Бум искусственного интеллекта может возродить один из наиболее проблемных промышленных секторов рынка, поскольку спрос на инфраструктуру ИИ начинает поглощать те же цепочки поставок, originally built for electric vehicles.
В этом и заключается основная идея новой записки по полупроводникам Citrini Research, опубликованной во вторник. В ней утверждается, что следующий этап торговли на теме ИИ стремительно смещается за пределы GPU в область силовых полупроводников, аналоговых чипов, конденсаторов и промышленной электрической инфраструктуры.
Согласно отчету, первый этап ралли в ИИ был относительно прост. Инвесторы сосредоточились на компаниях, напрямую связанных с расширением вычислительных мощностей ИИ, таких как производители GPU, компании памяти и поставщики оптических сетей.
Сейчас узкие места смещаются глубже в слой физической инфраструктуры, необходимой для обеспечения работы дата‑центров ИИ.
«Капитальные затраты на ИИ‑инфраструктуру просто наследуют цепочку поставок, созданную для электромобилей», — говорится в записке, с отсылкой к обсуждению Nvidia на 2025 год об архитектуре стоек на 800 В, изначально разработанной для электромобилей и солнечных систем.
Инфраструктура ИИ переходит в энергетический слой
В Citrini утверждают, что Уолл‑стрит по‑прежнему недооценивает, насколько сильно системы ИИ зависят от управления электроэнергией и инфраструктуры стабильности питания.
В отчете говорится, что дата‑центры ИИ все больше зависят от продвинутых систем качества электроэнергии, разработанных для работы с колебаниями напряжения, гармониками, переходными процессами и крупномасштабным преобразованием энергии.
Этот сдвиг подогревает возобновившийся спрос на аналоговые полупроводники и промышленные электротехнические компоненты, которые ранее страдали от замедления спроса на электромобили, конкуренции со стороны Китая и избытка предложения после пандемии.
Компании, связанные с этими системами, уже начали опережать рынок, поскольку инвесторы замечают ужесточение условий предложения, обусловленное ростом инфраструктуры ИИ.
В отчете особо выделены компании Texas Instruments, NXP Semiconductors, Murata Manufacturing, Vishay Intertechnology и Samsung Electro-Mechanics среди бенефициаров этого сдвига.
Однако, в отличие от предыдущих полупроводниковых циклов, многие производители не наращивают мощности агрессивно, обжегшись на прежних избытках запасов и слабом спросе со стороны автопрома.
Вместо этого поставщики позволяют ценам расти, сохраняя при этом сдержанные планы расширения.
Замедление EV случайно построило «скелет» для ИИ
Одним из наиболее перспективных выводов отчета является то, что многолетние инвестиции в инфраструктуру электромобилей, возможно, невольно подготовили индустриальную базу для экономики ИИ.
Те же системы, которые разрабатывались для электромобилей и возобновляемой энергетики, теперь становятся критически важными для гипермасштабных дата‑центров ИИ.
Also Read: Is Bitcoin’s $82K Hold A Setup For The Next Market Move?
К ним относятся высоковольтная силовая архитектура, тепловые системы, промышленные полупроводники, продвинутые конденсаторы и оборудование для преобразования энергии.
В Citrini описывают эту динамику как форму «наследования цепочки поставок» (Supply Chain Inheritance), при которой расходы на инфраструктуру ИИ фактически поглощают производственные экосистемы, изначально масштабированные под спрос на электромобили.
В отчете предполагается, что ИИ теперь может стать неожиданным двигателем роста для секторов, которые ранее считались структурно проблемными.
В аппаратной части ИИ возникают новые узкие места
В отчете также предупреждается, что нехватка начинает проявляться в сегментах полупроводниковых цепочек поставок, которые в значительной степени игнорируются массовыми инвесторами.
Одной из главных проблем становится растущий дефицит многослойных керамических конденсаторов (MLCC), которые жизненно важны для поддержания электрической стабильности внутри аппаратных систем ИИ.
В Citrini утверждают, что многие прогнозы рынка по‑прежнему недооценивают, как быстро спрос со стороны ИИ может перегрузить существующие цепочки поставок, поскольку аналитики остаются слишком сосредоточенными на слабых тенденциях в автопроме и промышленности.
В отчете текущую ситуацию описывают как «пост‑травматическое расстройство цепочек поставок» (Post-Traumatic Supply Disorder), когда производители не решаются существенно расширять производственные мощности, несмотря на стремительный рост спроса на инфраструктуру ИИ.
Агентный ИИ может переформатировать полупроводниковую отрасль
Исследование Citrini подразумевает, что торговля на теме инфраструктуры ИИ эволюционирует из истории про «одни лишь вычисления» в полноценную историю про промышленные системы.
По мере глобального распространения агентных систем ИИ управление электроэнергией, преобразование мощности, системы охлаждения и мощности промышленных полупроводников могут стать столь же стратегически важными, как и сами GPU.
Это способно сформировать совершенно новый класс победителей в сфере ИИ, выходящий за рамки компаний, доминировавших на первом этапе ралли вокруг искусственного интеллекта.
Read Next: Tom Lee Calls Crypto Spring As Bitmine Stakes $11.1B In ETH