Гонконг собирается выпустить свои первые лицензии на стабелькоины до конца этого года, что означает значительный шаг к интеграции регулируемых цифровых валют в финансовую инфраструктуру региона. Хотя первоначальные одобрения, как ожидается, будут ограниченными по числу, эта инициатива подчеркивает стратегическое движение города к становлению глобальным криптоцентром.
Согласно информации от Секретаря финансовых служб и казначейства Гонконга, Кристин Хой, новая лицензирующая структура планируется к официальному запуску в августе 2025 года. Эта структура нацелена непосредственно на стабелькоины, поддерживаемые фиатом - цифровые активы, привязанные к национальным валютам, и будет придавать приоритет токенам, привязанным к гонконгскому доллару (HKD) на начальной стадии.
Секретарь Хой акцентировала внимание на значительном потенциале стабелькоинов, в частности, тех, которые поддерживаются фиатной валютой, указывая на их эффективность как экономически выгодные инструменты для международных транзакций. Стабелькоины, поддерживая стабильную стоимость относительно устоявшихся фиатных валют, представляют собой практическое решение для трансграничных платежей и расчетов, устраняя общие финансовые проблемы, включая валютную волатильность и неэффективность транзакций.
В то время как гонконгские регуляторы изначально сосредоточились на стабелькоинах, привязанных к гонконгскому доллару, значительный интерес в индустрии также возник вокруг стабелькоинов, привязанных к юаню. Эти цифровые токены в основном позиционируются для офшорных транзакций и платежей, что может изменить динамику цифровых финансов в регионе.
Растущий интерес к стабелькоинам, привязанным к юаню
Китайские технологические гиганты JD.com и Ant Group входят в число известных корпораций, выступающих за утверждение и выпуск стабелькоинов, деноминированных в юанях, в Гонконге. Обе компании стремятся получить разрешение от Управления денежно-кредитного регулирования Гонконга на запуск цифровых токенов, явно привязанных к офшорному китайскому юаню. Подобные инициативы подчеркивают сдвиг интереса в регионе в сторону стабелькоинов, не зависящих исключительно от широко распространенных альтернатив, привязанных к доллару США.
В настоящее время глобальные системы криптовалютных платежей продолжают доминировать стабелькоины, привязанные к доллару США, такие как Tether и USD Coin. Введение жизнеспособного стабелькоина, привязанного к юаню, может значительно разнообразить рынки глобальных цифровых активов, укрепить региональную финансовую интеграцию и уменьшить зависимость от долларо-центристских финансовых механизмов.
Хотя предстоящий лицензионный режим не налагает явных ограничений на стабелькоины, основанные на иностранных валютах, гонконгские регуляторы выразили осторожность относительно их потенциальных макроэкономических последствий. Секретарь Хой подчеркнула, что стабелькоины, деноминированные в иностранных валютах, потребуют тщательной координации с международными финансовыми регламентами. В частности, регуляторные органы тщательно оценят, как такие стабелькоины могут повлиять на обменные курсы и более широкую финансовую стабильность.
Более того, регулирующий процесс будет строго оценивать стабильность и устойчивость стабелькоинов, их практику управления резервами, прозрачность операций и механизмы предотвращения манипулирования рынком и системных рисков. Это всеобъемлющее регулирующее наблюдение является жизненно важным для сохранения целостности финансовой системы Гонконга при поощрении инноваций.
Соответствие глобальным регуляторным тенденциям
Проактивный подход Гонконга соответствует более широкому глобальному регуляторному движению к более четким структурам для стабелькоинов. Особенно эта регуляторная инициатива происходит вскоре после того, как Сенат Соединенных Штатов принял закон GENIUS Act (Global Economic Neutrality and Innovation United through Stablecoins Act) в июне 2025 года. Двухпартийный американский законопроект предоставляет четкий законодательный план для управления стабелькоинами, что, вероятно, повлияет на международные стандарты и практики регулирования.
Это глобальное регуляторное согласование подчеркивает растущее признание среди крупных экономик того, что стабелькоины могут принести значительные выгоды для финансовой эффективности и трансграничной торговли, при условии их прозрачного управления и надежного регулирования.
Подчеркивая стратегическую важность стабелькоинов, секретарь Хой указала на их потенциал значительно повысить реальные экономические виды деятельности. Правительство Гонконга ожидает, что стабелькоины могут особенно принести пользу системам трансграничных платежей, включающим местные валюты, подверженные более высоким рискам волатильности или регионы с недостаточно развитой местной финансовой инфраструктурой.
Стабелькоины могут эффективно преодолеть существующие финансовые разрывы, способствуя более плавному международному коммерческому обмену и поддерживая экономическую стабильность путем обеспечения бизнеса и частных лиц надежными и быстрыми вариантами транзакций. Регулируемое использование стабелькоинов в торговом финансировании, денежных переводах и международной коммерции может открыть значительные экономические возможности по всему региону и за его пределами.
Заключительные мысли
Лицензирование и последующая интеграция стабелькоинов в финансовую систему Гонконга, вероятно, будут иметь широкие последствия. Это может потенциально привлечь компании из сферы финтех, стартапы на блокчейне и крупные корпорации, стремящиеся к регулируемым средам для своих инициатив по выпуску стабелькоинов.
Кроме того, этот шаг может побудить другие глобальные финансовые центры принять аналогичные регуляторные позиции, что приведет к мировому сдвигу в сторону основного принятия регулируемых стабелькоинов.
Аналитики предполагают, что успешная реализация в Гонконге может дополнительно подтвердить статус региона как конкурентоспособного и инновационного финансового центра, особенно в азиатско-тихоокеанских рынках.
Осторожный, но прогрессивный подход Гонконга может установить значительные прецеденты для глобальных регулировок стабелькоинов, причем регион может служить моделью для сбалансированных инноваций и надежного финансового надзора.