Старший исполнительный директор одной из крупнейших в мире криптобирж публично бросил вызов британским финансовым регуляторам, утверждая, что меры по защите потребителей, предназначенные для обеспечения безопасности инвесторов, вместо этого создают барьеры, ограничивающие доступ к услугам цифровых активов. Со-генеральный директор Kraken Арджун Сэти сказал Financial Times, что строгие правила продвижения Финансового управления Великобритании ухудшают пользовательский опыт на криптоплатформах, ограничивая доступ британских клиентов к трем четвертям продуктов, доступных американским пользователям.
Что нужно знать:
- Правило рекламных финансов FCA 2023 года требует ярких предупреждений о рисках и многошаговых анкет на всех криптоплатформах Великобритании. Сэти сравнивает это с предупреждениями на упаковках сигарет.
- По словам со-гендиректора компании, пользователи Kraken в Великобритании могут получить доступ только к 25% продуктов, доступных клиентам компании в США, из-за регуляторных ограничений.
- Споры в отрасли обострились после запрета регулятором рекламной кампании Coinbase и предложения Банка Англии ограничить индивидуальные запасы стабильных монет.
Регуляторный трение между биржей и надзорным органом усиливается
Критика со стороны руководства Kraken отражает растущее напряжение между криптовалютными компаниями и британскими финансовыми властями относительно темпов и масштабов регулирования цифровых активов. Сэти описал посещение любого криптосайта в Великобритании, включая платформу своей компании, как опыт, доминируемый предупреждениями, которые заставляют пользователей чувствовать, что сама услуга может быть вредной.
Правило финансовых рекламных финансов, внедренное в 2023 году, требует, чтобы криптофирмы, работающие в Великобритании, отображали на своих сайтах яркие раскрытия рисков.
Регламент также требует так называемых регуляторами "положительных трений" — дополнительных шагов, таких как анкеты, призванные оценить, понимают ли пользователи риски, связанные с инвестициями в криптовалюту. Эти меры заставляют пользователей проходить через несколько экранов, прежде чем они смогут завершить транзакции.
Сэти признал, что требования о раскрытии информации служат важной цели. Однако он утверждал, что жесткая реализация FCA отпугивает законные инвестиции, а не просто обучает потенциальных клиентов. Дополнительные шаги при транзакциях, по его словам, создают худший пользовательский опыт без значительного улучшения безопасности.
Подход регулятора привлек внимание в начале этого года, когда он запретил рекламу Coinbase "Все в порядке". FCA утверждает, что его меры направлены на защиту потребителей, а не на предотвращение инвестиций. Официальные лица заявили, что некоторые пользователи могут заключить, что инвестирование в криптовалюты неподходяще для них после обзора предупреждений — результат, который агентство охарактеризовало как доказательство того, что правила "работают как задумано".
Лидеры отрасли оспаривают направление регулирования
Сэти не единственный руководитель Kraken, выражающий обеспокоенность по поводу политики Великобритании. Биву Дас, управляющий директор британских операций Kraken, недавно критиковал медленность, с которой регуляторы разрабатывают всеобъемлющую структуру для цифровых активов. Дас специально поставил под сомнение предложение Банка Англии ограничить индивидуальные запасы стабильных монет, назвав план неясным.
Вице-президент Coinbase по международной политике поддержал эти опасения, отметив, что ни одна другая крупная финансовая юрисдикция не вводила аналогичных ограничений на владение стабильными монетами.
Неопределенность вокруг этих предлагаемых ограничений создала дополнительную путаницу для компаний, пытающихся работать на рынке Великобритании.
Не все в финансовом секторе разделяют эту критическую точку зрения. Дэвид Хеффрон, партнер по финансовому регулированию в Pinsent Masons, сказал, что новое направление Банка Англии демонстрирует сильную приверженность финансовой стабильности. Ханна Меакин из Norton Rose описала регулирующий подход как фундаментальный шаг, необходимый для поддержания конкурентоспособности Великобритании в сфере цифровых финансов.
Конкурирующие мнения подчеркивают фундаментальное разногласие по поводу того, защищают ли строгие регулирования положение Великобритании на глобальном рынке криптовалют или подрывают его. Сторонники утверждают, что надежные меры защиты потребителей создадут долгосрочное доверие к цифровым активам. Критики утверждают, что чрезмерная осторожность приводит к тому, что инновации и инвестиции перетекают в более снисходительные юрисдикции.
Понимание регулирования цифровых активов
Финансовое управление Великобритании является основным регулятором финансовых услуг, включая криптобиржи. Правило финансовых реклам представляет собой усилие агентства по применению стандартов защиты потребителей, разработанных для традиционных инвестиций, к крипторынку. "Положительные трения" относятся к преднамеренным препятствиям в пользовательских потоках, предназначенным для замедления принятия решений и поощрения рассмотрения рисков.
Стабильные монеты — это криптовалюты, разработанные для поддержания стабильной стоимости путем привязки их цены к традиционным валютам или другим активам. Предлагаемые Банком Англии ограничения на индивидуальные запасы будут ограничивать объем этих цифровых активов, который может принадлежать одному человеку, в целях уменьшения системного риска.
Заключительные мысли
Спор между руководством Kraken и британскими регуляторами иллюстрирует продолжающуюся борьбу за баланс между защитой потребителей и доступом к рынку в регулировании криптовалют. Несмотря на регуляторные вызовы в Великобритании, Kraken недавно приобрела Small Exchange, лицензированную CFTC именованную контрактную биржу, за 100 миллионов долларов, демонстрируя продолжающуюся международную экспансию компании.