В необычайной попытке контроля урона, CEO Paxos Чарльз Каскарилла попытался переосмыслить случайный выпуск стейблкоинов PYUSD на $300 трлн как доказательство присущей технологии блокчейна прозрачности, а не как катастрофический операционный сбой.
Выступая на первой в истории конференции по криптовалютным платежам Федеральной резервной системы во вторник, Каскарилла заявил лидерам отрасли и регуляторам, что инцидент 15 октября продемонстрировал, почему именно технология распределенных реестров заслуживает центрального места в будущем финансов.
«Это подчеркивает ценность блокчейна. Это на самом деле показывает прозрачность, которую можно сразу получить в происходящее», — сказал Каскарилла во время обсуждения на панели стейблкоинов, в которой также участвовали руководители из Circle, Fifth Third Bank и DolarApp.
Ошибка, которая кратковременно создала сумму более чем в 2.5 раза превышающую весь мировой ВВП, составляющий примерно $117 трлн, случилась, когда Paxos по ошибке выпустила 300 трлн PYUSD на блокчейне Ethereum в 15:12 по восточному времени. Компания идентифицировала и сожгла избыточные токены за 22 минуты, отправив их на недоступный адрес.
Согласно данным блокчейна с Etherscan, ошибочный выпуск произошел из горячего кошелька Paxos и был направлен в смарт-контракт PYUSD PayPal. Поразительно, что вся операция по выпуску и сжиганию $300 трлн обошлась всего в $2,66 на газ комиссии для выполнения на Ethereum.
Сбой ручного процесса, приведший к исторической ошибке
Каскарилла взял на себя полную ответственность за ошибку, приписав её редко используемым ручным операционным процессам, предназначенным для безопасных операций «холодного выпуска». «Ошибка полностью на нас. Конечно, мы не действовали по стандартам, которые ожидаем от себя», — сказал руководитель на конференции ФРС.
CEO объяснил, что ручные процессы «были созданы по определенной причине, чтобы возможно было создать очень безопасные процессы холодного выпуска, но мы их редко используем». Компания узнала о ошибке «в течение минуты или двух» и подтвердила, что токены никогда не покидали её внутренние системы.
CEO Bitcoin.com Корбин Фрейзер пошутил на X: «Долгий способ сказать, что мы забыли использовать Eth в gwei калькулятор», намекая на инструмент для перевода десятичных дробей, используемый для вычисления транзакций Ethereum.
Наблюдатели индустрии быстро отметили, что две предыдущие транзакции PYUSD, выполненные Paxos за несколько часов до ошибки, обе были на 300 миллионов PYUSD, что предполагает вероятную ошибку с десятичной точкой, увеличившую сумму в миллион раз.
Под пристальным вниманием заявка на банковскую лицензию
Время инцидента не могло быть хуже для Paxos. Базирующаяся в Нью-Йорке компания по блокчейн-инфраструктуре в настоящее время добивается получения национальной лицензии доверительного управления от Управления контролера валюты в рамках недавно принятого закона GENIUS Act.
Paxos присоединяется к соперникам по стейблкоинам Circle и Ripple в попытках получить федеральные банковские полномочия, что ознаменует нарастание гонки среди компаний цифровых активов за национальным регулирующим статусом. Это представляет собой вторую попытку Paxos обеспечить такую лицензию — компания ранее получила условное одобрение OCC в 2021 году, но та заявка истекла в 2023 году.
«Если кто-то с ошибкой толстого пальца может увеличить общее предложение стейблкоинов в 120 000 раз, возможно, регуляторы должны осторожно подойти к предоставлению этой компании национальной банковской лицензии и доступа к платежной системе», — сказала Декрипт Аманда Фишер, директор по политике в Better Markets и бывший начальник штаба экс-председателя SEC Гари Генслера.
Департамент финансовых услуг Нью-Йорка подтвердил, что находится в контакте как с Paxos, так и с PayPal относительно инцидента, добавляя ещё один слой регулирования в операциях компании.
Отрасль разделена по поводу защиты прозрачности
Пока Каскарилла подчеркивал преимущества прозрачности блокчейна, реакции в индустрии были смешанными. Даниэль Лю, CEO Republic Technologies, сказал Decrypt, что прозрачность была «определенно силой» блокчейн-сетей.
«Когда такие инциденты происходят на блокчейне, и людям, и машинам легко их идентифицировать и немедленно предупреждать соответствующие стороны для принятия мер», — сказал Лю. «Это гораздо лучше, чем ждать, пока компания решит такие проблемы в частном порядке и расскажет о них общественности только после случившегося».
Лю прогнозирует, что инцидент нанесет «только краткосрочный ущерб репутации», отметив, что аналогичные инциденты «толстого пальца» происходят и в традиционных финансах. «Учитывая, что никаких реальных убытков не было, они должны быстро восстановиться от этого», — добавил он.
Однако Мартин Кёппелманн, основатель и CEO криптовалютного кошелька Gnosis, выразил более глубокую озабоченность: «Совсем не хорошо ошибаться с десятичными при выпуске стейблкоинов и не иметь процедур, чтобы ловить это на раннем этапе».
Инцидент кратковременно нарушил рынки децентрализованных финансов, с Aave временно заморозили рынки PYUSD как меру предостороженности после того, что основатель Chaos Labs Омер Голдберг назвал «неожиданно крупной транзакцией».
Закон GENIUS меняет ландшафт стейблкоинов
Ошибка произошла на фоне масштабных регуляторных изменений в секторе стейблкоинов. Президент Дональд Трамп подписал закон GENIUS 18 июля 2025 года, устанавливая первую всестороннюю федеральную регуляторную основу для платёжных стейблкоинов в США.
Законодательство, которое было принято Сенатом 68-30 и Палатой представителей 308-122, требует от эмитентов стейблкоинов поддержания 100% резервного покрытия с ликвидными активами, такими как доллары США или краткосрочные гособлигации. Эмитенты также должны ежемесячно раскрывать состав резервов и соблюдать строгие требования против отмывания денег.
Под действие закона GENIUS, эмитенты стейблкоинов могут получать федеральные лицензии через OCC или работать по лицензиям доверия штата, соответствующим эквивалентным стандартам. Законодательство прямо исключает платёжные стейблкоины из классификации как ценные бумаги по федеральному законодательству, предоставляя давно искомую индустрией регуляторную ясность.
Контролёр валюты Джонатан В. Гулд похвалил закон GENIUS, заявив, что он «преобразит индустрию финансовых услуг» и что OCC «готов работать быстро для внедрения этого знакового законодательства».
Рынок стейблкоинов достигает новых высот
Несмотря на сбой Paxos, более широкий рынок стейблкоинов продолжает свой впечатляющий путь роста. Общая рыночная капитализация стейблкоинов сейчас составляет около $308 млрд, вверх с примерно $205 млрд в начале 2025 года.
Пользователи рынка предсказаний Myriad Markets предсказывают, что общая рыночная капитализация превысит $360 млрд к февралю 2026 года, отражая растущее институциональное и розничное применение цифровых активов, обеспеченных долларами.
PYUSD, токен партнёрства Paxos с PayPal, в настоящее время занимает шестое или седьмое место среди крупнейших стейблкоинов с рыночной капитализацией от $2.6 млрд до $2.7 млрд, в зависимости от источника. Токен значительно вырос с момента запуска в 2023 году, хотя и остаётся далеко позади лидеров рынка USDT от Tether ($181 млрд) и USDC от Circle ($76 млрд).
Каскарилла подчеркнул во время своего выступления в ФРС, что хотя прозрачность ценна, индустрия должна продолжать улучшать меры безопасности. «Есть ещё многое, что мы можем сделать», — сказал он, назвав инцидент «напоминанием, что и крипто, и традиционные финансы нуждаются в надёжных мерах защиты, чтобы сдерживать и контролировать инциденты».
CEO Paxos также подчеркнул, что широкое применение стейблкоинов и децентрализованных финансов потребует дальнейшего упрощения. «DeFi и крипто всё ещё не упрощены настолько, чтобы решать только проблему, а не требовать понимания основ механики», — сказал он, сравнивая текущее состояние крипты с ранними днями диал-ап интернета.
Пока федеральные регуляторы оценивают заявление Paxos на получение национальной лицензии доверительного управления наряду с аналогичными заявками от Circle и Ripple, ошибка с выпуском на $300 трлн служит ярким напоминанием об операционных рисках, которые сохраняются даже среди регулируемых, институциональных крипто-фирм. Будет ли достаточно прозрачности для компенсации опасений по поводу процессных сбоев, пока не ясно, поскольку OCC проводит тщательное рассмотрение. The incident has reignited debate about whether the rapid institutionalization of stablecoins is moving faster than the industry's operational maturity can safely support — a question that will likely influence not only Paxos's charter application but the broader regulatory approach to digital assets in the months ahead.
Событие вновь разожгло дебаты о том, не движется ли быстрое институционализация стейблкоинов быстрее, чем операционная зрелость индустрии может безопасно поддерживать — вопрос, который, вероятно, повлияет не только на заявку Paxos на получение лицензии, но и на более широкий подход к регулированию цифровых активов в ближайшие месяцы.