Эндаумент Гарвардского университета сократил на 21% позицию в биткоин‑ETF (BTC) в IV квартале 2025 года и использовал вырученные средства для покупки примерно на $86,8 млн акций ETF на Ethereum (ETH). Этот шаг отражает более широкий сдвиг в том, как крупные институциональные инвесторы распределяют капитал между цифровыми активами, а не выход из крипторынка.
Что произошло: Гарвард переложил прибыль с BTC в ETH
Harvard Management Company сократила примерно 1,5 млн акций iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock в четвёртом квартале 2025 года, одновременно купив 3,87 млн акций iShares Ethereum Trust (ETHA) на сумму около $86,8 млн на тот момент.
Перебалансировка последовала после роста BTC к $126 000 в конце 2025 года, из‑за чего доля криптоактивов в эндаументе превысила внутренние риск‑лимиты.
Гарвард по‑прежнему удерживает около $265,8 млн в биткоин‑экспозиции — почти в три раза больше его новой позиции в Ethereum. Сокращение стало классическим упражнением по управлению рисками: зафиксировать прибыль по опережающему активу и перераспределить капитал в актив, который торгуется значительно ниже своих циклических максимумов.
Тем временем спотовые ETF на Ethereum вошли в фазу охлаждения. Данные Coinglass показывают, что после двух мощных волн накопления — первой в конце октября 2024 года и более сильной, пик которой пришёлся на июль 2025 года с дневным чистым притоком свыше 200 000 ETH — с IV квартала 2025 года притоки в фонды стали отрицательными, с повторяющимися дневными оттоками в диапазоне 80 000–140 000 ETH.
Также читайте: Dogecoin Falls Under $0.0950 With Bears Leading
Почему это важно: эволюция институциональной стратегии
Ротация Гарварда иллюстрирует более зрелый взгляд крупных аллокаторов: BTC и ETH выполняют разные функции в портфеле. Биткоин в первую очередь выступает макро‑хеджем и средством сохранения стоимости, тогда как Ethereum предоставляет доступ к доходности стейкинга, инфраструктуре децентрализованных финансов и инициативам по токенизации.
Институциональные инвесторы всё пристальнее следят за продвижением BlackRock в области стейкинга и токенизации на базе Ethereum как за подтверждением того, что у ETH есть полезность, выходящая за рамки простой ценовой спекуляции.
По состоянию на 3 марта 2026 года потоки в ETF на ETH стабилизировались: признаков панических распродаж больше нет, но и широкой волны накопления, как в прошлые ралли, не наблюдается. Для устойчивого восстановления нужны недели последовательных чистых притоков, а не разовые всплески за один день.
Читайте далее: Can Bitcoin Break $70K While Gold Stumbles?