продуктам в их критически важные ранние этапы.
Несмотря на положительный прием, HYPE испытал ценовую волатильность на фоне общей слабости криптовалютного рынка. Родной токен в настоящее время торгуется около $38,50, снизившись с исторического максимума в приблизительно $59, достигнутого в сентябре 2025 года. Согласно данным CoinGecko, рыночная капитализация Hyperliquid превышает 10 миллиардов долларов, занимая одно из ведущих мест среди 20 криптовалют по стоимости.
Структура сборов платформы продолжает направлять 97 процентов торгового дохода на выкуп токенов HYPE через Фонд поддержки, создавая структурный спрос, который поддержал цены, несмотря на рыночные неурядицы. Hyperliquid стал одной из самых активных программ выкупа в криптовалюте, с примерно 645 миллионами долларов в выкупах, выполненных в течение 2025 года.
Глядя вперед, режим роста добавляет еще один инструмент в арсенал Hyperliquid, когда платформа стремится к своей видению стать инфраструктурным слоем для всех финансов на цепочке. Этот подход отражает ранний успех платформы на спотовых рынках, где разрешаемые листинги и обмен сборами разработчиков привлекли волну новых запусков токенов.
Для разработчиков, рассматривающих развертывания HIP-3, режим роста предлагает путь к начальной ликвидности без обременения высокими первоначальными торговыми затратами. Будут ли ультранизкие сборы превращаться в устойчивую рыночную глубину, будет зависеть от того, насколько эффективно разработчики реализуют свои стратегию маркет-мейкинга и следуют ли трейдеры стимулам к новым продуктам.
Продолжая движение децентрализованных финансов к разрешаемой инфраструктуре, режим роста Hyperliquid представляет собой значительную ставку на то, что сниженные сборы и открытый доступ смогут преодолеть сетевые эффекты, которые долгое время благоприятствовали централизованным игрокам.