Инвесторы, купившие Bitcoin (BTC) через американские спотовые биржевые фонды (ETF), сейчас смотрят на убытки: криптовалюта торгуется значительно ниже их средней цены покупки.
Что произошло
Согласно данным аналитика Glassnode Шона Роуза (Sean Rose), типичный покупатель ETF заплатил около 84 100 долларов за один биткоин, сообщило агентство Bloomberg reported.
При ценах, колеблющихся около 79 000 долларов, это означает бумажные убытки в диапазоне от 8% до 9%.
Это не первый раз, когда эти инвесторы оказываются в минусе.
Похожая ситуация сложилась в ноябре, когда биткоин опустился ниже средней себестоимости, проверяя на прочность новых участников рынка.
При этом более ранние покупатели, вошедшие в начале 2024 года, остаются в прибыли, а те, кто присоединился позже, сейчас в просадке.
Падение на 35% от пика и продолжается
Биткоин упал более чем на 35% от максимума 2025 года, кратковременно провалившись ниже 77 000 долларов в минувшие выходные на фоне низких объёмов торгов.
Снижение отражает сочетание факторов, включая сокращение притоков, более жёсткую ликвидность и ослабление макроэкономической привлекательности.
Примечательно, что биткоин перестал реагировать на традиционные драйверы, такие как слабый доллар или рост геополитической напряжённости. Притоки в ETF резко выросли в начале января, но затем развернулись.
Ряд фондов фиксирует устойчивый отток средств, поскольку интерес как розничных, так и институциональных инвесторов остывает.
Роуз отметил, что инвесторы стали более осторожными и предпочитают ждать более понятных макросигналов, прежде чем наращивать позиции.
Also Read: India Surrenders All Tariffs To America As Modi Thanks Trump For 7% Reduction
Корпоративное накопление также замедлилось, усиливая общую паузу на рынке.
Нет паники, но и покупателей тоже нет
В отличие от прошлых коррекций, которые вызывали панические распродажи, текущая ситуация больше характеризуется отсутствием активности, чем тревогой.
Ралли, поднявшее биткоин выше 125 000 долларов в начале этого года, было обусловлено оптимизмом по поводу регуляторной ясности и институционального спроса. Но после октябрьского обвала, ликвидировавшего миллиарды в кредитном плече, многие из тех покупателей так и не вернулись.
Исследователь K33 Ветле Лунде (Vetle Lunde) отметил, что текущее снижение относительно себестоимости является вторым по глубине в истории.
Без убедительного нового нарратива аналитики предупреждают, что рынок рискует войти в негативную спираль: падение цен отпугивает новых покупателей, что, в свою очередь, углубляет спад.
107 миллиардов долларов в активах, но вопросы остаются
Тем не менее, сегмент ETF по‑прежнему занимает значимую нишу.
Несмотря на недавние оттоки, спотовые Bitcoin‑ETF в совокупности удерживают около 107 миллиардов долларов активов — значительный объём для класса продуктов, который ещё два года назад в США не существовал.
Read Next: Manhattan DA Says The GENIUS Act Has A Fatal Flaw That Lets Stablecoin Companies Profit From Fraud