USDC от Circle обработал в феврале более чем вдвое больший объём переводов, чем Tether, согласно ончейн‑данным аналитической компании Allium, несмотря на то что его рыночная капитализация менее чем вдвое больше капитализации Tether.
Совокупный объём переводов стейблкоинов за месяц достиг $1,8 трлн — это самый высокий месячный показатель за всё время.
Расхождение между доминированием USDC по транзакциям и лидерством Tether (USDT) по рыночной капитализации привлекло внимание аналитиков, которые отслеживают, как на самом деле движется капитал на криптовалютных рынках.
Февральские переводы USDC на $1,26 трлн составили примерно 70% всей ончейн‑активности в стейблкоинах.
USDt от Tether показал $514 млрд за тот же период — менее половины объёма USDC, несмотря на рыночную капитализацию в $184 млрд против $77,4 млрд у USDC.
Что показывают данные
Саймон Дедик, основатель Moonrock Capital, в пятницу заявил, что по объёму переводов USDC «стабильно обгоняет» Tether на протяжении последних нескольких месяцев.
Эта картина говорит о том, что каждый доллар USDC переходит из рук в руки значительно чаще, чем каждый доллар USDt. Такой эффект в основном связан с более активным использованием USDC в протоколах децентрализованных финансов, где автоматизированные трейдинг и кредитование многократно перераспределяют одни и те же единицы.
Tether, напротив, чаще используется как средство сбережения или для платежей, что приводит к более низкой скорости обращения на единицу предложения.
Активность по выпуску USDC со стороны Circle также ускорилась. Блокчейн‑аналитическая компания Arkham зафиксировала более $3 млрд новых USDC, выпущенных только за первую неделю марта, включая один выпуск на $250 млн в сети Solana в пятницу.
Предложение USDt за тот же период осталось примерно без изменений. Circle сообщила о сильных финансовых результатах за четвёртый квартал 2025 года, связав их с ростом бизнеса USDC и расширением платёжных операций, согласно ранее опубликованным данным.
Читайте также: Sky Co-Founder Rune Christensen Opens Nearly $6M Oil Long On Hyperliquid As Iran War Drives Crude Higher
Почему это важно для крипторынков
Помимо самой конкуренции стейблкоинов, аналитики рассматривают эти данные как потенциальный индикатор более широких рыночных условий. Показатель Stablecoin Supply Ratio (SSR) — соотношение рыночной капитализации биткоина к совокупной капитализации стейблкоинов — восстанавливается после резкого сокращения в феврале, отметил аналитик CryptoQuant Санни Мом в своей пятничной заметке Quicktake, добавив, что эта тенденция «показывает, что покупательная способность возвращается на рынок».
Запасы стейблкоинов на криптовалютных биржах выросли до трёхнедельного максимума в $66,5 млрд в пятницу, одновременно с тем, как биткоин двигался к отметке $74 000. По данным CryptoQuant, 5 марта объём стейблкоинов, переведённых на биржи, составил примерно $5,14 млрд — против $1,14 млрд 1 марта.
Рост ликвидности стейблкоинов на стороне бирж исторически предшествует периодам активных покупок на криптовалютных рынках, хотя корреляция с движением цен неполная и эта взаимосвязь проявляется не во всех рыночных циклах.
Рекорд февраля также совпал с активизацией регулирования. Сенат штата Флорида на этой неделе принял законопроект о стейблкоинах, который теперь ждёт подписи губернатора, что дополняет более широкий тренд регулирования долларовых токенов на уровне штатов в США.
Читайте далее: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows