Резкий откат Bitcoin в ноябре толкает рынок в структурно разреженную среду ликвидности, создавая условия, которые исторически предшествовали high-volatility turning points, согласно отчету Glassnode в понедельник.
Компания noted, что Bitcoin сейчас снизился на 31% от октябрьского пика, демонстрируя «самое длительное непрерывное недельное падение на медвежьих и бычьих рынках с нисходящего тренда 2021–22 годов», при этом множество ончейн‑индикаторов фиксируют уровни, типичные для стрессовых, поздних стадий коррекций.
Рыночный импульс резко ослаб.
Дневной RSI Bitcoin упал до 18,8 — одного из самых низких значений в недавней истории, — тогда как ликвидность спотового рынка остается низкой после масштабной «промывки» в октябре.
По мере того как агрессивные продавцы теряют силу, Glassnode отмечает предварительные «признаки исчерпания капитуляции», хотя их недостаточно для подтверждения разворота.
Прибыльность инвесторов продолжила ухудшаться.
Краткосрочные держатели сейчас владеют монетами в среднем с убытком около –22% по метрике STH-NUPL — это зона, которая исторически ассоциируется с повышенной волатильностью и, в некоторых циклах, формированием дна.
Также читайте: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges
Базис стоимости этой когорты находится около 83,7 тыс. долларов — уровень, который рынок продолжает тестировать.
Потоки в ETF усиливают давление. Впервые с начала 2024 года покупатели американских спотовых Bitcoin‑ETF перешли в совокупную зону убытка примерно на уровне 85,8 тыс. долларов — сдвиг, который, по заявлению Glassnode, может в ближайшей перспективе ослабить их «уровень толерантности к риску».
Тем временем приток быстродвигающегося капитала меняет структуру рынка.
Glassnode сообщает, что доля Hot Capital выросла до 37,7%, что указывает на более высокую концентрацию краткосрочных, чувствительных к цене держателей.
Исторически такие условия усиливают реакцию рынка даже на относительно небольшие притоки или оттоки капитала.
Несмотря на стресс, появляются отдельные сигналы стабилизации.
Спотовый CVD показывает замедление оттоков, а поток заявок на биржах отражает ослабление продажного давления.
Тем не менее Glassnode подчеркивает, что рынок остается «исключительно чувствительным», при крайне тонкой ликвидности в стаканах заявок.
Аналитики добавили, что Bitcoin проходит через структурно хрупкую фазу, когда ослабленный импульс, сокращающаяся прибыльность и растущая доля краткосрочных держателей повышают вероятность волатильного переломного момента, хотя направление и сроки остаются неопределенными.
Далее читайте: Binance Founder CZ Faces New Lawsuit Alleging Crypto Transfers To Hamas After Oct. 7 Attack