Акции Tesla в четверг на премаркете проседали более чем на 7% после того, как автопроизводитель не дотянул до прогнозов по прибыли и подтвердил план капитальных расходов свыше $25 млрд до 2026 года.
Основное:
- Tesla зафиксировала рекордную выручку за второй квартал в размере $28,24 млрд, однако скорректированная прибыль $0,33 на акцию заметно уступила ожиданиям Уолл-стрит.
- Финансовый директор Вайбхав Танеджа заявил, что капвложения за год превысят $25 млрд и будут расти еще два–три года.
- Операционная маржа сократилась до 1,4% с 4,1% годом ранее на фоне 47%-ного роста операционных расходов.
Выручка Tesla бьет рекорды, прибыль проседает
Компания сообщила о выручке за второй квартал в $28,24 млрд — это на 26% выше прошлогоднего уровня и заметно выше ориентиров аналитиков около $26,3 млрд. Скорректированная прибыль составила $0,33 на акцию против консенсуса примерно $0,50. Скорректированный показатель EBITDA в $3,2 млрд также не дотянул до ожиданий рынка в районе $4 млрд.
Операционная прибыль упала на 57%, до $398 млн, а операционная маржа сузилась до 1,4% с 4,1% годом ранее. Операционные расходы при этом подскочили на 47%, до $4,35 млрд, в основном из‑за инвестиций в искусственный интеллект, НИОКР и расходов на акционное вознаграждение. Доход от продажи регуляторных кредитов сократился до $146 млн с $439 млн, тогда как капвложения более чем удвоились — до $5,79 млрд, что увело свободный денежный поток в отрицательную зону — минус $1,09 млрд.
Также по теме: Anthropic преследовала робототехнический стартап за $11 млрд до публичного опровержения сделки
Маск и Танеджа оправдывают всплеск капвложений
Гендиректор Илон Маск назвал текущий год исключительным по масштабам инвестпрограммы и выразил уверенность, что эти вложения со временем принесут высокую отдачу. Финансовый директор Вайбхав Танеджа оценил годовой объем капзатрат более чем в $25 млрд и предупредил, что темпы инвестиций будут расти еще два–три года. Конкретных сроков, когда эти расходы начнут окупаться, руководители не назвали.
По словам Танеджи, озвученным аналитикам в ходе звонка, Tesla формирует долговые линии на сумму до $30 млрд. Эти средства предназначены для развития сервиса роботакси, гуманоидных роботов Optimus, строительства собственного полупроводникового завода, расширения солнечного бизнеса и инфраструктуры для AI‑вычислений.
Аналитики оценивают ставку Tesla на роботов
Валовая маржа просела до 16,8% при консенсусе 19,5% на фоне смещения продуктового микса: более дешевые версии Model 3 и Model Y заменили снятые с производства и более маржинальные Model S и Model X. Партнер Deepwater Investment Джин Манстер связал улучшение спроса с завершением «зимы» на рынке электромобилей, начавшейся в марте 2024 года, высокими ценами на бензин и ослаблением политического давления. Аналитик Deutsche Bank Эдисон Ю отметил, что квартал во многом вытягивает зарубежный спрос, прежде всего Европа, при дополнительной поддержке со стороны Китая.
Объемы продаж сюрпризом не стали. Tesla поставила 480 126 автомобилей, ввела в эксплуатацию 13,5 ГВт·ч систем накопления энергии, увеличила число подписок на полный автопилот (Full Self‑Driving) на 56%, до 1,48 млн, и подтвердила, что запуск серийного производства робота Optimus на заводе во Фримонте (Калифорния) по‑прежнему запланирован на конец этого года.
Денежный поток от продажи климатических кредитов сокращается уже два года. Пик выручки от регуляторных кредитов пришелся на 2024 год — $2,76 млрд, после чего показатель снизился на 28% в следующем году. Власти США к концу сентября 2025 года свернули федеральную льготу на покупку электромобилей в размере $7 500, а законодатели одновременно отменили штрафы за несоблюдение норм топливной экономичности, которые прежде стимулировали конкурирующие автоконцерны покупать эти кредиты у Tesla.
Читайте далее: Документальный фильм Hulu о Чарльзе Мэнсоне раскрывает ранее неизвестную внучку на фоне интереса предсказательных рынков
