Strategy в четверг отчиталась о чистом убытке за второй квартал в размере $8,22 млрд: просадка цен на Bitcoin (BTC) привела к масштабной переоценке её трезори из 843 775 монет.
Главное:
- Strategy зафиксировала чистый убыток $8,22 млрд за второй квартал — почти полностью за счёт нереализованного убытка $8,32 млрд по биткоин‑позиции.
- Выручка от программного обеспечения выросла на 6,9%, до $122,4 млн; 843 775 биткоинов оцениваются рынком в $54,77 млрд при себестоимости $63,69 млрд.
- Менеджмент повысил ставку дивиденда по привилегированным бумагам STRC до 12% и заявил, что резерв в $3,75 млрд покрывает более двух лет обязательств.
Переоценка биткоина тянет квартальные результаты Strategy в минус
Компания сообщила об операционном убытке $8,33 млрд за три месяца, завершившиеся 30 июня, против операционной прибыли $14,03 млрд годом ранее. Практически весь разрыв связан с нереализованной переоценкой цифровых активов на $8,32 млрд в рамках учёта по справедливой стоимости — это бумажный убыток, не сопровождающийся денежным оттоком. Общая выручка достигла $122,4 млн, что на 6,9% больше $114,5 млн год к году, но слегка не дотянула до консенсус‑прогноза аналитиков.
На 26 июля Strategy держала 843 775 биткоинов, купленных в среднем по $75 476 за монету, что делает её крупнейшим институциональным держателем актива. Этот портфель оценивается рынком в $54,77 млрд при балансовой стоимости $63,69 млрд, то есть позиция пребывает примерно на $8,9 млрд «под водой» при цене биткоина около $64 915.
Разводнённый убыток $24,45 на акцию оказался значительно хуже ожиданий: аналитики закладывали лишь $2,19 убытка на бумагу.
Также по теме: Объёмы на DEX просели на 26% в июле на фоне ухудшения ончейн‑ликвидности
Сэйлор отстаивает ставку на Digital Credit
Основатель и исполнительный председатель совета директоров Майкл Сэйлор заявил, что компания продолжает строить Digital Credit как новый класс активов, несмотря на, по его словам, вялые настроения и скепсис рынка. Гендиректор Фонг Ле подчеркнул, что целевой ориентир — торговля привилегированной акцией STRC близко к её номиналу в $100, а финансовый директор Эндрю Кан напомнил о 18 последовательных месяцах дивидендных выплат.
Аналитики расходятся во взглядах, выдержит ли модель компании затяжной медвежий рынок. Управляющий директор JPMorgan Николаос Панигирцоглу ранее предупреждал, что разрешение совета директоров продавать биткоин создаёт двусторонний риск для всего рынка: с начала года компания привлекла около 70% чистых институциональных притоков в цифровые активы. В четверг её акции закрылись на отметке $97,74, прибавив 4,41% за день, но с начала года остаются более чем на треть ниже.
Просадка биткоина меняет структуру баланса Strategy
В течение года Strategy привлекла $17,06 млрд через программы продаж акций на рынке, выкупила конвертируемые облигации на $1,5 млрд примерно за $1,38 млрд и сократила объём непогашенного конвертируемого долга до $6,71 млрд.
Компания также увеличила долларовый резерв до $3,75 млрд, реализовала около $218,4 млн в биткоине для обслуживания дивидендов по префам и подняла дивидендную ставку по STRC до 12%.
Квартал продолжил тяжёлую полосу. В первые три месяца 2026 года Strategy уже потеряла $12,8 млрд — те же правила учёта тогда сработали в противоположную сторону. В июне совет директоров завершил четырёхлетний мораторий на продажу биткоина. С тех пор актив подешевел почти вдвое от октябрьского пика 2025 года в районе $126 000 и сейчас торгуется ниже средней цены закупки компании.
Читайте далее: OpenAI's Rogue Agent Breached 4 More Services Beyond Hugging Face