Несколько фондов, торгуемых на бирже, ожидающих одобрения от федеральных регуляторов, сталкиваются с неопределенными сроками, поскольку Конгресс спешит предотвратить закрытие правительства, которое должно начаться после полуночи в субботу. В числе заявок, находящихся в подвешенном состоянии, находятся фонды, отслеживающие Solana и Litecoin, которые, по словам управляющих активами, продвинулись через несколько этапов проверки Комиссией по ценным бумагам и биржам.
Что нужно знать:
- SEC проверяет измененные регистрационные документы S-1 для Solana и Litecoin ETF, и некоторые заявки, по сообщениям, близки к одобрению.
- Закрытие правительства вызовет отпуска большинства сотрудников SEC, что может остановить регуляторные проверки, если они не будут признаны существенными для стабильности рынка.
- Litecoin ETF от Canary Capital сталкивается с крайним сроком принятия решения - 2 октября, дополнительные заявки должны получить ответы в период с 10 по 24 октября.
Регуляторный график под угрозой
Управляющие активами подали пересмотренные регистрационные заявления S-1 в SEC за последние месяцы. Лицо, знакомое с процессом подачи заявок, сообщило, что одобрение для некоторых фондов может быть получено уже на следующей неделе, если правительство продолжит работу. Заявки на спот Solana ETF продвинулись дальше всех, эмитенты обработали несколько раундов комментариев SEC и готовят окончательные подачу S-1.
На прошлой неделе SEC запросила, чтобы биржи-списки отозвали свои заявки 19b-4 и подали их заново в рамках Общих стандартов листинга.
Это процедурное изменение произошло после одобрения этих стандартов в начале этого года. Рыночные наблюдатели интерпретировали этот шаг как подготовку к одобрению новых криптовалютных продуктов.
Октябрь представляет собой сжатую серию крайних сроков принятия решений. Litecoin ETF компании Canary Capital требует регуляторного ответа до 2 октября. Другие заявки сталкиваются с крайними сроками в период с 10 по 24 октября - даты, которые теперь рискуют быть отложены, если Конгресс не примет закон о финансировании.
Влияние закрытия на финансовый надзор
Федеральное закрытие отправит в отпуск большинство государственных служащих, включая сотрудников SEC. Останется небольшая группа для выполнения основных операций, хотя классификация проверок криптовалютных ETF под этим обозначением остается неясной.
Предыдущие закрытия правительства приводили к приостановке проверок финансовых продуктов, если чиновники не считали их критическими для стабильности рынка.
В SEC возможно уже завершили значительную часть работы с документами вне поля зрения общественности. Этот сценарий может позволить утверждениям быть завершенными до крайних сроков или во время закрытия, хотя такие результаты остаются неподтвержденными. Регуляторные агентства обычно сохраняют ограниченную гибкость в периоды нехватки финансирования для решения срочных вопросов. Управляющие активами и биржи следят за переговорами в Конгрессе, отслеживая приближающиеся сроки. Сочетание политической неопределенности и регуляторных графиков создало проблемы в планировании для фирм, стремящихся запустить новые инвестиционные продукты.
Понимание криптовалютных ETF
Фонды, торгуемые на бирже, функционируют как инвестиционные инструменты, отслеживающие цену базовых активов. Спотовые криптовалютные ETF содержат фактические цифровые активы, а не контракты на производные. SEC одобрила несколько спотовых Bitcoin ETF в 2024 году, что ознаменовало смену подхода агентства к инвестиционным продуктам на основе криптовалют. Solana функционирует как блокчейн-платформа, поддерживающая децентрализованные приложения и обработку транзакций. Litecoin функционирует как одноранговая криптовалюта, созданная в 2011 году в качестве альтернативы Bitcoin.
Управляющие активами рассматривают эти альтернативные криптовалютные ETF как расширение Bitcoin продуктов, одобренных в прошлом году. Многие фирмы, стоящие за заявками на Bitcoin ETF, преследуют фонды, связанные с другими цифровыми активами, стремясь расширить регулируемые инвестиционные возможности в криптовалютном секторе.
Политическая неопределенность сохраняется
Процесс одобрения криптовалютных ETF ускорился в 2025 году после прошлогодних решений по Bitcoin ETF. Фирмы подготовили заявки, рассчитывая на продолжение открытости регуляторов к спотовым криптовалютным продуктам. Возможное закрытие вводит переменные, выходящие за рамки рыночных условий или регуляторных стандартов.
Теперь переговоры о финансировании в Конгрессе определят, продвинутся ли эти финансовые продукты по графику. Управляющие активами сталкиваются с периодами ожидания, зависящими от политических результатов, а не только от завершения регуляторных проверок.