Strategy отчиталась в четверг о чистом убытке за второй квартал в размере $8,22 млрд: падение цены Bitcoin (BTC) привело к масштабной переоценке казначейского портфеля в 843 775 монет.
Ключевые факты
- Strategy зафиксировала чистый убыток $8,22 млрд за второй квартал, почти полностью обусловленный нереализованной переоценкой биткоин‑активов на $8,32 млрд.
- Выручка от программного обеспечения выросла на 6,9%, до $122,4 млн; при этом 843 775 биткоинов оцениваются рынком в $54,77 млрд против себестоимости в $63,69 млрд.
- Менеджмент повысил ставку дивиденда по привилегированным акциям STRC до 12% и заявил, что долларовый резерв в $3,75 млрд покрывает более двух лет выплат.
Биткоин‑убыток Strategy ломает квартальную отчетность
Компания сообщила об операционном убытке в $8,33 млрд за три месяца, завершившихся 30 июня, против операционной прибыли в $14,03 млрд годом ранее. Практически весь негатив пришёлся на нереализованную переоценку цифровых активов на $8,32 млрд по правилам учета по справедливой стоимости — это бухгалтерский заряд без движения живых денег.
Совокупная выручка достигла $122,4 млн, что на 6,9% выше $114,5 млн год‑к‑году, но немного уступило консенсус‑прогнозам аналитиков.
На 26 июля Strategy держала 843 775 биткоинов, купленных в среднем по $75 476 за монету, что делает компанию крупнейшим институциональным держателем актива. Этот пул оценивается рынком в $54,77 млрд при балансовой стоимости $63,69 млрд, то есть позиция оказывается примерно на $8,9 млрд «под водой» при цене биткоина около $64 915.
Разводненный убыток составил $24,45 на акцию и заметно хуже ожидаемого аналитиками убытка в $2,19 на акцию.
Читайте также: Объем торгов на DEX в июле просел на 26% на фоне оттока ончейн‑ликвидности
Сэйлор отстаивает стратегию «цифрового кредита»
Основатель и исполнительный председатель Майкл Сэйлор подчеркнул, что компания продолжает выстраивать Digital Credit как новый класс активов, несмотря на, по его словам, вялые настроения и скепсис рынка. Генеральный директор Фонг Ле отметил, что цель — приблизить цену привилегированных акций STRC к заявленной номинальной стоимости $100, а финансовый директор Эндрю Канг напомнил о 18 последовательных месяцах дивидендных выплат.
Аналитики расходятся во мнениях, выдержит ли модель Strategy затяжную просадку рынка. Управляющий директор JPMorgan Николаос Панигиртцоглу ранее предупреждал, что одобрение советом директоров продаж части биткоин‑портфеля создает двусторонний риск для всего рынка: в этом году компания аккумулировала около 70% чистого притока в цифровые активы.
Акции Strategy в четверг закрылись на уровне $97,74, прибавив 4,41% за день, но остаются ниже годовогомаксимума более чем на треть.
Просадка биткоина меняет структуру баланса Strategy
В текущем году Strategy привлекла $17,06 млрд через программы размещения акций «с рынка», выкупила конвертируемые облигации на $1,5 млрд примерно за $1,38 млрд и сократила объем непогашенного конвертируемого долга до $6,71 млрд.
Компания также увеличила долларовый резерв до $3,75 млрд, реализовала биткоины примерно на $218,4 млн для финансирования дивидендов по «префам» и подняла ставку дивиденда по STRC до 12%.
Квартал стал продолжением тяжелого периода для эмитента. В первом квартале 2026 года Strategy уже потеряла $12,8 млрд — тогда те же правила учета сыграли в обратную сторону. В июне совет директоров завершил четырехлетний мораторий на продажу биткоина: с октябрьского пика 2025 года около $126 000 за монету актив подешевел почти вдвое и сейчас торгуется ниже средней цены закупки компании.
Далее по теме: «Бунтарский» агент OpenAI взломал ещё 4 сервиса помимо Hugging Face
