Лидеры рынков предсказаний Kalshi и Polymarket могут превратиться в цели для поглощения после восьми месяцев гонки соперников за владение и каналами дистрибуции, и торговой инфраструктурой.
Ключевые моменты:
- Один брокер с Уолл-стрит говорит, что два лидера рынков предсказаний обладают сильными технологиями, но уступают крупным соперникам по охвату потребителей.
- DraftKings, Robinhood и Coinbase поочерёдно перешли к контролю над собственными биржами, перехватывая комиссии, которые раньше уходили на сторону.
- Регуляторы по‑прежнему расходятся во мнениях, считать ли контракты на спортивные события ставками или объектом федерального надзора как торговые инструменты.
Kalshi и Polymarket сталкиваются с давлением на поглощение
Предупреждение поступило от брокера с Уолл-стрит Bernstein в записке за понедельник под руководством аналитика Яна Мура (Ian Moore), где пара была представлена одновременно как правдоподобные цели для покупки и как потенциальные покупатели. За последние восемь месяцев каждая крупная ориентированная на розничных клиентов платформа стремилась объединить под одной крышей и доступ к клиентам, и биржевые технологии.
Два лидера владеют биржевой частью, но сильно отстают по охвату потребителей.
DraftKings перевела свою торговлю предсказаниями на внутреннюю биржу DKeX в конце июня после покупки Railbird и вывода контрактов с инфраструктуры CME и Crypto.com. Robinhood запустила Rothera в конце мая при поддержке Susquehanna, а Coinbase приобрела The Clearing Company вскоре после вывода на рынок контрактов на события. Flutter, со своей стороны, выстроила двойную структуру, которая сохраняет доступ более чем к одной внешней площадке.
Также читайте: Рекорд кошельков Chainlink превращает отскок LINK до $9 в главный тест
Robinhood и Coinbase держат самые сильные карты
В Bernstein видят эту гонку как сближение сегментов, когда рынки предсказаний, букмекерские конторы и потребительские финансы складываются в одно конкурентное поле. Этот сдвиг делает сделки, казавшиеся невероятными год назад, внезапно реалистичными — от покупки бирж букмекерскими конторами до прямых слияний между крупнейшими операторами ставок.
Компании, которые сочетают широкий охват аудитории с собственными регулируемыми «рельсами», сейчас выходят вперёд, отмечают аналитики, и Robinhood с Coinbase наилучшим образом подпадают под это описание.
Теперь каждая из них сохраняет комиссии, которые раньше утекали на сторонние площадки,— это изменение записка описывает как структурное преимущество. Robinhood провела свои самые загруженные контракты на Чемпионат мира через Rothera, а не через Kalshi.
Сухие цифры показывают, как быстро изменилась ситуация для двух лидеров. Robinhood уже расчистила более 16 миллиардов контрактов на события с начала года, Coinbase вышла примерно на $100 миллионов годовой выручки от рынков предсказаний, а DraftKings отчиталась о потребительском объёме, приближающемся к $3,4 миллиарда.
Регулирование по‑прежнему затуманивает перспективы для всех игроков в отрасли. Штатные игорные регуляторы называют спортивные контракты нелицензированными ставками, тогда как Комиссия по срочной биржевой торговле сырьевыми товарами (CFTC) заявляет об исключительной федеральной юрисдикции над этими продуктами.
Этот спор может в итоге оказаться в судах — риск, который ложится тенью на каждую оценку в этом сегменте.
Разговоры о сделках последовали за лихорадочным периодом фондрайзинга: Kalshi преследует оценку в $40 миллиардов, что почти втрое выше заявляемых $15 миллиардов для Polymarket. Торговля во время чемпионата мира по футболу подтолкнула этот скачок, подняв месячные объёмы значительно выше весенних уровней.
Читайте далее: XRP падает к $1, пока покупатели ETF тестируют слабый спотовый рынок