Акции криптовалютных казначейских компаний снизились в четверг после сообщений о том, что Nasdaq требует одобрения акционеров перед выпуском новых акций для покупки цифровых активов. Новые меры надзора биржи нацелены на фирмы, привлекающие капитал специально для накопления криптовалют, затрагивая десятки публичных компаний с Bitcoin, Ethereum и другими стратегиями цифровых активов.
Что нужно знать:
- Теперь Nasdaq требует от определенных листинговых компаний получать одобрение акционеров перед выпуском акций для покупки цифровых активов, что может замедлить корпоративное принятие криптовалюты
- 124 компании, зарегистрированные в США, объявили планы по привлечению $133 миллиардов для покупок криптовалют в этом году, согласно исследованию Architect Partners
- Стратегия, держащая 636,505 биткоина стоимостью более $92 миллиардов, имеет 91% вероятность включения в S&P 500, несмотря на нормативные препятствия
Влияние на рынок показывает уязвимость сектора
Объявление вызвало немедленное падение акций, связанных с криптовалютами. Стратегия, ведущая в секторе казначейская компания по биткоину, упала на 3% перед восстановлением и закрытием с снижением на 0.8%. Биткойн сам упал на 1.6% за день, тогда как более мелкие казначейские компании испытали более резкие потери.
Sharplink Gaming, держащий Ethereum, снизился на 8%.
Компании, ориентированные на Solana, Upexi и DeFi Development, упали на 4.5% и 7.6% соответственно. Даже Heritage Distilling, планирующая линейку продуктов "Bitcoin Bourbon" в рамках своей стратегии казначеев токенов, снизилась на 0.3% в ожидании одобрения акционеров.
Данные CoinGlass показывают, что акции, связанные с казначеями, стали сильно коррелированы с движением цен на биткоин. Эта корреляция усиливает волатильность, поскольку больше фирм принимают криптостратегии за пределами модели Стратегии Майкла Сэйлора.
Стратегия сталкивается с вопросами включения в S&P 500
Крупнейший в мире корпоративный держатель биткоина держит 636,505 биткоина в своем казначействе, стоимостью более $92 миллиардов. Аналитики присваивают Стратегии 91% вероятность квалификации для включения в S&P 500 на основе показателей рыночной капитализации и объема торговли. Компания сообщила о положительной чистой прибыли по GAAP в размере $5.3 миллиарда за четыре квартала, превышая стандартные требования.
Однако, по данным Bloomberg, комитет индекса S&P оставляет за собой право отказать во включении, несмотря на соблюдение критериев.
Члены комитета выразили обеспокоенность устойчивостью криптовалютных казначейских моделей, указывая на 96% волатильность в 30-дневных ценовых изменениях Стратегии. Эта неопределенность создает потенциальное препятствие для стремлений компании к индексу.
Включение в S&P 500 вызвало бы автоматические покупки со стороны паевых фондов, следующих за эталоном. Исторические шаблоны показывают, что новые участники обычно испытывают увеличение цен на акции на 8-10% после объявлений о включении. Для Стратегии такое включение стало бы значимой вехой, объединяющей традиционные финансовые и криптовалютные рынки.
Понимание стратегий криптовалютных казначеев
Корпоративные стратегии криптовалютных казначеев предполагают, что компании размещают денежные резервы в цифровых активах, а не в традиционных инвестициях. Обычно такие компании покупают биткоин, Ethereum или другие криптовалюты в качестве защиты от инфляции или роста инвестиции. Стратегия стояла у истоков этого подхода под руководством генерального директора Майкла Сэйлора, начиная с 2020 года конвертируя миллиарды корпоративных наличных в биткоин.
Казначейские компании сталкиваются с уникальными нормативными вызовами по сравнению с традиционными корпорациями. Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует детализированных раскрытий о криптоактивах и их влиянии на финансовые отчеты. Новые правила Nasdaq добавляют еще один уровень надзора, специально нацеленного на выпуск акций для криптовалютных покупок.
Стратегия приобрела популярность в период бычьего рынка биткоина, но сталкивается с вниманием в периодах волатильности. Компании должны ориентироваться в сложностях бухгалтерского учета, нормативной неопределенности и беспокойствах акционеров относительно цифровых активов.
Заключительные мысли
Улучшенный надзор Nasdaq отражает растущее нормативное внимание к корпоративным криптовалютным стратегиям. Требование биржи об одобрении акционеров на выпуск акций в связи с криптовалютами может замедлить поток компаний, принимающих казначейские стратегии, в то время как потенциальное включение Стратегии в S&P 500 остается самым ожидаемым развитием в секторе.