Бум искусственного интеллекта может оживить один из самых проблемных промышленных секторов рынка, поскольку спрос на инфраструктуру ИИ начинает поглощать те же цепочки поставок, originally built for electric vehicles.
Это центральный тезис новой записки по полупроводникам от Citrini Research, опубликованной во вторник. В ней утверждается, что следующая фаза торговли ИИ быстро выходит за пределы GPU и смещается в сторону силовых полупроводников, аналоговых чипов, конденсаторов и промышленной электрической инфраструктуры.
Согласно отчету, первая фаза ралли в акциях ИИ была относительно простой. Инвесторы концентрировались на компаниях, напрямую связанных с наращиванием вычислительных мощностей для ИИ, таких как производители GPU, компании по выпуску памяти и поставщики оптических сетевых решений.
Теперь «узкие места» смещаются глубже в слой физической инфраструктуры, необходимой для питания дата‑центров ИИ.
«Капитальные вложения в ИИ по сути наследуют цепочку поставок, созданную для электромобилей», — говорится в записке, с отсылкой к обсуждению Nvidia на 2025 год архитектуры стоек на 800 В, изначально разработанной для электромобилей и солнечных систем.
Инфраструктура ИИ переходит в силовой слой
В Citrini считают, что Уолл-стрит по‑прежнему недооценивает, насколько обширную инфраструктуру управления электроэнергией и обеспечения ее стабильности требуют системы ИИ.
В отчете говорится, что дата‑центры ИИ все сильнее зависят от продвинутых систем качества электроэнергии, спроектированных для работы с колебаниями напряжения, гармониками, переходными процессами и крупномасштабным преобразованием энергии.
Этот сдвиг подстегивает возобновление спроса на аналоговые полупроводники и промышленные электрические компоненты, которые ранее страдали от замедления спроса на электромобили, конкуренции со стороны Китая и избытка предложения после пандемии.
Компании, связанные с этими системами, уже начали опережать рынок, поскольку инвесторы замечают ужесточение условий предложения, обусловленное ростом инфраструктуры ИИ.
В отчете особо выделены Texas Instruments, NXP Semiconductors, Murata Manufacturing, Vishay Intertechnology и Samsung Electro-Mechanics как компании, выигрывающие от этого сдвига.
В отличие от предыдущих циклов в полупроводниковой отрасли, многие производители сейчас не спешат агрессивно наращивать мощности, обжегшись на прошлых избыточных запасах и слабом спросе со стороны автопрома.
Вместо этого поставщики позволяют ценам расти, сохраняя сдержанные планы по расширению.
Замедление EV случайно построило «скелет» для ИИ
Один из самых дальновидных выводов отчета состоит в том, что годы инвестиций в инфраструктуру электромобилей могли непреднамеренно подготовить промышленную базу к экономике ИИ.
Те же системы, которые создавались для электромобилей и возобновляемой энергетики, теперь становятся критически важными для гипермасштабных дата‑центров ИИ.
Also Read: Is Bitcoin’s $82K Hold A Setup For The Next Market Move?
К ним относятся высоковольтная силовая архитектура, системы охлаждения, промышленные полупроводники, продвинутые конденсаторы и оборудование для преобразования энергии.
В Citrini описывают эту динамику как форму «наследования цепочки поставок», когда расходы на инфраструктуру ИИ фактически поглощают производственные экосистемы, изначально масштабированные под спрос на электромобили.
В отчете предполагается, что теперь именно ИИ может стать неожиданным двигателем роста для секторов, которые раньше считались структурно проблемными.
В аппаратной части ИИ возникают новые «узкие места»
В отчете также предупреждается, что в отдельных частях полупроводниковой цепочки поставок начинают проявляться дефициты, хотя они во многом остаются без внимания со стороны массовых инвесторов.
Одна из главных проблем — растущий дефицит многослойных керамических конденсаторов (MLCC), которые критически важны для поддержания электрической стабильности внутри аппаратных систем ИИ.
В Citrini утверждают, что многие рыночные прогнозы по‑прежнему недооценивают, с какой скоростью спрос со стороны ИИ может перегрузить существующие цепочки поставок, поскольку аналитики слишком сильно фокусируются на слабых трендах в автопроме и промышленности.
В отчете нынешняя ситуация описывается как «посттравматическое расстройство цепочки поставок», когда производители не решаются существенно расширять производственные мощности, несмотря на стремительный рост спроса на инфраструктуру ИИ.
Агентный ИИ может переформатировать полупроводниковую индустрию
Исследование Citrini подразумевает, что торговля инфраструктурой ИИ эволюционирует от истории про голые вычисления к истории про полные промышленные системы.
По мере глобального распространения агентных систем ИИ управление электроэнергией, ее преобразование, системы охлаждения и индустриальные полупроводниковые мощности могут стать столь же стратегически важными, как сами GPU.
Это способно сформировать совершенно новый класс бенефициаров ИИ — за пределами компаний, доминировавших на первой фазе ралли вокруг ИИ.
Read Next: Tom Lee Calls Crypto Spring As Bitmine Stakes $11.1B In ETH