Криптовалютная биржа Kraken приобрела Small Exchange у IG Group за 100 миллионов долларов, получив престижное лицензированное деривативное заведение от CFTC, что позволяет компании запустить полностью регулируемую в США платформу фьючерсов и опционов — стратегический ход, подчеркивающий быстрое развитие криптовалютных рынков и растущий институциональный спрос на внутреннюю торговую инфраструктуру.
Приобретение от 16 октября предоставляет Kraken лицензию на Designated Contract Market (DCM), что разрешает бирже разрабатывать и управлять деривативами, размещенными на бирже, под непосредственным надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами.
Сделка включает 32,5 миллиона долларов наличными и 67,5 миллиона долларов в акциях Payward, материнской компании Kraken, а также соглашение о партнерстве с IG Group для распространения продуктов новой биржи.
Ломая барьеры между рынками спот и деривативов
Сделка знаменует собой критическую веху в многолетней стратегии Kraken по созданию вертикально интегрированной торговой экосистемы, которая устранит разрыв между рынками спот криптовалют и регулируемыми местами для деривативов — инфраструктурой, которая исторически существовала за рубежом или оставалась раздробленной по нескольким платформам.
«Покупка обозначенного рыночного контракта, регулируемого CFTC, создает основу для нового поколения рынков деривативов в Соединенных Штатах», — заявил в своем заявлении Арджун Сети, со-CEO Kraken. «Этот шаг объединяет спот, фьючерсы и маржинальные продукты внутри единой регулируемой системы ликвидности, уменьшая фрагментацию, снижая задержки в финансировании и предоставляя локальный доступ к производительности, которая в основном существовала за пределами страны».
Под надзором CFTC Kraken теперь может интегрировать клиринг, управление рисками и сопоставление ордеров в одной среде, соответствующей тем же стандартам, что и крупнейшие в мире биржи деривативов — способность, которая может кардинально изменить то, как американские трейдеры получают доступ к крипто-продуктам.
Лицензия DCM Small Exchange позволяет Kraken предлагать продукты деривативов как розничным, так и институциональным клиентам, что значительно расширяет операции биржи за пределы существующей торговли спотовыми активами. Платформа предназначена для поддержки контрактов на криптовалюты и потенциально традиционные активы, создавая возможности для стратегий кросс-активов в рамках единого регулируемого места.
Создание глобальной сети деривативов
Приобретение Small Exchange является последним дополнением к развивающемуся международному деривативному присутствию Kraken. За последние несколько лет компания систематически собирала регулирующие лицензии и площадки для торговли в основных юрисдикциях.
В 2019 году Kraken приобрела Crypto Facilities, регулируемое Органом надзора за финансовыми услугами Великобритании Многостороннее торговое заведение (MTF). Ранее в 2025 году компания запустила крупнейшее в Европе регулируемое предложение фьючерсов на крипту в рамках директивы MiFID II, укрепив значительное присутствие на рынках ЕС.
Недавно Kraken завершила покупку NinjaTrader за $1,5 миллиарда в марте 2025 года — сделка, которая предоставила клиентам из США доступ к фьючерсам на криптовалюты, зарегистрированным на CME, и торговле спотовыми криптовалютами в едином интерфейсе. В июле Kraken расширила это предложение, включив в него более обширный диапазон контрактов, охватывающих акции, индексы валют и товары, такие как нефть и золото, через свою платформу Kraken Derivatives US, поддерживаемую NinjaTrader.
С операциями, охватывающими теперь Великобританию, Европейский Союз и Соединенные Штаты, Kraken управляет тем, что она описывает как унифицированную торговую архитектуру, поддерживающую шесть фиатных валют и более 450 цифровых и традиционных активов. Дизайн сети позволяет компании перемещать залоги в реальном времени и нетто-экспозицию по юрисдикциям, снижая капитальные неэффективности, которые исторически ограничивали международную торговлю деривативами.
Взрывной рост криптодеривативов
Агрессивное расширение Kraken на рынки деривативов происходит на фоне взрывного роста торговли регулируемыми крипто-фьючерсами и опционами, главным образом вызванного ростом институционального участия.
CME Group, доминирующая площадка деривативов в США, сообщила о рекордном объеме крипто-деривативов, превышающем 900 миллиардов долларов в третьем квартале 2025 года. Среднесуточный объем торгов на бирже составил 340 300 контрактов, что соответствует эквиваленту 14,1 миллиарда долларов во временной стоимости за четверть — беспрецедентный уровень активности, отражающий углубляющееся институциональное участие.
Согласно отчету Cryptocurrency Insights от CME за октябрь 2025 года, биржа зарегистрировала 1014 крупных владельцев открытого интереса на неделю, начавшуюся 16 сентября — метрика, указывающая на значительное расширение деривативного рынка за пределы узкого круга участников и демонстрирующая более широкое институциональное присутствие.
Рост был особенно заметен в продуктах, связанных с эфириумом. Среднесуточный объем фьючерсов на эфириум от CME увеличился на 239% за год в апреле 2025 года, достигая 14 000 контрактов, а микро-фьючерсы на эфириум выросли на 165%, достигнув 63 000 контрактов. 22 августа фьючерсы на эфириум и микро-фьючерсы на эфириум установили рекорд дневного объема в 543 900 контрактов с эквивалентом временной стоимости в 13,1 миллиарда долларов.
Рынок также диверсифицировался за пределы биткойна и эфириума. CME запустила первые одобренные CFTC опционы на фьючерсы Solana и XRP 13 октября 2025 года, причем оба актива достигли рекордных уровней открытого интереса. Открытый интерес Solana превысил 2,1 миллиарда долларов, а XRP — 1,4 миллиарда долларов, отражая институциональный аппетит к альтернативным цифровым активам через регулируемые продукты.
Чтобы учесть круглосуточную природу крипторынков, CME объявила планы по запуску непрерывной торговли для крипто-фьючерсов и опционов с начала 2026 года — шаг, который устранит традиционное явление «CME gap» и уравняет торговлю регулируемыми деривативами с работой рынка спот.
Регуляторная ясность времен Трампа ускоряет локальную активность
Время приобретения Kraken отражает более благоприятную для крипто-среды регулирующую обстановку при президенте Дональде Трампе, который позиционирует себя как поддерживающий инновации в области цифровых активов с обещаниями более четких правил и уменьшенного неопределенности в исполнении.
В январе 2025 года Трамп подписал исполнительный указ 14178, озаглавленный «Укрепление американского лидерства в области цифровых финансовых технологий», который остановил прежние усилия по разработке цифровой валюты центрального банка и сигнализировал о более благоприятном подходе к инновациям в частном секторе криптовалют. Администрация поощряет расширение операций цифровых активов в США, создавая условия, делающие внутренние лицензии и инфраструктурные инвестиции более привлекательными.
«Получив необходимые лицензии и инфраструктуру сегодня, Kraken закладывает основу для рынков институционального уровня по мере созревания криптовалют», — заявила компания, подчеркивая стратегическую важность создания регулируемых мест в период регуляторной ясности.
Сдвиг побудил традиционные финансовые учреждения ускорить свои предложения по производным криптовалютам. По мнению рыночных аналитиков, внедрение, вероятно, продолжит ускоряться по мере того, как все больше институциональных и традиционных финансовых участников войдут в пространство цифровых активов через регулируемые продукты.
«Компании по производству цифровых активов больше не довольствуются ролями на периферии», — заявил Reuters Майкл Эшли Шульман, партнер и CIO в Running Point Capital Advisors. «Они стремятся занять места в основной экосистеме рынков капитала».
Подготовка к IPO 2026 года
Приобретение Small Exchange происходит в период подготовки Kraken к запланированному на 2026 год первичному публичному размещению акций. Компания недавно завершила раунд финансирования на сумму 500 миллионов долларов, что оценивало биржу в 15 миллиардов долларов, при поддержке управляющих инвестициями, венчурных капиталистов и со-CEO Kraken Сети через его инвестиционную фирму Tribe Capital.
Основанная в 2011 году, Kraken обслуживает более 15 миллионов пользователей по всему миру и поддерживает торговлю сотнями цифровых и традиционных активов. В последнее время биржа испытала текучесть исполнительного руководства, с уходом четырех старших лидеров, поскольку компания упрощает операции перед своим дебютом на публичном рынке.
Приобретение Small Exchange, в сочетании с более ранней покупкой NinjaTrader, позиционирует Kraken как одну из немногих глобальных криптовалютных фирм с местами для деривативов в трех крупных юрисдикциях: Великобритания, ЕС и США. Эта мультиюрисдикционная инфраструктура предоставляет конкурентные преимущества в обслуживании институциональных клиентов с глобальными операциями и сложными кросс-граничными торговыми требованиями.
Партнерство создает распределение
Please find the translation below with markdown links intact.
Возможности
Для продавца IG Group, сделка представляет собой то, что генеральный директор Бреон Коркоран описал как "значительный возврат" инвестиций компании в Small Exchange, которую IG приобрела у материнской компании Crypto.com Foris DAX Markets в 2023 году.
Платформа Small Exchange была разработана для предложения контрактов малого размера, ориентированных на розничных трейдеров, стремящихся получить доступ к рынкам фьючерсов США — модель, которая дополняет существующую пользовательскую базу Kraken и может ускорить внедрение производных продуктов среди менее опытных участников рынка.
В рамках партнерского соглашения с Kraken, IG Group будет сотрудничать в распространении новых крипто-продуктов, разработанных на инфраструктуре Small Exchange, что потенциально создаст возможности для разделения доходов, позволяя IG сохранять влияние на растущий рынок деривативов без прямой операционной ответственности.
Взгляд в будущее
По мере интеграции Kraken Small Exchange в свою глобальную торговую архитектуру участники рынка будут внимательно наблюдать за тем, как быстро компания сможет запускать новые продукты, привлекать институциональную ликвидность и конкурировать с такими уважаемыми площадками, как CME Group и оффшорные платформы, которые в настоящее время доминируют в торговле криптодеривативами.
Компания подчеркнула, что приобретение представляет собой "большое построение глобальной инфраструктуры", направленное на сокращение фрагментации, чистую экспозицию в различных юрисдикциях и устранение неэффективности капитала — амбиции, которые, если реализуются, могут изменить способ торговли цифровыми активами в регулируемых рамках.
С учетом того, что рынки криптодеривативов переживают беспрецедентное институциональное принятие и ясность регулирования улучшилась в период администрации Трампа, ставка Kraken в 100 миллионов долларов на Small Exchange позиционирует биржу для захвата значительной доли одного из самых быстрорастущих сегментов современной финансовой системы.