OpenAI и Anthropic продвигаются к биржевым листингам, которые могут добавить примерно 200 млрд долларов на Уолл-стрит, стремясь повторить рекордное первичное размещение SpaceX.
Ключевые моменты:
- июньское IPO SpaceX привлекло 75 млрд долларов при оценке в 1,75 трлн долларов — это крупнейшее публичное размещение в истории США.
- Anthropic конфиденциально подала заявку на IPO с целью привлечь около 30 млрд долларов при оценке в 965 млрд, а от OpenAI ожидают выхода на биржу с оценкой свыше 1 трлн.
- Аналитики считают, что совокупный приток новых акций на 200 млрд долларов может оказать давление на бумаги ИИ‑компаний, но не спровоцирует обвал всего рынка.
OpenAI и Anthropic догоняют SpaceX
SpaceX завершила в июне крупнейшее в истории США первичное публичное размещение, привлекши 75 млрд долларов при оценке в 1,75 трлн и опередив дебют Saudi Aramco в 2019 году примерно на 70 млрд.
Сообщается, что спрос превысил 250 млрд долларов — более чем втрое больше объёма предлагаемых акций.
Anthropic, разработчик Claude, затем конфиденциально подала заявку на собственное размещение, нацеленное примерно на 30 млрд долларов при оценке в 965 млрд, после раунда финансирования на 65 млрд, который подтолкнул годовой показатель выручки к 47 млрд.
Также читайте: BitMine бросает вызов распродаже, сделав ставку $43 млн на Ethereum, стратегия даёт сбой
Ожидается, что OpenAI последует с оценкой свыше 1 трлн долларов, хотя компания рассматривала возможность сдвинуть своё размещение на 2027 год после того, как волатильная торговля акциями SpaceX после дебюта встревожила банкиров. Её бумаги краткосрочно поднимались выше 225 долларов, а затем откатились к уровню около 150.
Уолл-стрит оценивает риски
Финансовый стратег Эд Ярдени назвал совокупную нагрузку на доступный капитал «управляемой», отметив, что три размещения в сумме составляют около 0,4 % инвестируемого фондового рынка при том, что в денежных фондах лежит 8 трлн долларов. Обозреватель Марк Халберт сослался на исследования, согласно которым каждый доллар, выведенный из акций, может уменьшать общую рыночную капитализацию на пять долларов, что предполагает удар до триллиона, если все три компании выйдут на биржу в течение года, хотя он и воздержался от прогноза обвала. Не все согласны, что такая математика работает.
Отдельные исследования прошлых волн IPO связывали высокий объём новых размещений с более слабыми фондовыми доходностями в следующем году — ряд аналитиков ожидают повторения этой модели и сейчас.
Обе компании структурированы так, чтобы подходить под критерии ускоренного включения в крупные фондовые индексы после листинга — статус, который SpaceX получила примерно через две недели после дебюта благодаря изменению правил, принятому этой весной. Это вынуждает индексные фонды быстро скупать акции, независимо от оценки.
Управляющие фондами, формируя новые позиции, обычно продают существующие активы, а не привлекают свежие средства, и акции инфраструктуры ИИ уже испытали часть этого давления в июне. Nasdaq в один из дней того месяца просел более чем на четыре процента — это был худший день за год — когда инвесторы сокращали доли в чиповых и облачных компаниях перед ценообразованием SpaceX. Крипторынки ощутили тот же отток, и Bitcoin (BTC) рухнул, поскольку спотовые фонды показали миллиардные месячные оттоки.
Акции SpaceX сильно колеблются с момента июньского дебюта: они подскакивали выше 225 долларов, а затем опустились обратно к 150 на фоне неустойчивости техсектора летом. Теперь эта волатильность становится эталоном, который оба конкурента тщательно изучат, прежде чем определять условия собственных размещений.
Читайте далее: CZ заявляет, что Binance была в нескольких днях от одобрения MiCA, пока не вмешалась политика