SpaceX во вторник публикует первый квартальный отчет в статусе публичной компании. Рынок ждет, что за три месяца на ИИ‑инфраструктуру ушло $10,2 млрд капитальных затрат при операционной прибыли Starlink всего $1,42 млрд.
Ключевое:
- SpaceX отчитается за второй квартал после закрытия торгов во вторник — это первая раскрываемая отчетность после июньского листинга.
- Аналитики закладывают совокупные капвложения группы на уровне $14,05 млрд, из них около $10,2 млрд — на ИИ‑направление.
- 6 августа истекает локап: в обращение могут выйти до 911,5 млн акций — больше, чем текущий свободный фрифлоат.
Ожидания по результатам SpaceX: рекордный ИИ‑капекс против прибыли Starlink
Компания опубликует данные за второй квартал после закрытия торгов — это первый «экзамен» после июньского размещения, в ходе которого SpaceX была оценена в $85,7 млрд. По консенсусу LSEG, выручка за период составит около $6,93 млрд при убытке до вычета процентов и налогов (EBIT) $1,55 млрд.
Выручка ИИ‑подразделения, по прогнозам, должна достичь $2,33 млрд за квартал — почти в три раза больше, чем годом ранее.
Наибольшая нагрузка — в капитальных затратах. В январе–марте ИИ‑сегмент «съел» $7,72 млрд — около трех четвертей всех инвестиций компании. Теперь аналитики ожидают, что совокупный капекс SpaceX в апреле–июне вырастет до $14,05 млрд.
Starlink, который завершил март с 10,3 млн абонентов — примерно вдвое больше, чем год назад, — должен принести $3,82 млрд выручки и $1,42 млрд операционной прибыли, несмотря на продолжающееся снижение среднего дохода на пользователя (ARPU).
Также читайте: ИИ‑инфраструктура: отчаянный разворот микрофинансового игрока на $1 млрд ради дата‑центров
Аналитики сомневаются, что Starlink потянет ИИ‑аппетиты SpaceX
Гендиректор GraniteShares Уилл Ринд считает, что Starlink демонстрирует сильную операционную динамику, но этого недостаточно, чтобы в одиночку финансировать ИИ‑программу с годовыми капзатратами на уровне $30 млрд. Его компания управляет биржевыми фондами, привязанными к динамике акций SpaceX, поэтому напрямую заинтересована в исходе отчета.
Портфельный управляющий фонда Founders 100 ETF Майкл Монаган отмечает, что главный вопрос — удастся ли SpaceX достаточно быстро монетизировать свою ИИ‑инфраструктуру за счет внешних контрактов на вычислительные мощности. Часть таких соглашений уже подписана, но пока объемы явно отстают от масштабов инвестпрограммы.
SpaceX заключила соглашения на вычислительные мощности с Anthropic и Alphabet, включая контракт с Google Cloud, который, по оценке аналитиков, приносит компании около $920 млн в месяц за резервирование емкости.
Акции SpaceX: вопросы по Starship и давление локапа
Инвесторы будут добиваться большего раскрытия по программе Starship: в прошлом месяце ракета вывела на орбиту первые модернизированные спутники Starlink V3 в ходе 13‑го испытательного полета. Ступень не смогла выполнить контролируемое приводнение, и аналитики ждут, что пусковое подразделение покажет $871,4 млн выручки при операционном убытке $773 млн за квартал.
Ограничения на продажу бумаг инсайдерами начнут сниматься 6 августа, когда до 911,5 млн акций получат право обращения — это больше, чем текущий объем акций в свободном обращении.
Еще 455,8 млн бумаг могут выйти на рынок при выполнении определенных ценовых условий, однако доля Илона Маска и пакет небольшой группы ключевых инсайдеров останутся заблокированными до середины 2027 года. При листинге в июне бумаги разместили по $135 за акцию; 16 июня котировки достигали внутридневного рекорда $225,64, к которому рынок с тех пор так и не вернулся.
Читайте далее: Слухи о складном iPhone: $2 500, без Face ID и без телевика