Продукты для инвестирования в криптовалюту привлекли почти $2 миллиарда новых притоков на прошлой неделе. Фонды на основе Ether возглавили рейтинг в одну из самых сильных недель для продуктов, торгуемых на бирже, связанных с альткоинами в 2025 году. Несмотря на незначительные оттоки Bitcoin, общий рыночный тренд остался устойчиво положительным, продлевая период притоков до 15 недель подряд.
Согласно отчету от 28 июля европейского менеджера цифровых активов CoinShares, глобальные крипто-ETP привлекли $1,9 миллиарда чистых притоков на неделе, закончившейся 26 июля. Этот всплеск произошел, несмотря на резкую ценовую волатильность посреди недели, включая кратковременное падение Bitcoin ниже $115,000 и Ethereum под $3,600.
В отчете подчеркивается не только растущая привлекательность Ethereum для институциональных инвесторов, но и изменение сентимента инвесторов — потенциально вызванное ожиданиями одобрения альткоин ETF в США, а не традиционным сезоном альткоинов. Ether был безоговорочным лидером на прошлой неделе, привлекая $1,59 миллиарда в его ETPs. По словам James Butterfill, руководителя отдела исследований в CoinShares, это стало вторым по величине недельным притоком в инвестиционные продукты Ether за всю историю.
Приток указывает на возрастающий институциональный интерес к Ethereum, особенно на фоне растущего импульса вокруг спотовых ETH ETF. Несколько управляющих активами, включая BlackRock, Fidelity и VanEck, ожидают окончательного одобрения от Комиссии по ценным бумагам и биржам США для запуска спотовых Ethereum ETF — шаг, который ожидается в третьем квартале 2025 года.
"Это явное отражение оптимизма инвесторов в отношении одобрения Ether ETF и роли Ethereum в следующей фазе принятия цифровых активов", - прокомментировал Butterfill.
Solana и XRP также демонстрируют крупные достижения, так как интерес к альткоинам растет
После Ethereum, ETP по Solana привлекли $311,5 миллиона, а продукты XRP (XRP) — $189,6 миллиона — оба значительных увеличения, которые предполагают растущие институциональные вложения в протоколы третьего уровня, помимо Bitcoin и Ethereum.
Эти притоки приходят на фоне улучшенного сентимента в отношении Solana, которая сильно восстановилась в 2025 году после технических исправлений и расширения экосистемы, а также XRP, который получил поддержку благодаря регуляторной ясности в некоторых юрисдикциях и стабильному институциональному принятию.
Важно, что эти достижения резко контрастируют с падающими потоками в продуктах на основе Bitcoin и предполагают целенаправленное изменение интересов инвесторов, а не широкий спекулятивный ралли по всем альткоинам.
Bitcoin-фонды фиксируют отток $175 миллионов, прерывая 12-дневный поток
Несмотря на общий подъем на рынке криптофондов, инвестиционные продукты Bitcoin испытали отток $175 миллионов, завершив почти двухнедельный поток непрерывных притоков.
Это знаменует охлаждение интереса инвесторов к BTC после месяцев сильного накопления, особенно в спотовых Bitcoin ETF, одобренных ранее в этом году. Оттоки также совпадают с падением цены BTC до $115,000, что является трехнедельным минимумом и подогревает настроения на взятие прибыли.
Тем не менее, Butterfill омаловажил значимость оттоков, предполагая, что институциональный спрос на Bitcoin остается сильным в долгосрочной перспективе.
"Недавний откат Bitcoin больше похож на паузу, чем на разворот. Многие инвесторы, по-видимому, переходят на альткоины в преддверии возможных запусков ETF", - пояснил он.
Общий объем крипто AUM достигает рекордных $221,4 миллиарда, движимый интересом к альткоинам
С сильными притоками на прошлой неделе, с начала года (YTD) чистые притоки для крипто ETPs достигли $29,5 миллиарда, тогда как общий объем активов под управлением в инвестиционных продуктах по крипто поднялся до рекордных $221,4 миллиарда. Это самый высокий показатель AUM, когда-либо зафиксированный для крипто ETPs, и признак углубляющейся институциональной вовлеченности в цифровые активы.
Кроме того, с начала месяца (MTD) притоки за июль составляют $11,2 миллиарда, побив предыдущий рекорд в $7,6 миллиарда, установленный в декабре 2024 года после президентских выборов в США и растущей политической поддержки дружественных к крипто политик.
Эти данные указывают на быстро созревающий рынок криптоинвестиций, в котором регулируемые продукты, такие как ETP, становятся всё более популярными среди традиционных финансовых учреждений и управляющих активами, ищущих возможности для получения дохода от цифровых активов в рамках соответствующих структур.
Ожидание альткоин ETF против сезона альткоинов
Хотя всплеск в потоках Ethereum, Solana и XRP может выглядеть как начало более широкого сезона альткоинов, Butterfill утверждает, что данные предлагают более целенаправленный нарратив: ожидание листинга американских альткоин ETF.
"Эти притоки больше связаны с заблаговременным позиционированием перед утверждениями ETF, нежели органическим энтузиазмом по всему рынку", - сказал он.
Эта точка зрения подкрепляется тем фактом, что другие альткоин ETPs, такие как те, что связаны с Litecoin и Bitcoin Cash, испытали умеренные оттоки в $1,2 миллиона и $0,7 миллиона соответственно. Эти активы не имеют такого же уровня институционального импульса или предстоящего интереса к ETF, указывая на выборочное инвестиционное поведение.
Решения по SEC Altcoin ETF ожидаются
Ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США вынесет решения по нескольким приложениям на спотовые альткоин ETF в ближайшие месяцы. Одобрение агентством спотовых Bitcoin ETF ранее в 2025 году установило прецедент, который аналитики считают, вероятно, распространится на Ethereum и потенциально небольшую группу крупных альткоинов.
Заявки на Ethereum ETF от BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck и других ожидают окончательных решений, с нарастанием спекуляций о том, что в августе или сентябре может быть дано несколько одобрений. Некоторые инвестиционные компании также подали заявки на ETP Solana и XRP, хотя регуляторный путь для этих активов может встретить дополнительные препятствия из-за их текущего правового статуса.
Тем не менее, просто огромное количество притоков предполагает, что рынок все больше учитывает успех по крайней мере для продуктов сконцентрированных на Ethereum ETF.
Заключительные мысли
Более широкая импликация этих потоков фондов заключается в том, что рынок все в большей степени продвигается регулируемыми средствами, институциональным доступом и спекуляциями на ETF, а не розничной эйфорией, которая определяла прошлые бычьи циклы.
Пока спекуляция на ETF продолжает управлять аллокациями, Ethereum и несколько избранных альткоинов могут обогнать Bitcoin в краткосрочной перспективе. Однако этот нарратив может быстро измениться, если одобрения ETF будут задержаны, отклонены или не вызовут ожидаемых притоков после запуска.
На данный момент тренд остается бычьим, но инвесторы должны оставаться на чеку в отношении возможной краткосрочной волатильности и резких изменений в регуляторной среде.