Институциональные инвесторы выводили средства из биржевых фондов на Bitcoin и направляли капитал в новые продукты на альткоины в декабре, что может указывать на смену позиций на рынке криптовалют. ETF‑индустрия в США зафиксировала рекордные притоки в размере $1,4 трлн в 2025 году, однако криптовалютные фонды показали разнонаправленную динамику к концу года.
Что произошло: ротация в ETF
Фонд IBIT от BlackRock привлёк $25,4 млрд в 2025 году, несмотря на отрицательную доходность в ‑9,6% — это был единственный убыточный инструмент среди 10 лидеров по притокам. Старший ETF‑аналитик Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас охарактеризовал такие притоки как «бумеры показывают мастер‑класс по HODL».
Тенденция изменилась после падения Bitcoin на 30% от октябрьского максимума. IBIT зафиксировал пять недель подряд оттоков на общую сумму $2,7 млрд по 24 декабря.
ETF на Ethereum показали схожую картину, столкнувшись с семью последовательными днями оттоков в декабре на сумму $685 млн. По состоянию на 24 декабря Bitcoin‑ETF потеряли $629 млн, а продукты на Ethereum — $512 млн.
Американские спотовые ETF на XRP стартовали 13 ноября и зафиксировали 28 подряд торговых дней с чистыми притоками — результат, с которым не смог соперничать ни один крипто‑ETF на момент запуска. Совокупный приток достиг $1,14 млрд без единого дня оттока, хотя дневные притоки в диапазоне от $10 млн до $50 млн оставались меньше, чем ранние показатели Bitcoin‑ETF, привлекающих по $500 млн и более.
ETF на Solana привлекли $750 млн, несмотря на падение цены SOL на 53% с октябрьских уровней. В отличие от продуктов на XRP, фонды на Solana столкнулись с несколькими днями оттоков в конце ноября и начале декабря.
Читайте также: Death Of The Four-Year Cycle: Research Firms See Fundamental Shift In 2026 Markets
Почему это важно: позиционирование на рынке
Более широкий рынок ETF достиг исторического «тройного коронования» в 2025 году, установив рекорды по притокам, числу новых запусков (более 1100) и торговому обороту в $57,9 трлн. В прошлый раз США достигали всех трёх показателей одновременно в 2021 году.
Этот прецедент несёт риски. Индекс S&P 500 упал на 19% в 2022 году после «тройной короны» 2021‑го на фоне повышения ставок Федеральной резервной системой. Балчунас предупредил, что «поскольку этот год оказался настолько идеальным для ETF, хочется приготовиться к возможным последствиям».
Иск против XRP со стороны SEC завершился в августе мировым соглашением на $125 млн, в рамках которого актив был классифицирован как не являющийся ценным бумагой. Некоторые аналитики связывают устойчивые притоки в ETF на XRP скорее с регуляторной определённостью, чем с динамикой цены, поскольку XRP остаётся на 50% ниже июльского максимума.
Скептики отмечают, что стабильные притоки в новые ETF на альткоины могут отражать эффект «медового месяца», типичный для запусков.
Несмотря на рекордный институциональный спрос, цены XRP и SOL снижались в течение декабря — этот разрыв некоторые объясняют фиксацией прибыли в конце года и распределением крупных держателей, нивелирующими покупки через ETF.
На рассмотрении SEC находятся десятки заявок на запуск криптовалютных ETF, поэтому в 2026 году ожидается появление большего числа продуктов на альткоины. Ротация внутри крипто‑ETF показывает, что институциональные инвесторы становятся более избирательными и выходят за рамки Bitcoin и Ethereum в сторону активов с большей регуляторной определённостью.
Далее по теме: Nasdaq-Listed Upexi Seeks $1B Capital Raise For SOL Holdings