Биткоин (BTC) трейдеры опционов продолжают платить премию за защиту от падения после того, как цена опустилась ниже $78 000, что сигнализирует о том, что на деривативных десках по‑прежнему ждут дальнейших проблем.
Опционный скос по биткоину остается оборонительным
Токен на этой неделе снова опустился ниже $78 000 после неудачной попытки обновить недавние диапазонные максимумы, и аналитическая фирма Glassnode заявила, что ее данные по деривативам указывают на рынок, готовящийся к слабости. Компания отметила сжатые ожидания волатильности, повышенный спрос на хеджирование и структуру, которая может усилить падение в зону середины $75 000.
Недельная подразумеваемая волатильность сейчас находится около 31% против 39% в начале недели, при этом более дальние контракты также немного снизились.
Это говорит о том, что рынок закладывает более спокойный период, а не бычий сценарий.
25‑дельта скос остается уверенно в зоне путов после отказа от роста вблизи $82 000: недельный скос кратковременно поднимался до 24%, прежде чем остыл.
Индексное соотношение скоса от Glassnode рассказывает ту же историю: большинство сроков находятся ниже 1, и только шестимесячный контракт по‑прежнему показывает премию коллов.
Также читайте: Bitcoin Bull Market Still Missing Its Clearest Signals, Analyst Warns
Объяснение гамма‑риска по данным Glassnode
Реализованная и подразумеваемая волатильность расходятся, что важно, поскольку показывает, сколько страха все еще заложено в цене. Месячная реализованная волатильность снизилась к 27%, тогда как месячная подразумеваемая держится ближе к 35%, оставляя премию за волатильность около недавних максимумов.
Проще говоря, опционы продолжают закладывать больше движения, чем токен фактически демонстрировал.
Именно гамма‑профиль добавляет самый острый риск.
Glassnode выделила крупный кластер короткой гаммы в районе $75 000 с примерно $3,2 млрд негативной экспозиции ниже спота — конфигурация, которая может заставить дилеров хеджироваться так, что это усиливает падение цены.
Положительная гамма вблизи $78 000 и $80 000, напротив, может выступать в роли сопротивления, зажимая актив между сопротивлением сверху и ускорителем снизу.
Недельные потоки указывают в ту же сторону: покупки путов немного опережают активность, а продажи коллов поднялись до 25,7% объема.
Колебания цены BTC в последние недели
Осторожное позиционирование следует за непростым месяцем для крупнейшей криптовалюты. Токен открыл неделю около $80 560, затем распродавался до середины мая и обновил минимум вблизи $76 300 19 мая, после чего стабилизировался.
Область $76 000 удерживается уже третью неделю подряд — уровень, который трейдеры все чаще рассматривают как реальную поддержку, а не случайность.
Дневное закрытие выше $78 000 станет первым шагом к возврату к $80 000 — порогу, который, по мнению многих аналитиков, необходим для перезапуска более широких настроений.
Читайте далее: Ethereum Needs A $1B Rescue Fund, Former Researcher Argues