Anthropic нацеливается убедить инвесторов в том, что адресуемый для компании рынок искусственного интеллекта превышает $30 трлн, готовя потенциально рекордное IPO, в ходе которого может быть привлечено более $100 млрд.
Ключевые моменты
- Anthropic намерена представить инвесторам совокупный адресуемый рынок (TAM) свыше $30 трлн, обосновывая заявку на рекордный биржевой дебют.
- Инвестбанкиры обсуждают привлечение более $100 млрд при оценке около $2 трлн, что превзойдёт масштабы всех предыдущих первичных размещений акций.
- Взрывной рост выручки усиливает инвестиционный тезис, однако высокие расходы на вычисления, политическое сопротивление и дорогой заёмный капитал остаются ключевыми рисками.
IPO Anthropic
The Wall Street Journal сообщила 25 августа, что оценка рынка ИИ Anthropic в $30 трлн отражает теоретически возможную годовую выручку компании в случае, если её модели ИИ полностью захватят весь спектр релевантных задач, которые они могут выполнять.
Эта величина превышает заявленный до IPO потенциал рынка в $28,5 трлн, который ранее озвучивала SpaceX.
Anthropic может опубликовать проспект эмиссии уже до конца августа. Параллельно банкиры обсуждают возможность привлечь свыше $100 млрд при оценке бизнеса на уровне около $2 трлн.
Для сравнения, SpaceX в июне привлекла $85,7 млрд, тогда как ориентиром для рынка долгое время служило IPO Saudi Aramco на $25,6 млрд в 2019 году. Если заявленные параметры Anthropic сохранятся, её размещение превзойдёт оба этих ориентира.
Предварительная выручка за второй квартал превысила $11,5 млрд, скорректированная операционная прибыль вышла в плюс. Однако данные пока не прошли аудит, а массивные расходы на вычислительные мощности могут вновь вернуть последующие кварталы к убыткам.
Также по теме: Grayscale Lists Zcash ETF On NYSE Arca With A 2.5% Annual Fee
Оценка по Дамодарану
Масштабы заявленного рынка вызывают скепсис. 191 технологическая компания из индекса S&P 1500 в совокупности заработала в прошлом году около $2,4 трлн выручки. Профессор финансов Нью-Йоркского университета Асуатх Дамодаран ранее отмечал, что озвученная SpaceX оценка ИИ-рынка в $26 трлн уводит расчёты «в сферу фантазий об ИИ».
Венчурный инвестор Чамат Палихапития указывает на растущее общественное недовольство ИИ, сопротивление строительству дата-центров и высокую доходность казначейских облигаций США как на факторы, угрожающие масштабам инфраструктурного строительства под ИИ. В Техасе, Пенсильвании и Нью-Йорке уже ужесточили регулирование или контроль за дата-центрами, тогда как Anthropic полагается на вычислительные мощности Amazon и Google и, по данным СМИ, планирует отдельно выделить в проспекте риск негативного отношения к ИИ.
Годовой темп выручки Anthropic в пересчёте на год вырос примерно с $9 млрд в конце 2025 года до более чем $65 млрд к концу июля — после майского раунда финансирования, в ходе которого компанию оценили в $965 млрд. Тем не менее даже прогноз Anthropic на 2028 год — выручка в диапазоне $190–200 млрд — остаётся менее 1% от заявляемого объёма рынка в $30 трлн.
Читайте далее: Bitcoin ETFs Pull In $337.6M With BlackRock And Fidelity Capturing 93%
