OpenAI склоняется к дебюту на бирже в 2027 году: гендиректор Сэм Альтман настаивает на оценке в $1 трлн и тем самым потенциально позволяет конкуренту Anthropic выйти на рынок раньше.
Ключевые моменты:
- OpenAI в конфиденциальном режиме подала проспект IPO в SEC в июне, но не назвала дату листинга и подчеркнула, что подача документов не означает скорого выхода на биржу.
- Трейдеры на Kalshi оценивают вероятность объявления об IPO до 1 марта 2027 года в 59%.
- Anthropic, частная оценка которой достигла $965 млрд, по сообщениям, нацелена на дебют в октябре.
Почему IPO OpenAI сдвигается
Разработчик ChatGPT подал конфиденциальный проект проспекта в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в июне, а затем оперативно предупредил инвесторов, что это не означает скорого размещения. По словам людей, знакомых с внутренними дискуссиями, консультанты предложили два сценария: дождаться 2027 года, чтобы обосновать оценку в $1 трлн, либо выйти раньше и согласиться на более низкую цену. Альтман отклонил «дешёвый» вариант.
Осторожность во многом связана с турбулентным июньским дебютом SpaceX, чья капитализация сначала взлетела выше $2 трлн, а затем всего за несколько недель просела примерно на 25–30% от пиковых уровней. Акции SoftBank, Goldman Sachs и Morgan Stanley, которые финансово завязаны на это размещение, снижались, когда на рынках начали ходить слухи о возможной отсрочке.
Также по теме: Detroit Lions возглавили рейтинг ESPN по таланту — что знают предсказательные рынки, чего не видит ESPN?
Гонка с Anthropic и ставки Kalshi
Тот, кто выйдет на биржу первым, фактически напишет правила игры.
Банкиры заявили обеим компаниям, что первая публичная лаборатория по разработке передового ИИ определит набор сопоставимых компаний, ключевые метрики и мультипликаторы, по которым будут оценивать всех последующих игроков. Anthropic подала свой конфиденциальный проспект 1 июня и в конце мая получила частную оценку в $965 млрд — выше, чем $852 млрд, которые инвесторы присвоили OpenAI в раунде финансирования, закрытом в марте. Разработчик Claude, по сообщениям, нацеливается на октябрьский листинг на Nasdaq.
Новостной фон быстро отразился на предсказательных рынках. Трейдеры на Kalshi оценивают вероятность того, что OpenAI официально объявит об IPO до 1 марта 2027 года, в 59%, а до июня следующего года — уже в 73%, тогда как лишь примерно каждый третий участник рынка ожидает анонс до 1 января.
Сроки менялись уже не раз за последний год. Первые обсуждения возможного размещения с оценкой до $1 трлн появились в конце 2025 года, а к январю банкиры уже прорабатывали сценарий дебюта в четвёртом квартале 2026 года.
Экономика вопроса объясняет осторожность. Аналитики ожидают убыток в размере $14 млрд в этом году, причём аудированная чистая потеря уже выросла с $5 млрд в 2024 году до $39 млрд в 2025-м.
Читайте далее: Прогноз цены биткоина — быки целятся в $79 тыс., медведи ставят на $56 тыс., а июль может оказаться где-то посередине