Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила в четверг о всеобъемлющей регуляторной реформе, нацеленной на криптовалютную отрасль, что знаменует разительный сдвиг от предыдущих строгих политик администрации Трампа. Предложения включают новые правила, регулирующие продажи цифровых активов, и потенциальные исключения, которые могут упростить криптотранзакции для бизнеса и инвесторов.
Что нужно знать:
- SEC планирует разрешить торговать криптовалютами на национальных биржах и альтернативных торговых системах
- Новые требования к раскрытию информации направлены на снижение нагрузки на соблюдение требований при обеспечении защиты инвесторов
- Агентство прекратило предыдущие дела против крупных бирж, таких как Coinbase и Binance
Изменение регуляторных рамок
Председатель SEC Пол Аткинс изложил программу модернизации агентства в ходе объявления в четверг, подчеркнув отход от подхода предыдущей администрации. Предлагаемые правила установят исключения и безопасные гавани для определенных транзакций с криптоактивами. Объем торгов может значительно возрасти, если криптовалюты получат доступ к устоявшимся национальным биржам.
Регуляторный поворот представляет резкий контраст с политикой прежнего председателя Гэри Генслера, который подвергался критике со стороны участников отрасли за чрезмерные действия по обеспечению соблюдения.
Аткинс описал инициативу как отражение «нового дня в Комиссии по ценным бумагам и биржам». Теперь агентство приоритетно стремится к содействию инновациям, сохраняя при этом защиту инвесторов, согласно заявлению председателя.
Альтернативные торговые системы также будут учитывать криптовалютные транзакции в рамках предлагаемой структуры. Участники рынка давно добивались более четких руководств по операциям с цифровыми активами. Современный подход SEC сосредоточен на содействии формированию капитала, а не на ограничении доступа на рынок.
Политический контекст и влияние на отрасль
Президент Трамп позиционировал себя как «крипто-президент» во время своей кампании, обещая поддержку внедрению цифровых активов. Администрация Байдена преследовала более строгий надзор за сектором криптовалют. Предыдущее руководство SEC инициировало действия по обеспечению соблюдения против крупных платформ, указывая на обеспокоенность защитой потребителей и соблюдением требований по борьбе с отмыванием денег.
Нынешняя администрация SEC прекратила эти дела в рамках пересмотренной криптовалютной повестки. Комиссары Пол Аткинс, Марк Уйеда и Хестер Пирс теперь курируют разработку политики агентства в области цифровых активов. Защитники отрасли критиковали прежнюю регуляторную неопределенность, мешавшую инновациям и инвестициям.
Регуляторная философия Трампа подчеркивает снижение бюрократических препятствий при обеспечении необходимого надзора. Криптовалютная индустрия сталкивалась с значительными правовыми вызовами в рамках предыдущего подхода к обеспечению соблюдения.
Участники рынка ожидают, что новые политики обеспечат большую операционную ясность.
Технические и финансовые последствия
SEC планирует «рационализировать» требования к раскрытию информации для крипто-бизнесов, что может снизить затраты на соблюдение требований при повышении прозрачности. Компании столкнутся с более четкими руководствами о необходимых для раскрытия данных инвесторам и регуляторам. Предложения направлены на создание более информированных рыночных условий без навязывания чрезмерных требований к отчетности.
Характеристики цифровых активов значительно отличаются от традиционных ценных бумаг, требуя специализированных регуляторных подходов.
Рынки Bitcoin и Ethereum могут извлечь выгоду за счет увеличения институционального участия через утвержденные торговые площадки. Альтернативные торговые системы предлагают дополнительные возможности для ликвидности криптовалютным транзакциям.
Улучшения эффективности рынка могут быть достигнуты за счет стандартизированных торговых протоколов и улучшенных механизмов поиска цен. Регуляторные изменения могут привлечь институциональных инвесторов, которые ранее избегали криптовалютных рынков из-за неопределенностей с соблюдением. Усиленная защита инвесторов остается приоритетом, несмотря на более благоприятную регуляторную позицию.
Заключительные мысли
Предлагаемые регуляции SEC в отношении криптовалют представляют собой существенный сдвиг в политике, который может изменить рынки цифровых активов. Участники отрасли ожидают получения деталей выполнения и окончательного принятия правил, на что может уйти несколько месяцев.