Федеральная резервная система в среду во второй раз подряд сохранила свою базовую процентную ставку на уровне 3,5–3,75%, ссылаясь на повышенную инфляцию и геополитическую неопределённость из‑за продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке как на причины сохранить политику без изменений.
Голосование прошло со счётом 11–1: член Совета управляющих Стивен Миран единственный проголосовал за снижение ставки на 25 базисных пунктов — его пятый подряд особый голос с момента вступления в совет в сентябре 2025 года.
Решению предшествовали три последовательных снижения ставки на четверть пункта в сентябре, октябре и декабре 2025 года.
Рынки в значительной степени ожидали сохранения ставки: фьючерсы закладывают максимум одно снижение в 2026 году, скорее всего не раньше июня.
Что сказано в заявлении
В заявлении FOMC экономика описана как «растущая устойчивыми темпами», однако признано, что «прирост рабочих мест остаётся низким» и «инфляция остаётся несколько повышенной».
Комитет добавил прямую отсылку к войне: «Последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределёнными».
Такая формулировка отражает обеспокоенность тем, что рост цен на нефть, связанный с конфликтом, может отсрочить возвращение инфляции к целевому уровню 2%.
Особое мнение и его значение
Предпочтение Мирана в пользу снижения ставки отражает устойчивые внутренние разногласия по поводу рисков на рынке труда.
Член Совета управляющих Кристофер Уоллер, который вместе с Мираном голосовал особым мнением на январском заседании, на этот раз вернулся в большинство.
Обновлённый «dot plot» показал, что семь из 19 участников FOMC теперь не ожидают снижения ставок в 2026 году — на одного больше, чем в декабре, что отражает инфляционную неопределённость на фоне более высоких цен на энергоносители.
Читайте также: Ethereum Vs. Solana: Why The Speed Debate Misses The Real Question
Крипторынок и контекст ставок
Решения ФРС по ставкам оказывают прямое влияние на рынок цифровых активов.
Bitcoin (BTC) подорожал примерно на 15% с начала конфликта с Ираном 28 февраля, отчасти на фоне тезиса о том, что более высокие ставки на более долгий срок снижают относительную привлекательность традиционных рискованных активов и повышают спрос на несвязанные с государствами средства сбережения.
В то же время такая ставка повышает альтернативные издержки владения не приносящими доход активами, такими как биткоин — на это противоречие аналитики указывают на протяжении всего текущего макроцикла.
Срок полномочий председателя Джерома Пауэлла истекает 15 мая. Президент Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Уорша на пост его преемника, что требует утверждения Сенатом.
Читайте далее: FTX Sends $2.2B To Creditors March 31 - Here's Who Gets Paid First