Эндаумент Гарвардского университета сократил на 21% позицию в Bitcoin (BTC)‑ETF в IV квартале 2025 года и направил высвобожденные средства на покупку акций ETF на сумму примерно $86,8 млн в Ethereum (ETH), что свидетельствует скорее о более широком сдвиге в том, как крупные институты распределяют капиталы в цифровых активах, чем об уходе с крипторынков.
Что произошло: Гарвард переложил прибыль с BTC в ETH
Harvard Management Company сократила примерно 1,5 млн акций iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock в четвертом квартале 2025 года, одновременно купив 3,87 млн акций iShares Ethereum Trust (ETHA) на сумму около $86,8 млн на тот момент.
Пер ребалансировка произошла после роста BTC к $126 000 в конце 2025 года, что увеличило долю криптоактивов в портфеле эндаумента выше внутренних риск‑лимитов.
У Гарварда по‑прежнему остается около $265,8 млн экспозиции к Bitcoin — почти в три раза больше, чем новая позиция в Ethereum. Сокращение стало классическим упражнением по управлению риском: зафиксировать прибыль в опережающем активе и затем перераспределить капитал в актив, торгующийся заметно ниже своих циклических максимумов.
Тем временем спотовые ETF на Ethereum вошли в фазу охлаждения. Данные Coinglass показывают, что после двух крупных волн накопления — первой в конце октября 2024 года и более сильной, пик которой пришелся на июль 2025 года с дневным чистым притоком свыше 200 000 ETH — потоки в фонды с IV квартала 2025 года стали отрицательными, с повторяющимися дневными оттоками в диапазоне от 80 000 до 140 000 ETH.
Также читайте: Dogecoin Falls Under $0.0950 With Bears Leading
Почему это важно: эволюция институциональной стратегии
Ротация Гарварда иллюстрирует более зрелый взгляд крупных аллокаторов: BTC и ETH выполняют разные функции в портфеле. Bitcoin в первую очередь выступает как макро‑хедж и средство сбережения, в то время как Ethereum дает доступ к доходности от стейкинга, инфраструктуре децентрализованных финансов и инициативам по токенизации.
Институциональные инвесторы все активнее следят за продвижением BlackRock в области стейкинга Ethereum и токенизации как за признаком того, что у ETH есть утилитарная ценность, выходящая за рамки простого роста цены.
По состоянию на 3 марта 2026 года потоки в ETF на ETH стабилизировались: панических распродаж уже не наблюдается, но и широкой волны накопления, характерной для предыдущих ралли, пока нет. Для устойчивого восстановления потребуются последовательные недели стабильно положительных чистых притоков, а не разовые всплески за один день.
Читайте далее: Can Bitcoin Break $70K While Gold Stumbles?