Новое экономическое исследование показывает, что последний раунд пошлин США функционирует не как наказание для иностранных экспортеров, а скорее как внутренний налог, при котором американские потребители и компании оплачивают почти всю их стоимость.
Исследование, опубликованное Институтом мировой экономики в Киле, анализирует данные о торговле на уровне партий по более чем 25 миллионам отдельных сделок общей стоимостью почти 4 триллиона долларов.
Авторы приходят к выводу, что введенные в 2025 году пошлины были почти полностью переложены на американских покупателей, опровергая утверждения о том, что бремя понесут зарубежные производители.
Пошлины почти полностью переложены на покупателей в США
Согласно отчету, «американские импортеры и потребители несут почти всю стоимость.
Иностранные экспортеры поглощают лишь около 4% бремени пошлины, оставшиеся 96% перекладываются на покупателей в США».
Данные показывают, что импортные цены росли почти один к одному с размером пошлин — модель, которую экономисты связывают с почти полным переложением налога.
Вместо того чтобы снижать цены для сохранения доли рынка, экспортеры в основном удерживали их на прежнем уровне.
«Экспортеры сохраняли свои цены и сокращали объемы поставок. Они не стали “есть” пошлину».
Объемы экспорта падают, тогда как цены остаются неизменными
Исследование включает событийный анализ пошлинных шоков в отношении Бразилии и Индии, где ставки пошлин достигали 50%.
В обоих случаях экспортные цены практически не снизились после введения пошлин.
Вместо этого торговые объемы резко сократились, поскольку экспортеры перенаправляли товары на другие рынки.
Также читайте: Trump Ties Greenland Threat To Nobel Snub In Letter Circulated To European Governments
Данные индийской таможни подтверждают выводы, показывая, что экспортеры, столкнувшиеся с пошлинами США, адаптировались, сокращая объемы поставок, а не соглашаясь на более низкую маржу.
Исследователи утверждают, что такое поведение противоречит политическому нарративу о том, что пошлины заставляют иностранных производителей идти на уступки.
Рост таможенных поступлений, но счет выставлен домохозяйствам
Хотя пошлины принесли резкий рост таможенных поступлений США примерно на 200 миллиардов долларов в 2025 году, в отчете подчеркивается, что этот «подарок» имел внутреннюю цену.
«Таможенные поступления США выросли примерно на 200 миллиардов долларов в 2025 году — налог, который почти полностью заплатили американцы», — пишут авторы.
В исследовании пошлины характеризуются как экономический эквивалент налога на потребление, при котором издержки в конечном итоге несут американские фирмы и домохозяйства, а не иностранные правительства или экспортеры.
Впереди более масштабный экономический ущерб
Помимо более высоких цен, отчет предупреждает о долгосрочных последствиях, включая разрыв цепочек поставок, сокращение выбора для потребителей и снижение объемов торговли.
По мнению авторов, эти искажения со временем могут давить на производительность и экономический рост.
В отчете также говорится, что пошлины 2025 года представляют собой нанесенный себе экономический ущерб, приводящий к росту внутренних цен при отсутствии значимого давления на иностранных экспортеров.
Эти выводы дополняют растущий массив свидетельств о том, что протекционистская торговая политика часто подрывает внутреннее благосостояние, несмотря на ее политическую привлекательность.
Читайте далее: How Prediction Markets Are Becoming The Next Derivatives And Insurance Layer