Трейдеры Polymarket практически списали со счетов возможность того, что предложенный администрацией Дональда Трампа федеральный криптовалютный резерв заработает в этом году — резкий разворот по сравнению с оптимизмом в начале 2025 года.
Ожидания резко выросли в начале марта после того, как Белый дом издал указ о создании стратегического резерва Bitcoin и более широкого запаса цифровых активов.
Указ предписывал федеральным ведомствам консолидировать биткоин и другие изъятые цифровые активы в единый резерв и запрещал государству ликвидировать биткоин, выделенный для этой цели.
Спустя несколько дней президент Трамп предположил, что резерв со временем может быть расширен, включив в него Ethereum, XRP, Solana и Cardano. Эти комментарии на короткое время подстегнули розничные спекуляции о том, что США готовят долгосрочную стратегию накопления криптоактивов.
Однако указ не предоставил полномочий на покупку активов, не выделил федерального финансирования и не описал механизмы хранения, отчётности или регулирования, необходимые для создания или управления таким резервом.
Вместо этого он полностью опирался на изъятые активы и неясные «бюджетно-нейтральные» меры, что вызвало у аналитиков скепсис относительно того, сможет ли национальный крипторезерв вообще функционировать на практике.
Реакция рынка становится скептической
Исследователи и аналитики в сфере политики быстро поставили под вопрос, может ли суверенный крипторезерв быть жизнеспособным без поддержки Конгресса, стандартизированных правил бухгалтерского учёта и чёткой операционной структуры.
Некоторые предупредили, что централизация крупных объёмов цифровых активов может создать новые политические и системные риски.
Токены, упомянутые в ранних комментариях администрации, включая XRP, ADA и SOL, получили краткосрочный рост, но затем откатились по мере усиления сомнений.
Также читайте: Strategy Vs. MARA: VanEck Analyst Reveals Which Stock Tracks Bitcoin More Closely
Несмотря на отсутствие прогресса, указ продолжает действовать: ни заменяющего документа, ни официальной отмены объявлено не было. Формально резерв всё ещё существует, но видимых шагов к его реализации нет.
Прогнозные рынки снижают ожидания
Этот разрыв между формулировками политики и её исполнением привёл к тому, что прогнозные рынки пересмотрели инициативу с предельным пессимизмом.
Контракты Polymarket, привязанные к функционирующему биткоин-резерву США к концу года, торговались выше 60% в феврале и марте. К декабрю эта величина снизилась до 2%.
Рынки, связанные с резервом в XRP, упали ещё сильнее — с более чем 20% в марте до 1% к концу года.
Рынки, привязанные к Ethereum, сдвинулись с примерно 30–40% в начале весны до 1% в декабре.
На всех этих рынках трейдеры фактически приходят к выводу, что США не создадут в этом году сколько-нибудь значимый крипторезерв, что означает отсутствие реальной программы накопления, публичного баланса и институциональной инфраструктуры для его управления.
Пока что Стратегический биткоин-резерв остаётся заявленной целью политики без инструментов и путей, необходимых для её воплощения.
Читайте далее: Scaramucci Says Solana Will Become An Industry Standard Within Five Years