Ключевые факты
По данным PitchBook за II квартал 2026 года, на ИИ пришлись 87,5% всех венчурных инвестиций в США. Не-ИИ‑стартапы делили между собой лишь 12,5% доступного венчурного капитала. Lovable привлек $400 млн при оценке $13,3 млрд; River AI за ту же неделю — $1,1 млрд. CodeRabbit закрыл раунд на $143 млн при оценке $1,5 млрд; Cognition AI обсуждает сделку из расчёта около $40 млрд. Это самая перекошенная пропорция «ИИ против не‑ИИ», которую когда‑либо фиксировал PitchBook.
Во II квартале 2026 года венчурный рынок США практически монотемно финансировал компании в сфере искусственного интеллекта. Всем прочим сегментам достались крохи. В сухом виде статистика выглядит предельно жёстко.
PitchBook опубликовал отчёт по оценкам частных компаний в США за II квартал 2026 года — US VC Valuations — 12 августа.
На ИИ пришлось 87,5% всех венчурных долларов в США. Оставшиеся 12,5% были размазаны по всем остальным технологическим сегментам.
Цифры концентрации капитала
Показатель в 87,5% охватывает весь спектр сделок в ИИ — от разработчиков базовых моделей до прикладных инструментов для разработчиков. В выборку входят последующие раунды, ростовой капитал и ранние стадии. Отдельного «победителя гонки» PitchBook не выделяет.
Эти данные отражают структурный разворот в том, как институциональные инвесторы США распределяют капитал между частными техкомпаниями.
Одна неделя августа 2026 года иллюстрирует тренд предельно наглядно. Lovable, шведский стартап в нише «vibe‑кодинга», привлёк $400 млн при оценке $13,3 млрд. River AI, инфраструктурная компания с открытыми весами моделей, собрала $1,1 млрд на посевном и раунде A всего через два месяца после выхода из скрытого режима.
CodeRabbit, платформа ИИ‑ревью кода, закрыла раунд на $143 млн при оценке $1,5 млрд — это подтвердило Reuters. Cognition AI, разработчик ИИ‑агента‑программиста Devin, по данным Bloomberg, ведёт ранние переговоры о новом раунде, который может поднять оценку компании выше $40 млрд.
Четыре компании. Четыре раунда. Все — в ИИ. И всё это — в пределах одной пятидневки.
Также по теме: Grok 4.6 набрал 61 балл в индексе интеллекта, сравнявшись с OpenAI GPT‑5.6 Sol
Что происходило с не‑ИИ‑компаниями
Обратная сторона такой концентрации — дефицит финансирования для стартапов, у которых нет убедительного ИИ‑нарратива.
По данным PitchBook за II квартал, особенно сложной ситуация стала для раундов Series D и поздних стадий у не‑ИИ‑софтверных компаний. Инвесторы предпочитают дофинансировать уже сделанные ставки в ИИ, а не разворачивать капитал в новые сектора.
Биотех и климатические технологии, которые в 2022–2023 годах активно поглощали капитал, во II квартале снизили долю. Наибольшее падение в абсолютном выражении испытали потребительские стартапы.
Механика здесь самоподдерживающаяся. Возможности крупных языковых моделей растут настолько быстро, что инвесторы ожидают от ИИ‑проектов более высоких темпов выручки, чем от традиционного софта. В пример приводят Lovable — компания к июню вышла на годовой темп выручки в $500 млн. CodeRabbit свою выручку в релизе не раскрывала.
Фаундеры, работающие вне ИИ, адаптируются: многие добавляют ИИ‑функции в существующие продукты — иногда по сути, иногда чисто номинально. Аналитики PitchBook в комментариях к отчёту за II квартал отмечают, что надпись «AI» на слайдах питчдека сегодня появляется гораздо чаще, чем это оправдано реальной ИИ‑нативной архитектурой.
Также по теме: Claude добавляет невидимые водяные знаки к ИИ‑тексту по правилам прозрачности ЕС, пользователи возмущены
Что это значит для проектов на стыке крипто и ИИ
Концентрация капитала в ИИ вторично бьёт по крипто‑проектам, работающим с искусственным интеллектом. Стартапы децентрализованных вычислений и инфраструктуры для ИИ‑агентов пытаются привлечь внимание инвесторов на рынке, где централизованные ИИ‑лаборатории поднимают раунды на оценках, кратно превышающих капитализацию большинства блокчейн‑проектов. Один только посевной раунд River AI на $1,1 млрд превосходит рыночную стоимость многих зрелых DeFi‑протоколов.
Эта разница в масштабах заставляет децентрализованные ИИ‑проекты доказывать уникальные преимущества, которые централизованная инфраструктура воспроизвести не может. В первую очередь называют приватный инференс, устойчивость к цензуре и permissionless‑доступ. Останутся ли эти свойства достаточно монетизируемыми, чтобы на масштабе конкурировать с централизованными альтернативами, — ключевой вопрос на вторую половину 2026 года.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг 12 августа сообщил, что ИИ‑агенты уже подключаются в качестве клиентов через Coinbase for Agents, причём рост носит органический характер — без платного маркетинга.
Его комментарий указывает на область, где криптоинфраструктура может сохранить преимущество перед централизованными ИИ‑платформами: программируемые платежи, которые ИИ‑агенты способны осуществлять автономно, без участия человека и без традиционной процедуры открытия счёта.
В данных PitchBook ИИ‑проекты на блокчейне не выделяются отдельно от централизованных ИИ‑компаний. Если бы сегмент разбили, децентрализованный ИИ составил бы лишь малую долю от тех самых 87,5%.
По крайней мере сейчас центр тяжести капитала находится на стороне закрытых, централизованных лабораторий и их прикладных «дочек» на верхнем уровне стека.
Читайте далее: Провал BIP‑110 показал, почему запуск биткоина в его изначальном виде невозможно повторить
