Комиссия по ценным бумагам и биржам США приблизилась на шаг ближе к одобрению новой волны биржевых фондов (ETF), основанных на Solana, шестой по величине криптовалюте в мире. После последнего раунда обратной связи, компании с Уолл-стрит, стремящиеся запустить ETF на Solana, были приглашены к поправкам в подачах, прокладывая путь к одобрению и сигнализируя о приближающемся этапе для инвестиционных продуктов на основе криптовалют.
<u>Ключевые моменты:</u>
- SEC рассматривает заявки на ETF на Solana от крупных управляющих активами, что повышает вероятность одобрения первых ETF на базе альткоинов в США.
- Основные регуляторные вопросы для ETF на Solana включают погашения в натуральной форме и обращение с вознаграждениями за стейкинг, рассматриваемые как ценные бумаги.
- Увеличение использования Solana в децентрализованных финансах и низкие транзакционные сборы делают её привлекательной инвестицией для институциональных игроков.
Этот последний шаг является частью более широкой стратегии регуляторов по интеграции криптовалютных продуктов в традиционные финансовые рынки, предлагая институциональным и розничным инвесторам более структурированные и регулируемые возможности для взаимодействия с цифровыми активами.
По меньшей мере три крупных управляющих компании, включая 21Shares, получили запросы от SEC на внесение изменений в формы регистрации S-1, которые описывают детали предложенных ETF на Solana. Эти поправки должны решить конкретные проблемы, поднятые SEC, касающиеся обработки криптовалютных погашений и вопросов о разрешении инвесторам участвовать в стейкинге Solana.
Стейкинг — критически важная функция блокчейнов на основе доказательства ставки, таких как Solana и Ethereum, где владельцы токенов могут заблокировать свои монеты, чтобы помочь обеспечить сеть и заработать вознаграждения за стейкинг. Однако этот процесс поднимает вопросы о том, следует ли рассматривать стейкинг как ценную бумагу, что становится предметом возрастающего интереса для регуляторов во всем мире.
Рассмотрение этих вопросов SEC может задержать одобрение ETF на Solana, но также указывает на более широкий фокус на создание регуляторной базы, которая соответствует уникальным характеристикам криптовалют, устанавливая важные прецеденты для других финансовых продуктов, связанных с криптовалютами.
Стейкинг и Погашения в Натуральной Форме
Два основных вопроса занимают центральное место в обеспокоенности SEC: погашения в натуральной форме и возможность получения вознаграждений за стейкинг через ETF. Традиционные ETF, которые держат акции, облигации или товары, используют погашения в натуральной форме, позволяя инвесторам выкупать свои акции на основные активы, а не наличными. Эта система была простой для традиционных активов, но её применение к цифровым валютам, таким как Solana, представляет проблемы с точки зрения хранения, безопасности и расчетов.
Для ETF на Solana вопрос погашений в натуральной форме более сложный. Если Solana ETF разрешат использовать погашения в натуральной форме, это будет означать, что инвесторы могут обменивать свои акции напрямую на токены SOL, а не получать выплату наличными. Однако это представляет собой логистические трудности, учитывая децентрализованную природу Solana и других криптовалют, которые требуют безопасных и эффективных систем для переноса и расчетов активов.
Помимо погашений в натуральной форме, обзор SEC также фокусируется на том, следует ли токенодержателям Solana позволять зарабатывать вознаграждения за стейкинг через ETF. В настоящее время доходность стейкинга Solana превышает 5% в год, что значительно больше, чем доходность Ethereum в 2%, делая её привлекательным вариантом для инвесторов, стремящихся получить возврат.
Согласно Джеймсу Сейффарту, аналитик по ETF в Bloomberg Intelligence, стейкинг может существенно повысить ценностное предложение ETF на Solana, обеспечивая более высокий возврат инвестиций для долгосрочных держателей. Однако SEC должно определить, следует ли классифицировать эти вознаграждения за стейкинг как ценные бумаги и подлежать дальнейшему регулированию.
Растущий интерес к ETF на Solana
Возрастающий интерес к ETF на Solana подчеркивает увеличивающийся институциональный аппетит к активам на основе блокчейна. Несколько ведущих управляющих криптоактивами, включая Grayscale Investments, Bitwise Asset Management и VanEck, стремятся получить одобрение на предложение ETF с фокусом на Solana. Эта новая волна крипто ETF следует за одобрением Bitcoin и Ethereum ETF, которые набрали успех в последние годы.
Помимо управляющих активами, аналитики считают, что одобрение ETF на Solana может иметь более широкие последствия для всего криптовалютного рынка. Это будет сигналом о растущей уверенности в платформах децентрализованных финансов и могло бы привести к увеличению спроса на Solana и другие альткоины, так как институциональные инвесторы стремятся к диверсифицированной экспозиции в быстро растущем секторе.
Хотя Bitcoin и Ethereum давно доминируют на рынке криптовалют, Solana стала одной из наиболее перспективных альткоинов, благодаря своему высокоскоростному блокчейну и низким транзакционным сборам, что делает её ключевым игроком в DeFi и более широкой экосистеме Web3.
С более чем 1,000 децентрализованных приложений, построенных на её блокчейне, Solana все более воспринимается как жизнеспособная альтернатива Ethereum для разработчиков и бизнесов, ищущих решение для построения масштабируемых блокчейн-решений.
Будущее крипто ETF
Возможное одобрение ETF на Solana может установить прецедент для других альткоинов, стремящихся к регуляторной ясности. Уже другие эмитенты подали заявки на запуск ETF для токенов, таких как Polkadot, Solana, и даже для более новых проектов, таких как Avalanche. Позиция SEC по отношению к Solana будет ключевой в определении будущего этих продуктов, и она также может повлиять на создание более сфокусированных на DeFi инвестиционных инструментов.
В более широком смысле, одобрение ETF на Solana будет представлять собой очередной шаг к интеграции криптовалют в традиционную финансовую экосистему. Это даст институциональным инвесторам возможность получения экспозиции к цифровым активам без сложностей и рисков прямого владения и хранения базовых криптовалют. Это особенно привлекательно для традиционных инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои портфели, не сталкиваясь с техническими и безопасностными рисками, связанными с непосредственным владением крипто.
Увеличение институционального интереса к крипто ETF является частью более широкого тренда увеличения финансовизации криптовалютного рынка. Институциональные инвесторы все чаще ищут безопасные, регулируемые методы для доступа к криптопространству, и ETF предоставляют идеальное решение. Помимо обеспечения доступа к основным криптовалютам, таким как Bitcoin и Ethereum, одобрение ETF на Solana позволит инвесторам получить доступ к более масштабируемым блокчейновым и новым DeFi проектам.
По мере того как все больше регуляторной ясности приходит в фокус, крипто ETF могут превратиться в основной класс активов для инвесторов, далее легитимизируя цифровые активы в традиционных финансовых рынках. Однако регуляторный ландшафт будет продолжать развиваться, и одобрение ETF на Solana от SEC, вероятно, установит важные прецеденты для других крипто ETF в будущем.