Рынок стейблкоинов взорвался до такой степени, что его даже нельзя игнорировать в национальных экономиках. В совокупности, токены, привязанные к доллару, теперь превышают $200 миллиардов, сумма, примерно сопоставимая с годовым ВВП Греции.
На самом деле, если бы сфера стейблкоинов была страной, она заняла бы около 55-го места в мире по размеру экономики. Этот драматический рост — выше на 73% с середины 2023 года — закрепил стейблкоины как важную ликвидность на рынках криптовалют.
Двое гигантов, Tether’s USDT и Circle’s USDC, занимают львиную долю, с Tether’a около $139 миллиардов и USD Coin около $53 миллиардов в рыночной капитализации. Вместе они образуют основу крипто-трейдинга и DeFi, их совокупная стоимость даже сопоставима с одной восьмой ВВП Канады. Однако, по мере того как стейблкоины приобретают значимость, появляется новое поколение претендентов.
От децентрализованных протоколов, предлагающих доходы двузначных значений, до финтех-гигантов и токенов региональных валют, эти новички стремятся разрушить дуополию USDT и USDC. Ниже мы рассматриваем десять стейблкоинов — от обеспеченных фиатом и криптовалютой до алгоритмических дизайнов, которые лучше всего способны отъесть долю доминирующих игроков в ближайшее время.
1. Dai (DAI)
Компания/Проект: MakerDAO (Maker Foundation) Год запуска: 2017 Текущая цена: $1.00 Текущая рыночная капитализация: $5.36 миллиардов
Изначально зародившийся в ранние дни DeFi, Dai является столпом децентрализованных стейблкоинов, который доказал, что токен, поддерживаемый криптоактивами, может сохранить привязку к $1. Запущенный в 2017 году проектом MakerDAO, Dai начался как стейблкоин с одним видом обеспечения (поддерживаемый только эфиром) и позднее эволюционировал в “много-залоговый Даи”, позволяя использовать различные криптоактивы в качестве обеспечения. Пользователи генерируют DAI, внося криптовалюты в качестве сверхзалоговых займов в смарт-контракты Maker, обеспечивая каждый DAI более чем $1 стоимостью активов. За эти годы MakerDAO даже диверсифицировался в реальные активы — сегодня часть стоимости Dai косвенно поддерживается краткосрочными казначейскими обязательствами США а также USD Coin, отражая прагматический уклон в сторону стабильности.
Этот консервативный подход помог Dai пережить волатильные рынки (он даже стал крупнейшим децентрализованным стейблкоином с более чем $7 миллиардов в обороте, прежде чем сойти на уровень примерно $5.3 миллиардов сегодня. Недавние управленческие меры (часть преобразования, получившего название “Endgame”) нацелены на дальнейшую децентрализацию контроля Maker и снижение зависимости от централизованного обеспечения.
Будучи токеном, управляемым сообществом, с 8-летней историей, Dai воплощает децентрализованную этику и имеет преданное DeFi сообщество пользователей. Однако его рост застопорился — он значительно отстает от USDT/USDC — частично из-за консервативного подхода к сверхзалогам и конкуренции со стороны новых децентрализованных опций. Вряд ли Dai сможет свергнуть Tether или Circle напрямую, но он остается краеугольным камнем децентрализованного финансирования. Если регуляторы или инвесторы когда-либо настроятся на негативный лад к стейблкоинам с сохранением фиатной валюты, проверенная модель Dai может сделать его темной лошадкой-контендером с потенциалом рост в доле рынка.
2. Ethena USD (USDe)
Компания/Проект: Ethena (Ethena Protocol) Год запуска: 2024 Текущая цена: $1.00 Текущая рыночная капитализация: $5.39 миллиардов
Одной из самых быстрорастущих звезд среди стейблкоинов в прошлом году стала USDe от Ethena — децентрализованный синтетический доллар, который ворвался на сцену в начале 2024 года и быстро стал третьим по величине стейблкоином. Запущенный протоколом Ethena в феврале 2024 года, USDe привлек миллиарды долларов за несколько месяцев, предлагая необычно высокие проценты держателям стейблкоинов. Подход Ethena сочетает в себе DeFi и CeFi (так называемый “CeDeFi”): пользователи выпускают USDe, внося в залог криптовалюту, такую как BTC или ETH, а Ethena затем хеджирует волатильность этого залога через внебиржевые сделки с деривативами.
Получающаяся в результате стратегия арбитража "наличных и поставки" нейтрализует колебания цен и генерирует доход, который Ethena передает держателям USDe в виде процентов. Эта модель обеспечила зримые результаты — средний годовой доход (APY) 17.5% с момента запуска, достигнутый максимальной отметки в 55.9% в марте 2024 года. Такие двузначные доходы, полностью поддерживаемые резервом, управляемым протоколом, оказались неотразимыми: к концу 2024 года объем предложения USDe вырос до более чем $5 миллиардов, обогнав DAI в рейтинге. Ethena активно интегрировалась с криптоэкосистемой (например, крупные торговые учреждения, такие как Wintermute, начали принимать USDe в качестве залога для создания ликвидности и поддержания доверия).
Быстрое принятие Ethena USDe демонстрирует аппетит рынка к стейблкоинам с доходностью. Если она сможет сохранить свою привязку и доходность, USDe может стать настоящим вызовом для медленно растущих игроков, особенно среди искушенных владельцев криптовалюты, ищущих пассивный доход. Однако ее комплексная стратегия вводит новые векторы риска — зависимость от внебиржевых платформ и деривативов может подвергнуть USDe к “черным лебедям”. Регуляторное внимание также увеличивается; немецкие власти задают вопросы в отношении лицензии и капитальных резервов Ethena для выпуска USDe.
В ближайшем будущем, USDe готова отложить часть доли рынка USDT/USDC, предоставляя то, чего у гигантов нет (нативный доходность), но её долгосрочный подъем будет зависеть от поддержания прозрачности и устойчивости под давлением. На данный момент, стейблкоин Ethena является разрушительным новичком, сочетающим в себе методы Уолл-Стрит с DeFi, и она твердо заявила о себе.
3. First Digital USD (FDUSD)
Компания/Проект: First Digital Group (FD121 Ltd.) Год запуска: 2023 Текущая цена: $1.00 Текущая рыночная капитализация: $2.41 миллиардов
В то время как американские регуляторы затягивают гайки на долларовых стейблкоинах, Гонконг стал неожиданной платформой для нового претендента. First Digital USD был запущен в середине 2023 года фирмой First Digital, базирующейся в Гонконге, в рамках этой развивающейся крипто-дружественной юрисдикции. В сущности, FDUSD является фиат-поддерживаемым стейблкоином: за каждый выпущенный токен в резерве хранится один доллар США или аналогичный актив высокого качества у регламентированного кастодиана.
В течение нескольких месяцев после запуска, FDUSD нашел мощного партнера — Binance. Крупнейшая в мире крипто-биржа начала поддерживать торговые пары с FDUSD в 2023 году, отчасти в качестве замены собственного токена BUSD (эмиссия которого была приостановлена регулирующими органами США). Эта поддержка резко ускорила рост FDUSD. К началу 2024 года объем его предложения вырос до около $2.4 миллиарда, делая его одним из пяти крупнейших стейблкоинов в мире. Дизайн токена включает в себя уникальную функцию программируемости, позволяющую ему взаимодействовать со смарт-контрактами для таких целей, как эскроу и страхование без посредников. Это позиционирует FDUSD не просто как транзакционный доллар, но как основу для более сложных финансовых продуктов в криптоэкосистеме.
С лицензией доверенного лица First Digital и крипто-ориентированной позицией Гонконга, FDUSD позиционируется как полностью регулированная азиатская альтернатива Tether и USDC. Его быстрый рост подчеркивает спрос на стейблкоины, которые не были выпущены в США, особенно на рынках обмена. Продолженная поддержка Binance (и потенциально других азиатских бирж) может позволить FDUSD занять часть доли рынка USDC — он уже обладает ликвидностью и объемами на уровне некоторых известных американских стейблкоинов. Однако его удача сильно связана с поддержкой Binance и регуляторным климатом. Если правила Гонконга или приоритеты Binance изменятся, подъем FDUSD может остановиться. В ближайшем будущем, однако, благодаря своей динамике и региональной базе, этот новичок является одним из самых авторитетных претендентов на доминирующее положение, особенно в торговой сфере Азиатско-Тихоокеанского региона.
4. PayPal USD (PYUSD)
Компания/Проект: PayPal (выпущено Paxos Trust) Год запуска: 2023 Текущая цена: $1.00 Текущая рыночная капитализация: $0.79 миллиардов
Когда такой финтех-гигант, как PayPal, выходит на арену, даже старая гвардия криптовалюты обращает внимание. В августе 2023 года PayPal Holdings — платежная компания стоимостью более $70 миллиардов — запустила PayPal USD, мгновенно сделав ее первой крупной американской финансовой службой, выпустившей стейблкоин. PYUSD — это полностью фиат-поддерживаемый долларовый токен, выпущенный Paxos Trust Company (тем же регулируемым участником, что и USDP и ранее BUSD). Каждый PYUSD поддерживается 1:1 депозитами в долларах США, краткосрочными казначейскими обязательствами и аналогичными денежными эквивалентами у Paxos. На момент запуска, PayPal акцентировалась на соответствии продукта и прозрачности, стремясь заручиться поддержкой регуляторов с помощью ежемесячных отчетов о резервах. Несмотря на громкое имя позади него, начальный рост PYUSD был сдержанным — к началу 2024 года его рыночная капитализация составляла немного менее $800 миллионов.
Однако PayPal последовательно использовала свой обширный пользовательский базу (более 350 миллионов активных учетных записей) и торговую сеть для продвижения внедрения. Токен интегрирован в приложения PayPal и Venmo, позволяя безпроблемно обмениваться долларами на PYUSD. В стремлении расширить свою привлекательность, PayPal развернула PYUSD на нескольких блокчейн-сетях: в частности, он был запущен на Solana в 2024 году для обеспечения более быстрых и дешевых транзакций. PayPal даже внедрила стимулы, такие как программа вознаграждения в криптовалютах через Anchorage Digital для поощрения... PYUSD приносит весомую надежность и узнаваемость бренда, с которыми немногие проекты в сфере криптовалют могут сравниться. В ближайшие годы его главная сила – это сам PayPal. Компания может интегрировать PYUSD для электронных коммерческих операций, денежных переводов или платежей высокого объема, мгновенно масштабируя его использование. Тем не менее, PayPal предстоит тяжелая борьба на диком западе криптотрейдинга, где USDT и USDC глубоко укоренены.
Осторожный запуск PYUSD указывает на долгосрочную стратегию: он может не угрожать доминированию Tether в торговле в одночасье, но его присутствие могло бы постепенно расти в регулируемых кругах, в приложениях для блокчейнов предприятий и среди пользователей, которые только начинают исследовать криптовалюты. Если PayPal начнет активно продвигать PYUSD для международных переводов или приложений DeFi, мы могли бы увидеть, как эта стабильная монета становится серьезным конкурентом. Минимум, что сделал PayPal, – это подтвердил концепцию стабильной монеты в глазах традиционной финансы, развитие, которое может вдохновить других крупных технологических или банковских участников следовать этому примеру, в конечном итоге урезая долю нынешних лидеров.
- Aave GHO (GHO)
Компания/Проект: Aave Companies / Aave DAO
Год запуска: 2023
Текущая цена: $1.00
Текущая рыночная капитализация: $0.21 миллиард
Гигант децентрализованного кредитования Aave произвел впечатление в 2023 году, запустив собственную стабильную монету GHO, добавив мощного нового игрока в сектор децентрализованных стабильных монет. GHO (произносится как "призрак") — это стабильная монета с избыточным обеспечением, подобная Dai: пользователи могут выпустить GHO, заимствуя против криптовалютных активов, которые они предоставляют на платформе Aave, при этом проценты по займам поступают в Aave’s DAO. Уникально, что Aave позволяет своему сообществу управлять параметрами выпуска GHO – например, устанавливать процентные ставки или лимиты, делая его стабильной монетой, созданной и для пользователей Aave. С момента дебюта на Ethereum в середине 2023 года предложенного количество GHO выросло до около 208 миллионов токенов в обращении, что является уважаемым началом и относит его к числу ведущих децентрализованных долларов, хотя и все еще небольшим по сравнению с централизованными конкурентами. Команда Aave проявила инновационный подход к управлению стабильностью GHO.
В одном из предложений они намерены интегрировать доходность активов реального мира, поддерживая GHO акциями токенизированного денежного фонда (короткий фонд государственных облигаций BlackRock, через токен, называемый BUIDL), чтобы зарабатывать безопасный процент на резервах. Эта стратегия позволяет GHO выплачивать проценты своим держателям или снижать зависимость от исключительно криптообеспечения. GHO также расширил свое присутствие в разных цепочках, запускаясь в сетях второго уровня, таких как Arbitrum и Base, чтобы расширить свое использование в приложениях DeFi.
Поддерживаемый одним из крупнейших сообществ DeFi, GHO имеет прочную основу для роста в кругах децентрализованного финансирования. Его судьба связана с платформой Aave: по мере того, как Aave привлекает заемщиков и кредиторов, спрос на GHO как стабильную валюту для заимствования может возрастать.
- USDD (USDD)
Компания/Проект: TRON DAO Reserve (Джастин Сан/Фонд Трон)
Год запуска: 2022
Текущая цена: $1.00
Текущая рыночная капитализация: $0.26 миллиард
Не все претенденты приходят из традиционной финансовой сферы или Ethereum DeFi. USDD – это флагманская стабильная монета сети Tron, запущенная в середине 2022 года криптовалютным предпринимателем Джастином Саном. Изначально позиционированная как «алгоритмическая» стабильная монета, вдохновленная моделью TerraUSD, USDD стремилась воспользоваться огромной пользовательской базой Tron (сеть Tron известна наличием десятков миллиардов ликвидности Tether для недорогих переводов). В первые месяцы USDD предлагала чрезвычайно высокие депозитные ставки – около 20–30% годовых – через Tron DAO Reserve, которая субсидировала доходность для привлечения принятия. Однако крах UST Terra в мае 2022 года наложил долгую тень.
Несмотря на содержание резерва в биткойнах, в конце 2022 года USDD на краткий период потеряла привязку к $1, упав на ~$0.97, поскольку инвесторы начали беспокоиться о недостаточном обеспечении. Команда ответила, переосмыслив дизайн USDD: они перешли к гибридной модели, где USDD поддерживается (по крайней мере частично) резервами (включая USDC и TRX) и ввела механизмы для пользователей, позволяющие выпускать USDD путем блокировки обеспеченных активов. К началу 2025 года предложенная сумма USDD сократилась до около $265 миллионов – с пика выше $700M – что отражает год осторожности. Теперь Tron делает новый толчок с «USDD 2.0»: обновлением, запущенным в январе 2025 года, которое позволяет сообществу управлять выпуском на основе TRX и других активов и, что важно, восстанавливает 20% годовую доходность по ставке, полностью субсидируемую Tron DAO Reserve для повышения доверия рынка.
- Usual USD (USD0)
Компания/Проект: Usual Finance (Протокол Usual)
Год запуска: 2024
Текущая цена: $1.00
Текущая рыночная капитализация: $0.95 миллиард
В условиях спешки с токенизацией казначейских бумаг на Уолл-стрит один проект тихо представил стабильную монету, которая соединяет реальные активы и DeFi. Usual USD (USD0) – это относительно новая стабильная монета, появившаяся в 2024 году и отличающаяся тем, что каждую монету поддерживают токенизированные реальные активы (RWA) такие как государственные облигации и торговые векселя – по сути, аналогичное обеспечение тому, что удерживают Tether и Circle, но с изюминкой. Протокол Usual USD делится доходностью от этих активов со своим сообществом через токен управления, называемый USUAL. Это значит, что держатели USD0 косвенно извлекают выгоду из процентов, получаемых резервами (хотя сама стабильная монета остается привязанной к цене $1, токен USUAL накапливает стоимость). На практике USD0 работает по модели полного резервного капитала, аналогично USDC, но децентрализованное владение выпускающим протоколом отличает его.
Хотя начало было незаметным, USD0 нашел отклик: его рыночная капитализация уже достигла почти $1 миллиарда, что выводит его в топ категорию стабильных монет по размеру. Значительная часть этого роста пришлась на DeFi пользователей, ищущих прозрачные, генерирующие доход альтернативы крупным фиатным стабильным монетам. USD0 в основном активен на Ethereum и Arbitrum, где он торгуется на децентрализованных биржах, таких как Uniswap и Curve с значительными объемами.
- Frax (FRAX)
Компания/Проект: Frax Finance
Год запуска: 2020
Текущая цена: $1.00 (привязана)
Текущая рыночная капитализация: $0.35 миллиард
Frax попал в заголовки как первая в мире частично-алгоритмическая стабильная монета, представив новый гибридный дизайн при запуске в конце 2020 года. Детищем Frax Finance под руководством Сэма Каземяна, FRAX задумывалась как частично обеспеченная залогом, частично стабилизированная алгоритмическим механизмом. Проще говоря, каждый FRAX мог быть, скажем, на 80% обеспечен USDC и на 20% стабилизирован стоимостью токена управления (FXS).the need for trusted, multi-currency options will likely rise. Such shifts would reshape how stablecoins integrate into everyday financial systems, encouraging interoperability and cross-border transactions. Despite challenges, the continued maturation of the stablecoin ecosystem promises a more versatile and decentralized financial future. Though USDT and USDC are presently dominant, the growing chorus of alternatives ensures that competition and innovation will remain at the heart of stablecoin development.
Через операции на открытом рынке. Этот подход позволил Frax быть эффективным в использовании капитала – требуя менее $1 активов на $1 стейблкойна – и действительно помог Frax быстро расти во время бума DeFi в 2021–2022 годах.
К началу 2022 года объем FRAX превышал $2 миллиарда, что поставило его в один ряд с ведущими стейблкойнами в то время. Frax Finance также расширил свою экосистему, запустив Frax Shares (FXS) в качестве токена управления и привлечения стоимости, а также развернув новаторские продукты, такие как FraxLend и Frax Ether (ликвидный стейкинговый дериватив). Однако крах TerraUSD в мае 2022 года испугал рынок всего, что напоминало алгоритмический стейблкойн. Frax ответил проницательно: он увеличил коэффициент коллатерализации для защиты привязки (в конечном итоге достигнув почти 100% коллатерального обеспечения с большой частью в USDC), обменяв часть своей уникальной фракционной особенности на устойчивость. В результате объем FRAX постепенно сократился – сегодня он составляет около $350 миллионов. Протокол сосредоточился на других предприятиях (таких как стейблкойн, привязанный к инфляции, и кредитные услуги), и сейчас FRAX работает аналогично другим стейблкойнам, поддерживаемым криптовалютой, хотя и со все еще мощным токеном управления, влияющим на ставки устойчивости.
Путь Frax иллюстрирует как обещания, так и опасности алгоритмических стейблкойнов. В концепции FRAX мог бы стать серьезным конкурентом USDT/USDC, поскольку модель с фракционным резервированием более масштабируема. На практике рыночная психология предпочитала полностью поддерживаемые модели после громких падений. В будущем FRAX, вероятно, не ухудшит доминирования крупнейших стейблкойнов, если доверие к этим централизованным монетам не упадет драматически. Его доля на рынке сейчас невелика, и даже его создатель принял более высокие уровни коллатерализации (ослабляя одно из его конкурентных преимуществ). Тем не менее, Frax Finance уважаем за инновации – он пережил чистку алгоритмических стейблкойнов, где другие, такие как Basis и Terra, не выжили. Если маятник когда-либо качнется в сторону более либеральных дизайнов (например, если регуляторы установят жесткие ограничения на выпуск стейблкойнов, обеспеченных фиатом), FRAX может пережить возрождение.
В ближайшем будущем он служит осторожным напоминанием о том, что технический успех (поддержание привязки через креативные механизмы) должен сопровождаться рыночной уверенностью. Frax может больше не быть примером прорывных стейблкойнов, но его наследие формирует следующее поколение дизайнов. И с поддержкой FXS со стороны сообщества, нельзя исключать возможность очередного неожиданного изменения курса Frax Finance, которое возродит рост FRAX. Пока что роль FRAX скорее дополняет, чем конкурирует с USDT и USDC.
9. TrueUSD (TUSD)
Компания/Проект: Techteryx (бывший TrustToken)
Год запуска: 2018
Текущая цена: $1.00
Текущая рыночная капитализация: $0.49 миллиарда
TrueUSD переживал множество изменений в своем стремлении бросить вызов Tether. Запущенный в 2018 году стартапом TrustToken, TUSD был одним из первых стейблкойнов с полным фиатным обеспечением, появившихся на рынке после USDT. Его ценностное предложение было простым: 1 TUSD обеспечен $1, хранящимся в эскроу у регулируемых доверенных лиц, с предоставлением публичных аттестаций в режиме реального времени. В то время, когда к Tether возникали претензии по прозрачности, TUSD предлагал более прозрачную альтернативу и завоевал небольшую, но преданную пользовательскую базу. На протяжении лет проект переходил к другим владельцам – теперь им управляет азиатский консорциум под названием Techteryx – но TUSD продолжал служить надежной долларовой монетой.
Прорыв TUSD произошел в начале 2023 года, когда Binance, столкнувшись с закрытием своего собственного токена BUSD, поднял TUSD как предпочитаемый стейблкойн на своей платформе. Binance временно отменил комиссию на определенные торговые пары с использованием TUSD, и в результате циркуляция TUSD достигла пика более $2 миллиарда в середине 2023 года. Однако вскоре последовали трудности. В тот же год один из ключевых банковских партнеров TUSD, Prime Trust, столкнулся с проблемами платежеспособности, заставив TUSD временно приостановить выпуск. Хотя команда заявила, что они не имели значительного воздействия и быстро восстановили операции, рыночные волнения привели к распродаже и легкой девиации в июне 2023 года. TUSD с тех пор перенес кураторов своих резервов и возобновил регулярные аттестации резервов, но его рыночная капитализация снизилась до около $500 миллионов, поскольку Binance переключил поддержку на другие стейблкойны.
История TrueUSD отражает проблемы, с которыми сталкивается более мелкий стейблкойн, обеспеченный фиатом, в мире гигантов. Он доказал свою техническую состоятельность – токен поддерживал свою привязку во время различных стресс-тестов – но масштаб и доверие имеют решающее значение в этой игре. TUSD в настоящее время лишен уникальной черты, поскольку теперь USDC обладает аналогичной прозрачностью и большими сетями. Временный подъем под покровительством Binance показал, что поддержка со стороны биржи может значительно поднять стейблкойн, но также насколько мимолетным может быть такое преимущество.
Если TUSD не обеспечит новые крупные партнерства или не найдет нишу (возможно, в юрисдикциях или применениях, где другие не могут работать), он может остаться второстепенным игроком. С другой стороны, подход TUSD, ориентированный на соблюдение нормативных требований, и относительно длительная история могут сделать его резервным выбором, если регуляторы когда-либо будут разрушать крупных игроков (например, трейдеры могут перейти на TUSD, если USDT столкнется с существующей угрозой). В итоге, TrueUSD – это компетентный стейблкойн, который достиг вершины и вернулся обратно. Его прямая угроза USDT/USDC в настоящее время минимальна, но он остается частью экосистемы стейблкойнов как напоминание, что несколько эмитентов могут сосуществовать. В гонке стейблкойнов TUSD позиционирует себя как надежный дублер – готовый вмешаться, если звезды споткнутся.
10. Euro Coin (EUROC)
Компания/Проект: Circle (Centre Consortium)
Год запуска: 2022
Текущая цена: €1.00 (≈ $1.08)
Текущая рыночная капитализация: $0.15 миллиарда
В то время как токены, привязанные к USD, доминируют в мире стейблкойнов, Circle Internet Financial – компания, стоящая за USDC – тихо развивает альтернатива, привязанную к евро. Euro Coin (EUROC) был запущен в середине 2022 года как стейблкойн с полным резервированием, привязанный 1:1 к евро. Как и USDC, Euro Coin выпускается в соответствии с регулируемой моделью: каждый EUROC соответствует одному евро, хранящемуся на банковских счетах, с соответствующими аттестациями. В мире, где доллар США доминирует в криптопространстве (более 99% стоимости стейблкойнов привязаны к USD), появление Euro Coin было не только ставкой на будущее, но и ответом на текущий спрос. Началось медленное принятие – к 2023 году рыночная капитализация EUROC находилась в низкой восьмизначной цифре – но вскоре она набрала обороты среди европейских бирж и платформ DeFi, предлагающих валютную торговлю и кредитование в евро.
На начало 2025 года в обращении находится около €138 миллионов EUROC, что эквивалентно примерно $148 миллионам рыночной капитализации. Circle расширил Euro Coin за пределы Ethereum на другие сети (такие как Avalanche и Solana), чтобы сделать его более доступным. Важным фактором являются регулятивные изменения в ЕС, которые могут укрепить перспективы EUROC. Всеобъемлющее регулирование MiCA Европейского Союза вступило в силу в конце 2024 года, предоставляя четкую рамку для стейблкойнов, номинированных в евро. Euro Coin от Circle, как соответствующий MiCA «токен электронных денег», находится в выгодном положении, чтобы извлечь выгоду из этой новообретенной легитимности в то время, когда объемы евро в криптовалюте ожидаемо вырастут.
Euro Coin заполняет пробел на рынке – необходимость в надежном не-USD стейблкойне для глобальных пользователей. Хотя он не представляет непосредственной угрозы гегемонии USDT или USDC, его рост может постепенно размывать относительное доминирование токенов, привязанных к доллару, в определенных нишах. Например, европейские торговые пары и протоколы DeFi могут все чаще использовать EUROC для расчетов в евро, снижая зависимость от преобразования в стейблкойны, привязанные к USD. В будущем, если геополитические или экономические изменения приведут к укреплению евро или росту активности на основе евро в криптовалюте, EUROC...»Содержание: стабильные монеты, ориентированные на определенные сектора (например, для игр, товаров или углеродных кредитов), могут резко вырасти, что может положить конец абсолютному господству доллара в блокчейне.
Одно можно сказать наверняка: конкуренция стимулирует появление лучших продуктов – более безопасные резервы, больше аудитов и, возможно, даже проценты для пользователей. USDT и USDC вряд ли легко уступят свой трон; они пользуются сетевыми эффектами и глубоким доверием, выстроенным за годы. Однако стремительный рост некоторых конкурентов показывает, как быстро могут измениться расклады в криптовалюте. Сегодняшняя нишевая стабильная монета может уже завтра стать многомиллиардным гигантом. Для инвесторов и наблюдателей пространство стабильных монет требует пристального внимания: это фундамент криптоэкономики, и его эволюция будет формировать будущее цифровых денег параллельно с традиционными финансами – а возможно, и влияя на них.