Криптовалютный сектор США полагает, что страна наконец приблизилась к формированию работающей правовой рамки для цифровых активов. Это произошло после того, как банковский комитет Сената одобрил Clarity Act — законопроект, который, по словам его сторонников, способен положить конец многолетней регуляторной неразберихе, вытолкнувшей инновации за пределы США.
В четверг комитет поддержал документ большинством голосов — 15 против 9, приблизив самый значимый на сегодня законопроект о структуре крипторынка к рассмотрению в полном составе Сената. Инициатива закрепляет разграничение полномочий между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по срочной биржевой торговле (CFTC), а также вводит более понятные правила для запуска токенов, операций в децентрализованных финансах (DeFi) и разработки некостодиального программного обеспечения.
Представители отрасли называют законопроект поворотным моментом для крипторегулирования в США, однако признают, что его ждёт непростой путь через Конгресс и многолетний этап последующей нормотворческой донастройки.
«CLARITY Act — именно то, что сейчас нужно криптоиндустрии», — заявил в письменном комментарии для Yellow.com операционный директор Gensyn Джефф Амико. — «Действующая система непрозрачна и позволяет недобросовестным игрокам — от бирж до эмитентов токенов — пользоваться неинформированностью розничных инвесторов».
Американский криптосектор годами жил под прессингом пересекающихся правоприменительных действий разных федеральных ведомств. Компании нередко не понимали, будут ли их токены трактоваться как ценные бумаги, товары или вообще нечто иное.
Отрасль: токенизация уже ушла вперёд регуляторов
Топ-менеджеры отрасли подчёркивают: важность Clarity Act не столько в формальном признании блокчейна, сколько в том, что закон фиксирует уже складывающуюся глобальную рыночную инфраструктуру.
«Регулируемые токенизированные ценные бумаги — это уже не теория», — говорит руководитель операционной деятельности Bitfinex Securities Джесси Кнутсон. — «Эмитенты хотят быстрее привлекать капитал, инвесторы — доступ к рынкам, не ограниченным устаревшей инфраструктурой, а институциональные игроки ждали чётких правил, чтобы оправдать более крупные вложения».
По оценкам сторонников документа, более ясный надзор поможет привлечь институциональный капитал в сегменты токенизированных ценных бумаг, стейблкоинов и DeFi, одновременно снижая юридические риски для разработчиков блокчейн‑инфраструктуры в США.
Генеральный юрисконсульт DoubleZero Мари Томунинен отмечает, что одна из ключевых новаций законопроекта — подход к децентрализованному и некостодиальному софту.
«Clarity Act помогает провести более чёткие законодательные границы для децентрализованной и некостодиальной деятельности, — говорит Томунинен. — Действующие разъяснения зачастую мотивировали проекты раскрывать меньше информации, опасаясь усиления рисков квалификации их токенов как ценных бумаг».
Комитет одобрил законопроект в целом по партийной линии, однако демократы‑сенаторы Рубен Галлего (Аризона) и Анджела Олсбрукс (Мэриленд) присоединились к республиканцам. Председатель комитета Тим Скотт заявил, что цифровые активы «слишком долго находились в регуляторной серой зоне».
Палата представителей ещё в июле 2025 года приняла собственную версию законопроекта. Теперь конгрессменам предстоит согласовать расхождения между двумя текстами, прежде чем итоговый документ попадёт на подпись президента Дональда Трампа.
Опасения: США всё ещё рискуют отстать от мировых криптохабов
На фоне осторожного оптимизма многие участники рынка предупреждают: даже с продвижением Clarity Act США рискуют уступить инициативу юрисдикциям, которые двигаются быстрее в сфере цифрового регулирования.
Основатель Solana Research Institute Ангус Скотт уверен, что нынешний законопроект — лишь старт долгого пути.
«CLARITY Act, скорее всего, станет только первым шагом на длинной регуляторной дороге, а не финальной точкой дискуссии», — говорит он. — «ОАЭ, Сингапур и Гонконг не стали ждать, пока Америка придёт к консенсусу».
Этот аргумент всё чаще звучит в вашингтонских дебатах о криптоактивах. Такие страны, как Объединённые Арабские Эмираты и Сингапур, агрессивно формируют имидж центров для цифровых активов, уже запустив лицензионные режимы и специализированные регуляторные «песочницы».
Банковские ассоциации по‑прежнему выступают против части положений законопроекта, особенно в сфере вознаграждений по стейблкоинам. Они предупреждают, что долларовые токенизированные системы способны оттягивать депозиты от традиционных банков и ослаблять их балансы.
Криптокомпании возражают, что документ содержит защитные механизмы и допускает такие вознаграждения лишь в ограниченных потребительских платёжных сценариях.
Голосование в Сенате остаётся главным барьером
Несмотря на то, что голосование в комитете стало пока самым серьёзным успехом законопроекта на законодательном треке, впереди у Clarity Act серьёзные политические препятствия.
Сооснователь XYO Маркус Левин отмечает, что слушания продемонстрировали реальный разрыв между законодателями: часть из них видит в криптовалютах прежде всего вопрос рыночной инфраструктуры, тогда как другие сосредоточены на этике и правоприменении.
«Двухпартийный сигнал, который мы увидели сегодня, реален, но хрупок», — говорит Левин. — «Если сформировавшееся пространство для переговоров удастся сохранить, появляется реальный шанс набрать 60 голосов».
Порог в 60 голосов — ключевая тактическая цель в Сенате, где демократы и республиканцы остаются разделены по вопросам регулирования DeFi, надзора за стейблкоинами и потенциального конфликта интересов, связанного с владением криптоактивами самими политиками.
По данным источников, Белый дом ориентируется на 4 июля как целевую дату для президентской подписи. Однако переговорщикам ещё предстоит объединить версии законопроекта Сената и Палаты представителей, прежде чем документ будет вынесен на финальное голосование.
Для криптоиндустрии само продвижение инициативы на нынешний уровень уже означает серьёзный перелом после лет безрезультатных переговоров и сорванных слушаний.
«Сильные, серьёзные команды готовы соблюдать такие правила», — резюмирует Амико. — «Они помогают отделить ответственных участников рынка от мошенников».
Читайте также: Акции NVIDIA обновили максимум после разрешения Вашингтона на экспорт чипов в Китай
