Руководитель исследований Fundstrat Том Ли в понедельник заявил, что фондовый рынок уже отыграл большую часть снижения, вызванного продолжающейся войной, оценив, что обвал завершён примерно на 90–95%.
В эфире CNBC Ли сказал, что исторические паттерны показывают: рынки, как правило, приспосабливаются на ранних стадиях военных конфликтов, даже если геополитическая неопределённость сохраняется. Он отметил, что в прошлые войны акции обычно находили дно в первой фазе конфликта, задолго до его завершения.
Ли добавил, что, несмотря на продолжающуюся волатильность, текущее соотношение риск–прибыль для акций улучшилось, поскольку рынки уже заложили в цены затяжную неопределённость.
Исторические паттерны указывают на раннее дно рынка
По словам Ли, анализ прошлых крупных военных событий показывает, что рынки обычно достигают минимумов на раннем этапе по сравнению с общей длительностью конфликта.
Он привёл в пример Вторую мировую войну, когда акции достигли дна в течение нескольких месяцев, хотя война продолжалась несколько лет. Опираясь на этот паттерн, он заявил, что недавняя слабость рынка, вероятно, уже отражает значительную часть корректировки к геополитическим рискам.
Это подразумевает, что дальнейшее снижение может быть ограниченным, если только ситуация не ухудшится существенно сильнее текущих ожиданий.
Рынки остаются чувствительны к развитию войны
Ли отметил, что траектория войны остаётся ключевым фактором для рынков и в ближайшей перспективе перевешивает влияние политики центробанков.
Also Read: Crypto Developer Numbers Crash To 2017 Levels But That May Not Be Bearish
Он охарактеризовал рынок как «сжатую пружину», то есть любое чёткое разрешение конфликта или деэскалация могут спровоцировать резкий рост акций.
В то же время он отметил, что инвесторы сохраняют осторожность, и многие ждут конкретных изменений, прежде чем менять структуру рисков в портфелях.
Инфляция и риски политики по‑прежнему в фокусе
Ли признал сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, особенно на фоне роста цен на энергоносители и продолжающейся геополитической напряжённости.
Однако, по его словам, текущие инфляционные давления больше похожи на временный шок, а не на затяжной инфляционный цикл. Он добавил, что сохранение доверия к денежно‑кредитной политике остаётся критически важным для закрепления инфляционных ожиданий.
Ли также указал на сильные данные по занятости и рост военных расходов как на факторы, поддерживающие устойчивость экономики, и предположил, что риски рецессии могут быть менее серьёзными, чем опасались ранее.
Read Next: Bitmine Acquires 71K ETH In One Week Before NYSE Listing, Nears 4% Of Supply