Zcash (ZEC) потерял примерно 68% своей стоимости после пика в $744 в ноябре, упав примерно до $235 в четверг – и поддерживаемая Уинклвоссами казначейская компания, которая агрессивно накапливала этот токен, прекратила покупки.
В то же время основатель Digital Currency Group Барри Силберт прогнозирует, что в ближайшие годы 5–10% рыночной капитализации биткоина перетечёт в приватные монеты вроде Zcash.
Эти противоположные динамики – институциональный покупатель на паузе и влиятельный сторонник, «раскачивающий» собственные позиции, – отражают напряжение в центре сектора приватных монет сегодня.
Обвал
ZEC был криптовалютой крупной капитализации с лучшей доходностью в 2025 году, взлетев более чем на 1 200% от сентябрьских минимумов, прежде чем резко развернуться вниз.
По данным CoinGecko, токен упал примерно на 38% только за последний месяц. 5 февраля он опустился до четырёхмесячного минимума ниже $220, а затем отскочил.
Cypherpunk Technologies, поддерживаемая Уинклвоссами компания, которая в ноябре приняла казначейскую стратегию с упором на Zcash, не сообщала о новых покупках с 30 декабря. Компания держит 290 062 ZEC – около 1,76% циркулирующего объёма – по средней цене $334 за токен. По текущим ценам эта позиция примерно на $26 млн ниже точки безубыточности, по данным The Defiant.
Заявленная цель Cypherpunk – накопить 5% предложения Zcash – по‑видимому, отложена. Тем временем её собственные акции упали примерно на 40% за последний месяц.
Читайте также: BitGo Expands Staking And Custody Deal With 21Shares Weeks After Rocky IPO Debut
Быки на сцене
Силберт сделал свой прогноз в среду на Bitcoin Investor Week в Нью‑Йорке, назвав приватные монеты «следующей асимметричной ставкой» с потенциалом доходности от 100x до 1 000x.
Он заявил, что биткоин «сбился с курса» в вопросе приватности, поскольку аналитические блокчейн‑фирмы вроде Chainalysis сделали его транзакции отслеживаемыми, и утверждал, что ZEC также может служить хеджем от угроз квантовых вычислений.
Если бы 5–10% текущей рыночной капитализации биткоина в $1,3 трлн перетекли в приватные монеты, это означало бы приток нового капитала на $65–130 млрд – что во много раз превышает сегодняшнюю рыночную капитализацию Zcash в $3,9 млрд.
Конфликт интересов
DCG Силберта владеет Grayscale, которая управляет Grayscale Zcash Trust, запущенным в 2017 году, и активно работает над его превращением в спотовый ETF.
Любое подорожание ZEC напрямую приносит выгоду портфелю DCG и комиссионным доходам Grayscale.
Силберт не затронул этот конфликт интересов во время своего выступления. Его тезис появился в ту же неделю, когда Чарльз Хоскинсон из Cardano объявил о запуске конкурирующего приватного блокчейна Midnight в конце марта – добавляя ещё одного участника в сектор, который остаётся небольшим по сравнению с масштабом возлагаемых на него надежд.
Читайте далее: Why Did Cardano's Founder Wear A McDonald's Uniform To Announce A Major Partnership